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[导读]:一、从供需两个角度看,本月MLF缩量可能性不低MLF交易对手方为公开市场操作一级交易商,主要是经营情况较好的商业银行。经济短期将维持弱复苏状态,影响后续债市走势的关键变量是资金面宽松的持续性。8月预计资金面依然无虞,因而债市环境友好,10年国债利率预计在靠近2.7%附近窄幅波动。
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MLF交易对手方为公开市场操作一级交易商,主要是经营情况较好的商业银行。由于当前银行扩表需求不强,并不缺负债,存单利率与MLF倒挂91bp,处于历史低位附近。一级交易商对MLF量的需求并不强。
央行可能会主动缩量MLF,以进一步释放引导资金价格回到常态化水平的信号。当前资金面处于过度宽松状态,短端利率价格已经回到20年4月水平附近。而OMO公开市场到期少,央行也难以开启正回购,这使得央行合适的回笼资金面的工具较少。恰好本月MLF到期量较大,能满足加大回笼资金的意图。 ... 网页链接