华泰证券：火电行情正当时不必过于担忧降电价

2023-07-13 07:21:00 编辑:基金速查网

[导读]:华泰证券研报表示，复盘了2013-2022年火电盈利和估值，火电盈利和配置价值虽受多因素影响，但火电盈利估值双高易出现在煤价下行周期。2023年4月底起始的火电行情与2015年差异表现在2015年之前火电就处于较高盈利水平，而2023年二季度火电仅为火电从亏损到盈利兑现的开始，且现在煤电电价原则上100%市场化，电力供需偏紧的背景下不必过于担忧降电价。风险提示：推算和实际差异风险，煤价下行不及预期，上网电价水平不及预期，火电公司计提资产减值风险。

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　　华泰证券研报表示，复盘了2013-2022年火电盈利和估值，火电盈利和配置价值虽受多因素影响，但火电盈利估值双高易出现在煤价下行周期。2023年4月底起始的火电行情与2015年差异表现在2015年之前火电就处于较高盈利水平，而2023年二季度火电仅为火电从亏损到盈利兑现的开始，且现在煤电电价原则上100%市场化，电力供需偏紧的背景下不必过于担忧降电价。

　　我们复盘了2013-2022年火电盈利和估值，火电盈利和配置价值虽受多因素影响，但火电盈利估值双高易出现在煤价下行周期。2023年4月底起始的火电行情与2015年差异表现在2015年之前火电就处于较高盈利水平，而2Q23火电仅为火电从亏损到盈利兑现的开始，且现在煤电电价原则上100%市场化，电力供需偏紧的背景下不必过于担忧降电价。回到2015年的火电度电盈利较困难且难持续，但总体归母净利回归2015年水平有较大希望。 ... 网页链接

煤价煤价起飞！冷冬预期引爆行情新一轮上行周期开启？

进入11月后，冷空气活动逐步频繁，北方冬季取暖已经陆续开启，动力煤价格持续走高，突破800元/吨关口，创下年内新高。作为2016年供给侧改革的成功标杆，煤炭行业在“反内卷”方面“一马当先”，三季度港口动力煤价格指数环比上涨超6%，11月份之后涨幅扩大，突破800元/吨大关。开源证券分析师张绪成认为，在地缘政治、“双碳”政策、煤电盈利平衡等多因素的影响下，煤炭的周期属性弱化已是事实，煤炭已体现出红利和周期的双重属性。(2025-11-09 09:38:00)
标签：煤炭煤价价格周期动力盈利供给属性
盈利看好中国资产配置价值多只海外基金大手笔加仓

2026年以来，多只海外中国股票基金或新兴市场基金对阿里巴巴、腾讯控股等标的进行了大手笔加仓。与此同时，外资机构近日密集发声唱多中国资产，其认为，在盈利上调、估值偏低、流动性改善及政策预期向好的多重驱动下，A股市场已具备明确的结构性修复动能，中期配置价值逐步凸显。展望后市，路博迈基金表示，中期而言，看好平台化、出海及技术周期驱动的三类成长型公司，同时关注人民币资产的投资机会。(2026-03-16 01:41:00)
标签：市场估值盈利资产结构性中期驱动
电价中信建投：继续看好储能、锂电板块景气度抬升

中信建投研报表示，继续看好储能、锂电板块景气度抬升。今年以来国内储能需求超预期，核心驱动在于新能源全面入市推动峰谷电价差拉大，加上容量电价政策出台，推动储能IRR提升机器人：受审厂延后影响板块有所回调。后续Gen3发布将带来更明确的硬件定型方向和量产指引，我们坚定看好行业β持续向好将带来历史性机遇。(2025-09-29 07:29:00)
标签：储能需求预期核心驱动产业链关注
下行债市迎关键指引！基金经理：基本面支撑依然稳健继续看好国内债券市场

2026年是“十五五”开局之年，本次政府工作报告不仅锚定了中国经济中长期发展的新坐标，也为债券市场的投资逻辑提供了关键指引。具体来看，本次政府工作报告将经济增长目标设定在4.5%—5%的区间，既体现了向高质量发展转型的定力，也通过“在实际工作中努力争取更好结果”的表述展现了政策的进取姿态。国泰基金也表示，本次报告并未带来超预期的宽松信号，债市的基本面支撑仍在，财政赤字率约4%且赤字规模、特别国债和地方专项债安排规模均与去年基本持平但处于历史高位，年初财政的贴息政策也在报告中明确为1000亿元财政金融协同促内需专项资金。展望未来，在当前经济弱修复、通胀有望回升的背景下，利率下行空间收窄，特别是长期债券面临来自财政供给的额外约束。(2026-03-10 09:31:00)
标签：债市政策债券财政预期经济报告
净利豫能控股七连板拆解2月第一牛股暴涨动因

连续斩获7个涨停板，豫能控股成为2月“第一牛股”。截至2月27日，公司最新股价为13.34元，自2月以来，其股价已累计上涨115.2%，最新市值超过200亿元。业绩方面，江钨装备预计2025年年度实现归母净利润为-2.58亿元到-3.08亿元，与上年同期-2.42亿元相比，将出现增亏。公司提醒广大投资者注意公司经营业绩风险。(2026-03-01 14:13:00)
标签：公司控股股价数据交易增资装备净利
估值华泰证券：2026年AI赋能与产品创新将成为科技消费企业的重要增长点

华泰证券认为，2026年AI赋能与产品创新将成为科技消费企业的重要增长点，智能家居、清洁电器、智能硬件、AI眼镜、NAS等赛道迭代加速，平台型企业有望凭借生态优势抢占份额，低估值科技型消费企业亦有望迎来估值重估机遇。风险提示：产品/技术创新不及预期风险；竞争加剧风险；贸易摩擦风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均是对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。(2026-03-17 07:23:00)
标签：智能科技消费企业产品估值
复盘复盘近十年两会期间、会后A股表现

2026年以来，A股延续上涨势头。截至3月2日，上证指数上涨5.39%，深证成指上涨6.96%。随着两会的即将召开，市场走向如何？华泰证券：预计2026年两会或将延续去年中央经济工作会议温和扩张的政策总体基调、持续关注高质量发展，财政和货币政策或延续温和扩张态势，结构性政策或聚焦扩大内需、新质生产力发展、统一大市场建设等方面，多措并举实现“十五五”良好开局。(2026-03-03 07:04:00)
标签：涨幅上涨政策平均指数行业延续
水平 “日光基”频现！规模首破3000亿元！这类基金受追捧

从“一日售罄”到多只产品募集超40亿元，一度深受投资者诟病的FOF开年以来持续迎来爆发式发行潮，一举成为今年公募行业最受瞩目的“明星品类”。对于普通投资者而言，如何理性投资FOF也成为行业关注重心。孙珩提醒，投资者投资FOF需重点关注四大方面：一是自身风险承受能力与产品的匹配度，避免盲目跟风；二是基金经理的资产配置能力、历史回撤与波动率，优先选择业绩稳定、风格清晰的产品；三是费率水平与持有周期，明确FOF是长期配置工具，而非短期投机产品，避免频繁申赎；四是持仓分散度、风格稳定性及底层基金重叠度，警惕双重收费、风格漂移和规模过大影响操作灵活性，坚持长期持有，才能更好发挥FOF平滑波动、专业选基的核心价值。(2026-03-15 06:59:00)
标签：规模募集投资产品持有行业

华泰证券：火电行情正当时 不必过于担忧降电价

华泰证券：火电行情正当时不必过于担忧降电价