现金

至暗与曙光同时出现的4月，或将成为公募基金南下的历史性难忘时刻。在港股大盘股变中盘股，中盘股跌成微盘股，成长股跌成价值股甚至市值远低于在手现金后，4月上旬经历港股至暗时刻的公募基金经理们突然“信仰放量”并开启“抢购模式”。此外，黄亮亦强调这一港股信仰坚定的逻辑，即当成长股跌成价值股时，这本身即是一种见底的逻辑，他认为，目前港股市场的很多成长股开始具备很高的价值属性，尤其是成长性更好、更加轻资产，新型“价值股”的吸引力会逐步提升。另外，过去3年的外资流出是港股市场下跌的一个主要的资金面影响因素，但是充足的回购有望抵消外资流出的影响，成为港股反转的重要胜负手之一。(2024-04-29 00:07:00)

A股、港股集体反攻！4月26日市场强势上行，上证指数临近3100点整数关口，创成长、金融、地产涨幅均超3%。广发证券投资顾问吴家祥分析称，行情有望进一步向纵深发展，建议加配优质权益资产。投资上结合年报季报业绩继续聚焦高ROE、高自由现金流的绩优龙头，行业上关注景气回升与具备中长期增量资金的红利资产(2024-04-27 00:03:00)

自新“国九条”发布以及证监会推出五项惠港措施后，外资机构集体唱多中国市场，纷纷斥巨资抢购中国资产。而A股市盈率仅16.86倍，市净率仅1.47倍，近25%的公司股息率超过2%。在新“国九条”强化上市公司现金分红监管后，股息率进一步提升是可以预期的。港股估值就低了，平均市盈率才10.32倍，平均股息率高达4.16%。(2024-04-27 04:21:00)

今年一季度A股市场大幅波动。多只灵活配置型公募基金更换基金经理，并且由于此类产品对各类资产的配置比例基本不做限制，部分产品在投资组合中对权益和固收仓位进行了大幅切换，甚至出现股票“从清仓到满仓”“从满仓到清仓”的极致表现天相投顾基金评价中心建议，一方面，基金经理需要通过对市场的深入研究和判断，包括宏观经济形势、政策变化、行业发展趋势等，灵活调整股票、债券、现金等资产的配置比例，以适应不同市场环境下的投资需求；另一方面，基金公司需要加强内部管理和风险控制，通过建立完善的投资决策流程和风险管理制度，确保基金经理的投资行为符合基金合同规定的投资目标和投资范围、投资比例限制等内容。(2024-04-26 06:13:00)

在今年一季度的调整行情中，基金经理借机调仓换股。最新披露的公募基金一季报显示，新进重仓股主要集中在消费品及服务、原材料和投资品领域。从投资逻辑看，基金经理更加聚焦产业趋势，也更加看重现金流。此外，截至今年一季度末，基金持股占流通市值比例较高、同时被多只基金共同持有、今年二季度以来表现欠佳的个股有神宇股份、三特索道、登康口腔、回盛生物、容知日新、世运电路、华宏科技。(2024-04-25 03:07:00)

4月23日消息，招商证券研报表示，A股盈利在2023年三季度已经出现触底回升，2023年四季度至2024年来看，随着经济复苏的持续推进，在低基数和库存、盈利周期的影响下，预计2024年全年A股盈利有望逐季改善，并在2024年年底左右达到较高水平。我们预计本次年报和一季报后，投资者将会更加明确A股ROE和自由现金流收益率改善的趋势。近期重点推荐沿着业绩增速较高或者改善的方向进行行业布局，选择各细分领域高ROE高FCF龙头，成为下一个阶段较好的占优风格策略。(2024-04-23 07:47:00)

中金公司指出，从历史经验看，4月往往是全年中业绩对股价表现解释力最强的月份，伴随着一季度经济数据、上市公司一季报的发布，A股或关注业绩驱动、追求景气板块。家用电器：1）消费品以旧换新政策催化；2）海外补库存加速企业出海；3）高分红优势、自由现金流相对充沛。(2024-04-02 07:25:00)

公募基金2023年年报日前披露完毕。从资产配置来看，2023年基金产品所持有股票资产比例有所下降，而债券和现金类资产比例则有所上升。中泰星元价值优选基金经理姜诚则称，周期性的经济波动通常不影响个股的长期价值，但宏观层面的长期结构性变化，是影响企业长期经营的重要外部变量。首先，经济总量层面的高速增长或许会向中高速增长演变；其次，产业结构升级将继续；第三，决定长期回报率的是资产的长期质量和今天的买入价格，不是机械的收入或利润增长率，也不是市值增长空间；第四，世界上并没有那么多“黑天鹅”，如何在不同的时代背景下适时调整关注点，是对投资者研究能力的持续挑战。(2024-04-02 00:25:00)

