光大证券：12月对公中长期贷款为何实现了高增？

2023-01-12 07:46:00 编辑:基金速查网

[导读]:事件：2023年1月10日，央行公布了2022年12月份的金融统计数据，数据显示：(1)M2同比增长11.8%，增速较11月末下降0.6个百分点；(2)M1同比增长3.7%，增速较11月末下降0.9个百分点；(3)新增人民币贷款1.4万亿，同比多增2700亿；(4)新增社会融资规模1.31万亿，同比少增1.05万亿，同比增速9.6%，较11月末下降0.4个百分点。三、2023年1月份以来，票据利率显著上行，1月份新增人民币贷款若维持在3.5万亿上下即为“开门红”

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　　M2同比增长11.8%，增速较11月末下降0.6个百分点；

　　M1同比增长3.7%，增速较11月末下降0.9个百分点；

　　新增人民币贷款1.4万亿，同比多增2700亿；

　　新增社会融资规模1.31万亿，同比少增1.05万亿，同比增速9.6%，较11月末下降0.4个百分点。

　　点评：

　　一、为什么在疫情、冬季、票据零利率下，12月对公中长期贷款实现了脉冲式增长？

　　在2022年12月份金融数据披露之前，市场对于信贷景气度普遍预期偏悲观，Wind给出的一致性预期均值为1.24万亿，但最终实际值为1.4万亿，符合我们的预期。特别是12月份对公中长期贷款新增1.2万亿，同比多增约8700亿。市场比较疑虑，对公中长期贷款为何会高增，究竟投放的是什么贷款。这里，我们可以根据相关信息做一个大体分解：

　　贡献一：企业在贷债之间的融资切换，大概能解释50%的增量贡献 ... 网页链接

月份月内公募机构调研超1200次 AI相关个股成焦点

3月份以来，A股市场呈现出结构性调整态势。在此期间，公募机构积极通过调研探寻布局方向与策略调整。长城基金基金经理储雯玉对《证券日报》记者表示，将持续在AI这一逻辑主线上寻找具备边际变化的细分方向。从业绩兑现的确定性来看，算力硬件依然是投资主线，将重点关注光模块、PCB等环节的技术迭代进程、数据中心电源侧的供需格局演变，以及具身智能、商业航天等领域可能出现的重大事件催化。(2026-03-17 00:09:00)
标签：调研行业机构关注重点个股方向
新增私募资管存续规模升至12.37万亿券商及资管子新增规模破六成

中基协最新披露了今年1月的私募资管数据。存量端，私募资管总规模连续缩减2个月后，在今年1月略增0.59%至12.37万亿元；增量端，私募资管1月备案产品数量、设立规模均环比回落。另外，截至1月底，证券公司及其资管子公司、证券公司私募子公司、基金管理公司、基金子公司、期货公司及其资管子公司的平均管理规模分别是609.51亿元、87.23亿元、348.01亿元、148.94亿元、40.52亿元；管理规模中位数分别是222.36亿元、22.18亿元、103.91亿元、27.51亿元、3.35亿元。(2026-03-07 00:02:00)
标签：规模公司产品子公司设立备案
贷款 1月金融数据“开门红”后后续信贷、社融增长如何走

1月金融数据“开门红”后后续信贷、社融增长如何走“过去几年，在‘早投放早受益’的思想指导下，银行不断提高一季度贷款‘开门红’的营销力度，导致一季度新增贷款在全年的占比持续提升。(2026-02-17 09:24:00)
标签：贷款融资信贷增长政策财政投放金融
票据中信证券：预计11月信贷投放情况会有所改善但幅度有限

中信证券研报表示，近年来，票据利率波动明显加大，背后指向银行“以票充贷”的现象。从监管角度来看，解决问题的核心仍是强调票据交易的真实性，通过监管压缩套利空间，打击炒作行为在一系列针对性政策出台之后，通过票据套利的空间下降，银行借助票据贴现虚增贷款规模的现象也得到整治，但通过票据调节信贷规模的现象依然存在。票据利率和票据供需数据结合来看，预计11月信贷投放情况会有所改善，但幅度有限，11月新增信贷可能在11000亿元左右，与去年同期基本持平，11月的社融增速可能会比10月升高0.2个百分点至8.0%。(2024-12-09 07:53:00)
标签：票据利率监管通过贴现信贷套利
对公频获机构调研中小上市银行开年受“热捧”

新年伊始，部分中小上市银行迎来大批金融机构调研。据Wind数据显示，开年首月，至少有11家A股上市银行获得373家机构调研，调研次数合计49次。在受访专家看来，当前银行股的市净率水平仍然偏低，具备一定的估值提升空间。同时，增持行为增强了市场对银行股的信心，有助于稳定股价。(2026-02-14 00:25:00)
标签：调研机构息差投放估值信贷对公
百分点 “翻倍基”与“亏损户”并存首批新型浮动费率基金赛点将至

2025年5月末，首批26只新型浮动费率基金同步发行，正式拉开公募费率改革的新序幕。如今，运行尚不满一年，这批产品已呈现出显著的业绩分化。有业内人士认为，如果浮动费率基金业绩长期落后基准，产品管理费收入将大幅缩水。这种高运营门槛与高投研要求，对基金公司的综合实力是实打实的挑战。(2026-03-09 06:52:00)
标签：费率产品基准业绩浮动回报百分点
信贷伊朗公布战果！券商电话会议挤爆了最新解读来了！

中东局势，传来最新消息！当地时间28日下午，伊朗伊斯兰革命卫队表示，在伊朗发起的导弹袭击中，至少有200名美军人员伤亡。美债方面，10年美债利率预计延续下行。相较通胀预期变化，AI冲击的私募信贷隐忧+地缘冲突带来的“防御”切换仍将占据主导地位，并影响美股美债。(2026-03-01 00:06:00)
标签：冲突预计
增速 3月上半月公募调研超1200次多家电子行业公司受关注

新华财经上海3月16日电3月已经过半，哪些公司在上半月受到公募基金更多关注？公募排排网数据显示，3月上半月共有144家公募机构参与到A股调研活动中，覆盖到27个申万一级行业中的127只A股，合计调研次数达1206次基于此，可以关注以下四类企业：一是短期业绩具备高增长确定性的企业，受益于行业供需格局优化、产品放量等因素，业绩增速持续领跑行业，业绩兑现度或较高；二是长期成长空间广阔的企业，聚焦核心技术研发与创新，布局前沿赛道，虽短期业绩可能存在波动，但长期来看，随着技术成熟、市场渗透提升，成长潜力有望持续释放；三是受益于产品涨价周期的企业，行业供需紧张推动产品价格稳步上行，直接带动企业利润弹性释放，形成阶段性投资机会；四是积极开拓海外市场的企业，凭借核心技术优势突破海外市场壁垒，打造第二增长曲线，为业绩增长注入新动力。(2026-03-16 16:09:00)
标签：调研行业个股企业业绩科技