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[导读]:近期贬值过快，脱离基本面，逐渐引起恐慌，央行最担心全社会预期变化，这是很忌讳的，所以不会允许这样脱离基本面的持续贬值，出手是迟早的事情，很可能就在这几天。
上银基金总经理尉迟平：紧扣新质生产力，全面筑牢高质量发展根基
本轮汇率贬值开始于十一期间，到今天已经不带调整上行了20多天，再次引发市场恐慌。站在现在，我认为，汇率在中短期贬值接近尾声，即将迎来企稳或者短期升值。
1 中美利率对比
近期中国十年期国债收益率再次大幅下降，并一度击穿8月中旬的低点，导致中美利差迅速收窄，这是造成贬值的最大原因。
这种情况下，从市场的角度不可持续，从政策的角度不会允许，所以将会很快回归，利率会再次稳定甚至上涨。10月24日，国债大跌已经是一个预兆。
然而，笔者曾经在8月初写过文章，阐述为什么长端利率跌不下去了，自8月初以来，随着中国经济反弹进入主升浪，利率的确不再下降，而是进入震荡，在8月中下旬甚至一度上升。但近期，再次开始下行。但是我们发现，在利率下降的同时，国内商品却在大涨、经济各项数据也都不错，在这种情况下，利率与经济基本面持续背离，个中原因还是大批资金的配置需求压低了利率，而且这种配置是建立在融短买长的期限错配基础之上的，是十分不稳定的，我们可以看到，10年期国债利率已经与7天质押式回购的利率居然出现了持续好几天的倒挂，这是非常危险的一个信号！而据传表外理财纳入表内，也是对债券市场的一个打击。 ... 网页链接