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[导读]:2月19日，A股三大指数集体收涨，沪指涨0.81%，深成指涨1.46%，创业板指涨2.03%；以机器人为代表的科技方向再度爆发，半导体产业链午后崛起，DeepSeek题材局部走强。其中，宇树机器人、人形机器人、新型工业化、半导体硅片指数分别上涨8.9%、7.16%、6.65%、6.51%。张继强同样认为，在结构性行情演绎后的高低切换阶段，前期涨幅相对较小、估值较低的板块或迎机会，建议沿着以下路径筛选：1月13日以来涨幅相对靠后；估值处于自2010年以来30%分位数以下；高频景气数据显示需求有边际改善的板块，包括食品饮料、电力设备、白色家电等。此外，也可关注回调较充分、拥挤度不高的公用事业、交通运输及部分优质城商行。
“尽管近期中国科网公司已有非常显著的涨幅，拉长历史周期看，我们仍处于AI时代的早期，以及中国科技资产重估的开端。”中信证券研究部科技产业首席分析师许英博表示，长期看好中国科技乃至更大范围资产的重估和成长空间，尤其是在2018年中美博弈导致估值显著承压之后。
她认为未来每一次大的技术突破和应用落地，都有机会带来系统性的估值提升。但参考PC、移动互联网浪潮的经验，即便是在科技大周期内也会有曲折和反复，美股AI资产重估经验亦表明，估值持续提升需要有业绩逐季兑现作为验证。
对比2023年Chat GPT行情，中信证券首席策略分析师陈果判断，本轮DeepSeek行情中TMT指数成交额占比确已触及过热区间，但尚低于彼时的高点；斜率虽快，但涨幅空间和持续性仍不及一半；TMT指数PE估值水平已高，但考虑到流动性环境、基本面预期的不同，本轮行情对估值容忍度预计能有提升。 ... 网页链接