风格展望：4月是预期验证和新预期形成的重要窗口，综合考虑4月业绩披露效应、政策影响以及增量资金的边际变化，投资者可能会倾向于以稳为主，市场风格聚焦高ROE、高自由现金流的行业龙头风格。中期风格选择方面，今年春节之后，市场风格出现了中期切换的信号。市场情绪与资金偏好：1）3月万得全A股权风险溢价继续回落，当前仍处于历史较高水平，显示A股中长期配置价值凸显。(2024-03-31 13:30:00)

据美国证券交易委员会(SEC)最新披露的文件显示，巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司本周以2900万美元资金买入890万股LibertySiriusXMC类股票，并耗资1.1亿美元买入了380万股A类股票。梳理此前披露的文件发现，2024年以来，伯克希尔·哈撒韦公司一直都在增持上述标的，是该公司年内出手次数最多的交易之一。分析人士指出，巴菲特手中持有的巨额现金储备，以及加大回购力度的举措，似乎表明，其眼下仍较难找到满意的投资标的。(2024-03-31 12:31:00)

中信证券研报指出，三月以来玻纤价格出现反弹，涨价由小部分品类拓展至大部分品类。我们认为，经历前期价格的大幅下跌，行业大部分企业亏损至现金流的情况下，当前时点具备涨价基础；后续随着供给结构的优化，若需求能持续修复，我们判断年内玻纤将处在去库状态，预计后续价格仍有提升空间我们认为经历前期价格的大幅下跌，行业大部分企业亏损至现金流的情况下，当前玻纤具备涨价基础；后续随着供给结构优化，若需求能持续修复，我们判断年内玻纤将处在去库状态，预计后续价格仍有提升空间。行业最差时点已过，后续景气度有望底部持续修复。(2024-03-27 08:06:00)

高仓位、高集中度、低换手率，2023年，傅鹏博的投资风格一如既往。多次提及控制回撤、关注估值、拥抱高股息，作为成长型基金经理的傅鹏博，又出现了一些变化。对于运营商及高股息率公司的火热，傅鹏博认为这表明，不确定的环境中，资金正在寻找 “相对安全”资产。剔除周期波动明显的行业，这些公司能够产生持续稳定的经营性现金流，平衡利润在企业发展和股东分红中的分配。(2024-03-27 22:14:00)

在去年四季度以来的震荡行情中，看重长期价值的社保基金是如何操作的？根据上市公司最新披露的年报和回购公告，社保基金的部分新进标的浮出水面。需要说明的是，接下来社保基金有望迎来更多资金。财政部、人力资源社会保障部、国务院国资委近日联合印发《划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理暂行办法》，进一步规范划转充实社保基金国有股权及现金收益的运作管理，社保基金有望迎来更多资金(2024-03-26 01:20:00)

中信建投证券：关注汇率，紧扣季报短期海外强美元等因素带来人民币汇率波动值得关注，对市场的风险偏好与流动性预期可能带来影响。行业配置上：以现金流充裕、分红稳定的蓝筹板块为主，辅之以部分受益于国内应用突破和产业政策支持的TMT主题。(2024-03-25 04:51:00)

华泰证券研报表示，正邦、傲农、天邦相继被重整/申请预重整，或显示部分集团场资金链已断裂。风险提示：行情博弈导致产能去化不彻底，猪肉需求大幅萎缩导致周期反转后猪价弹性不足，低猪价下企业资金风险加剧，企业经营质量/规模扩张不及预期等。(2024-03-20 07:23:00)

3月15日，证监会重磅发布四项政策文件。其中，《关于加强上市公司监管的意见》提出，加强现金分红监管，增强投资者回报。但是，分红金额跟分红次数无关。从分红次数上来看，截至3月18日，今年以来分红次数最多的基金有12只，它们年内分红次数均为3次，分红金额都很小。(2024-03-19 21:43:00)

3月15日，证监会发布《关于加强上市公司监管的意见》，围绕打击财务造假、严格规范减持、加强现金分红监管、加强市值管理等各方关注的重点问题提出了18项措施。做好市值管理，是上市公司维护和提升自身市场价值的重要手段，需要结合实际情况，制定适合自身的策略，并持之以恒地执行。希望越来越多的上市公司能做好市值管理，这也是提高上市公司质量、提升上市公司投资价值、推动资本市场高质量发展的应有之意。(2024-03-18 00:46:00)

