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[导读]:一、海外衰退交易对A股市场影响几何？本周A股呈现震荡回调走势。市场层面，A股受外围市场情绪影响出现下跌，并进入震荡走势。风险提示：宏观政策调控不及预期，产业政策落地不及预期，市场情绪不稳定，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
本周A股呈现震荡回调走势。市场层面，A股受外围市场情绪影响出现下跌，并进入震荡走势。整体来看，当前7月政治局会议后的消费等刺激政策的预期，以及美国制造业与就业数据下衰退与美联储连续降息的预期是市场波动的主因。
海外因素方面，当地时间8月6日，美国民主党全国委员会宣布，副总统哈里斯以及明尼苏达州州长沃尔兹已经正式接受提名，成为2024年大选民主党总统和副总统的候选人。根据RCP预测，沃尔兹接受提名成为民主党副总统候选人后，哈里斯当选概率出现明显上升，当前已经超过特朗普。我们预计后续中欧贸易摩擦进一步升级的风险或阶段性降低。另外，本周美国非制造业PMI小幅超预期且初请失业金人数低预期,有效降低了市场对于美国衰退的担忧。叠加中东地缘风险实质上小于市场预期，我们预计当前我国工程机械、电力设备等处于底部的出口链板块或有望提前企稳与反弹。
就美国经济数据波动引发衰退预期与美联储“连续降息”预期波动是当前海外市场出现剧烈震荡的主因。我们认为，下半年美国经济运行风险整体可控，同时美联储年内降息次数或低于市场预期，或只有9月一次降息。 ... 网页链接