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[导读]:我们从2月初开始提示市场可能面临“中期调整”。从当前位置来看，从指数的振幅、成交量所反应的市场情绪变化、调整时间、估值等维度来对比历史上“中期调整”的特征，我们近期提示市场“中期调整”处于尾声，对市场不宜悲观。近期关注：1)增长数据及政策变化；2)中国疫情的局部演绎，海内外疫情及疫苗进展；3)美国刺激计划、中美关系进展等。
我们从2月初开始提示市场可能面临“中期调整”。从当前位置来看，从指数的振幅、成交量所反应的市场情绪变化、调整时间、估值等维度来对比历史上“中期调整”的特征，我们近期提示市场“中期调整”处于尾声，对市场不宜悲观。
我们认为，周期板块累计涨幅较大，且面临着政策环境的不确定性，需求可能并不算强劲，后续行情可能更多以结构性机会为主；经历了一定的调整后，近期有所表现的成长板块可能逐步重回市场主线，重申建议“轻指数、重结构、偏成长”。
行业建议：轻指数，重结构，偏成长。当前注重估值、产业链位置及催化因素，结合估值及景气程度综合判断可关注如下方向：
1)泛消费领域中议价能力偏强、盈利压力较小、景气程度偏高或者改善的板块仍是自下而上的重点；
2)保持高景气的半导体等科技硬件、新能源汽车产业链中上游、新能源光伏等；
3)老经济中，部分结构优化、且有阶段性成长属性的周期如基础化工、原材料如铝等)。 ... 网页链接