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[导读]:陈玉辉认为，不仅从PE这些有局限的静态估值指标看起来很多中小市值企业估值偏高，而且从总市值角度看很多中小企业已经达到50亿元、100亿元这样一些市场能够接受的市值‘门槛’。
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招商基金研究部总监陈玉辉日前接受本报记者采访时表示，由于近期公布的机械、水泥、汽车等周期性行业的数据超市场预期，一季度低PE、低PB的周期股的行情有望延续。他认为，机电一体化、通讯设备等行业的投资机会有望贯穿2011年全年。
对于今年A股行情，陈玉辉预计未来市场将呈现整体振荡、局部行情。理由有二：一、从资金面看，货币政策收紧导致流动性趋紧，大量新股发行上市和大、小非解禁也给资金面带来压力。二：从基本面看，中国经济仍处于2008年国际金融危机后复苏的起步阶段，因此经济增长处在预期之内。从上市公司未来利润增速和替代资产收益率两个决定因素来看，支撑A股估值上升的动力并不是特别强大。
对于2011年潜在的投资机会，陈玉辉强调，“今年投资不能仅根据传统的行业分类或主题分类去做，而且要考虑风格分类、个股绝对收益策略等。如果说去年成长策略更优，今年以来低PE、低PB的价值策略则表现相对较好，而低PE、低PB投资标的又大多集中在中、大盘蓝筹板块。 ... 网页链接