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[导读]:在全球“金属风暴”席卷市场的当下，有色金属板块再度成为投资者关注的焦点。黄金刷新历史高位，铜铝价格连续突破，新能源金属轮动走强，这背后究竟是短期情绪推动，还是长期结构性机会的开启卢扬用“估值、结构、稀缺”三个关键词概括了他对2026年有色板块的展望。在他看来，当前板块估值依然健康，结构上应聚焦供需格局优良的品种，而供给端的刚性稀缺则是金属行情持续的根本支撑
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在全球“金属风暴”席卷市场的当下，有色金属板块再度成为投资者关注的焦点。黄金刷新历史高位，铜铝价格连续突破，新能源金属轮动走强，这背后究竟是短期情绪推动，还是长期结构性机会的开启？
《华夏时报》记者日前对话了上银基金权益投研部总监、权益投资总监、基金经理卢扬，他从股票投资与宏观配置的视角，深入解读了有色板块的估值逻辑、驱动结构与配置策略。卢扬认为，当前有色行情远未过热，在“估值合理、结构分化、供给稀缺”的三大关键词下，板块仍具备长期配置价值。
黄金的“货币锚”逻辑：超越避险与降息预期
“黄金是用来对冲货币体系不稳定性的价值锚。”卢扬指出，当世界处于单极货币体系时，黄金的锚定作用并不显著；而在多极货币体系逐渐形成的当下，黄金的战略价值便凸显出来。尤其是在地缘政治关系复杂多变、全球货币体系面临重构的背景下，黄金成为各国央行与机构投资者对冲货币信用风险的重要资产。 ... 网页链接