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[导读]:板块受市场偏好影响承压，估值处于PE24%历史分位具备高性价比市场流动性及偏好影响下，国防军工指数(申万)自年初回撤17.92%。据Wind数据披露，截至2022年1月28日，国防军工指数(申万)收盘1623.66点，较2022年1月1日(1978.19点)回调17.92%，同期沪深300指数回调7.62%，创业板指回调12.45%。(3)具备高弹性的军工电子及导弹信息化类企业：智明达、紫光国微、国光电气、航天电器、振华科技、电容器类；
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市场流动性及偏好影响下，国防军工指数自年初回撤17.92%。据Wind数据披露，截至2022年1月28日，国防军工指数收盘1623.66点，较2022年1月1日回调17.92%，同期沪深300指数回调7.62%，创业板指回调12.45%。我们认为，国防军工指数本次调整主要受市场流动性及对成长类赛道偏好影响，同样处于成长类赛道的光伏指数、新能源赛道年初至今同样出现15.66%、15.29%的回调，与产业中长期趋势及企业基本面逻辑无关。
板块估值目前处于历史PE24.04%分位值，行业进入高性价比区域。纵向对比维度看，目前国防军工板块PE-TTM回落至65.95x，较历史最高点处于45.42%分位值。考虑到“十四五”产业高景气周期及2022年行业维持高增速等因素，我们判断目前板块已进入高性价比区域。横向对比维度看，对比同样兼顾增长持续度、国家长期战略匹配度、预期稳定正向扩张等特点的锂电、光伏等方向，我们发现其PEG普遍在1.4-1.5x左右，而军工普遍在1xPEG左右，因此可判断目前军工估值并未出现明显泡沫化，具备较大空间。 ... 网页链接