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[导读]:中国网财经8月13日讯7月以来，在“反内卷”政策预期催化下，A股走出连涨行情，8月5日，两融余额时隔十年再度站上2万亿，随后上证指数向上突破3600点。市场持续上涨、投资者体验良好，市场是否过热、行情能否继续的担忧又起，公募基金认为，未来权益市场的机会或大于风险，配置思路上，“哑铃型”配置结构或仍适合当下行情。嘉实基金杨欢认为，对于符合均衡配置风险偏好的投资者来说，当前阶段选择一只整体偏均衡成长风格的基金，既契合中国核心资产重估趋势和新质产业发展，又分散单一行业风险；交给历经多轮牛熊的基金经理来帮助“严选”行业与个股，并动态衡量各方向的估值性价比，不失为更省心的选择！
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上周A股两融余额突破2万亿元，创下2015年7月以来新高，杠杆资金的活跃加剧投资者对于本轮“水牛”行情的认知，同时也引发了行情是否阶段性接近顶部的讨论。
国泰基金认为，客观而言，随着两融标的不断扩容，融资余额本就存在中枢不断抬升的趋势，事实上两融余额占全A流通市值比重始终平稳，相较2015年存在不少距离。融资成交额占全A交易额比重虽然近期攀升至“924行情”以来高点，然而从历史上看，在2016年、2020年ROE见底回升阶段，融资融券余额与其占全A交易额的比重也都曾出现过明显的抬升，当前杠杆资金买入力量也与彼时相当。因此当下融资交易额的活跃确实是市场情绪提升的重要标志，但并不应该作为对市场定性的依据。
博时基金首席市场策略分析师陈奥认为，两融破两万亿释放三大信号:首先，市场交易火热但情绪理性。余额中融资逾1.99万亿元，反映资金做多热情高涨，主要有赖于政策宽松和资金流入。政策端以及资金端的支持，对于稳定市场预期起到了较好的对冲作用。其次，活跃度提升伴随波动风险。自今年的1月1号到上周收盘，A股的日均成交额创下了2010年以来新高。伴随着监管端措施得当，杠杆使用更规范，但需注意涨势屡创新高的同时，短期调整概率也同步上升。最后，增量资金支撑行情。活跃资金持续回暖、居民储蓄向权益投资转化以及机构长期资金持续流入，为市场提供流动性基础。 ... 网页链接