国泰君安研报表示，两会报告对于积极财政政策的安排更多倾向于“重大战略实施和重点安全领域能力建设”，而非传统投资消费资产负债表的修复和现金流创造，这低于市场乐观期待与限制增长预期和整体ROE的改善能力，因此指数反弹的上限高度不高。在两会对于政策预期告一段落后，投资者将迎接“四月决断”，面对经济数据与企业业绩的验证。投资主题：聚焦新质生产力，关注低空经济/国产算力/新兴氢能。决策层频频提及“新质生产力”，政策有望围绕新产业/新模式/新动能培育与发力，推荐：1）低空经济：各级政策引领商业化进程加速，看好飞行器制造/零部件和飞行服务公司(2024-03-18 07:34:00)

继摩根资产管理、平安基金旗下中证A50ETF上市之后，华泰柏瑞、大成、嘉实、华宝、富国、工银瑞信、易方达、银华等基金公司旗下中证A50ETF也在3月18日上市。久期投资称，对于未来看好的投资机会，主要有四个方面。一是以高分红为出发点，部分经营稳定、现金流充沛的公司，特别是在港股上市的估值较低的公司；二是在产业链有优势同时供给格局较好的制造业公司，特别是海外出口市场较大的龙头企业；三是有色金属板块等周期性行业；四是AI板块一些受益于产业革命的机遇。(2024-03-18 06:35:00)

“1+N”央企指数产品化又有新进展。截至3月14日，近一年来，全市场共计13家公募基金公司发行了32只央企指数相关产品，其中28只产品取得正收益，最高收益率达9.16%。摩根士丹利基金在接受《证券日报》记者采访时表示：“长期来看，那些经营稳健、现金流充裕、具备提高分红能力的公司具备很好的配置价值。”(2024-03-15 00:39:00)

临近年末，基金密集分红。12月15日当天，就有包括华夏纯债A/C、博时安盈A/C等89只基金发布分红公告，有近九成的产品为债券型基金。业内人士表示，一些业绩不错的权益类基金分红，一方面有利于回馈投资者，另一方面也能在震荡市中给投资者带来更好的获得感。(2023-12-18 15:26:00)

周末要闻汇总：证监会连发新规 鼓励上市公司回购与现金分红本周末影响市场的重要资讯有：央行：加大逆周期和跨周期调节，加快金融稳定保障基金建设；国内已监测到多例新冠病毒JN.1变异株，不排除其成为国内优势流行株可能；七部门：支持人工智能企业研发视听应用大模型；离岸人民币狂飙，一个多月大涨2000点；证监会连发新规，鼓励上市公司回购与现金分红；知名私募旗下基金被撤销登记，年内已有2425家私募被注销；上海：对个人和单位用户购买新能源汽车继续给予免费专用牌照额度支持；董宇辉最新发声，还是会继续在东方甄选，俞敏洪称罢免孙东旭与董无关；国联集团91亿元股权交易获准，民生证券和国联证券将合并；商汤科技创始人汤晓鸥离世，享年55岁。(2023-12-17 11:31:00)

上市公司等经营主体内生稳市动力有望持续激发。12月15日，中国证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》以及《关于修改<上市公司章程指引>的决定》，发布《上市公司股份回购规则》川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳认为，从上市公司经营角度出发，由点到面，将上市企业做实做强，从而促进整个市场向上发展，这同时也是在尽可能地对非系统性风险进行把控。从公司股东回报等方面看，分红、回购和股东增持都是企业对外展示自身高质量发展的表现，优化此类机制不仅能加强企业经营效率，另一方面对市场整体质量的提升也起到助力作用。(2023-12-16 07:03:00)

“我们现在有几款现金管理类产品正在进行费率优惠，固定管理费已经降为零了，7日年化收益率能达到2.26%左右，属于低风险产品，活动只有几天时间，非常适合配置一些。此外，投研能力是理财公司打造综合竞争实力的重中之重，也是财富管理行业努力的方向。董希淼表示，对于银行和理财子公司而言，重要的是要加强投研能力的建设，提升对宏观经济以及市场趋势的研判能力，根据宏观形势和客户需求变化适时调整资产配置和投资策略。(2023-12-15 05:45:00)

12月12日，多只ETF成交额出现明显放量，更有基金仅15分钟成交超10亿元，大资金进场迹象显著。据报道，国际金融服务公司摩根士丹利于日前抛出一项自购计划，将以现金收购旗下A股主题基金——摩根士丹利中国A股指数基金最多20%的已发行份额，自购花费金额或超过5000万美元(2023-12-13 06:55:00)