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[导读]:实际上，浮息债券的内在属性才能左右分级A的长期价格走势。基于目前市场债市主流的观点依然是震荡为主，这并不支持分级A的走强的连续性。
上周分级市场迎来新规考验后的第一周，投资者门槛提高带来的整体流动性缩减如期发生，新规的正式实施对于分级基金而言具有分水岭意义。上周分级A、B的日均成交量周环比分别缩减了29%和44%。这种成交量下滑程度的差异性显示出：稳健份额不论持有者还是交易者结构上均偏机构投资者居多；而分级B交易量的大幅下滑充分说明了小额个人投资者对成交的贡献度。这种流动性的缩减还将导致连环效应——机构套利活动的风险加大。
部分弱势品种
成交量下滑95%
新规对规模小的品种影响大于规模大的品种，部分迷你场内份额的品种流动性消失殆尽。分级新规对那些历史成交并不活跃、场内份额本来就小的分级B的打击无疑是毁灭性的，如建信进取、长盛同辉深证100等权B、国富中证100B、银华中证800B和鹏华新丝路B的成交量前后两周相比，降幅超过95%，流动性接近枯竭。而从平均来看，我们以场内规模5000万份为临界点，在5000万份之上的和5000万之下 ... 网页链接