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[导读]:进入岁末年初，A股市场震荡有所加剧，板块轮动提速，市场风格切换也较为明显，资金开始从高估值成长股流向低估值周期股及红利资产。谈及“跨年行情”，多家券商机构近期发布策略表示，在政策预期升温、A股盈利增长加速等积极背景下，市场仍有望孕育跨年行情，市场风格也将更趋均衡。兴业证券表示，岁末年初行情呈现明显的“价值搭台，成长唱戏”特征。年末，市场风格较为均衡，大盘、低估值、顺周期风格相对占优，多与稳增长政策加力预期有关。
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进入岁末年初，A股市场震荡有所加剧，板块轮动提速，市场风格切换也较为明显，资金开始从高估值成长股流向低估值周期股及红利资产。谈及“跨年行情”，多家券商机构近期发布策略表示，在政策预期升温、A股盈利增长加速等积极背景下，市场仍有望孕育跨年行情，市场风格也将更趋均衡。
市场风格切换特征明显
11月以来，A股市场震荡有所加剧，行情呈现出高低切换特征，资金从高估值成长股流向低估值周期股及红利资产。Wind数据显示，上证指数、深证成指、创业板指11月当月分别下跌1.67%、2.95%、4.23%。行业层面，申万一级综合、银行、纺织服饰等行业指数当月涨幅居前，而前期积累较大涨幅的计算机、汽车、电子等行业指数则明显回落。
中信证券认为，当前市场呈现出低波慢牛的特征，主要宽基指数的波动率有所下降，回撤以及夏普比率亦好于过往；但主观多头的体感改善相对有限，今年以来依旧跑输量化策略，仅略微跑赢万得全A，同时择时的作用明显弱化。“打破僵局只能是大超预期的基本面变化，今年是外需和出海，未来可能还是需要内需的重大变化打开市场高度。”该机构表示。 ... 网页链接