免税

随着市场在震荡后逐渐企稳，场内投资者风险偏好回升，多位明星基金经理都有加仓动作。近期，多家上市公司因回购、并购等原因，披露了最新的前十大股东和前十大无限售条件股东持股情况，明星基金经理的加仓动向也随之曝光诺德基金的基金经理谢屹指出，看到明年，复苏会是主导A股市场的主要因素，在板块上，受益于复苏更多的顺周期行业可能会出现超额收益。同时，消费方面由于今年受到疫情的扰动，出现了较大的回撤，加息的环境也使得估值承受了压力，但到了明年可能就会出现戴维斯双击的反转过程，相关行业(白酒、免税、消费建材等)会出现较好表现，建议投资人可以积极布局，大胆配置。(2022-11-14 07:48:00)

11月11日，国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》。其中：(1)免税：看好免税行业在客流恢复支撑下较为明确的复苏趋势，相关标的有中国中免、王府井。(2022-11-12 07:43:00)

10月28日晚间，“免税茅”中国中免了发布2022年三季报，前三季度实现归母净利润46.28亿元，同比减少45.48%；从第三季度看，中国中免净利润同比大幅下降77.96%，这已经是公司连续四个季度出现净利同比下滑。值得注意的是，刘彦春管理的景顺长城新兴成长基金小幅减持中国中免50万股，其今年股价跌幅超过23%，最新总市值在3500亿左右。国金证券认为，中国中免卡位流量高地的同时运营实力加强，海口免税城+海棠湾一期2号地两大项目及H股上市有望带来份额提升。逆势下坚定看好公司在渠道/运营方面优势。(2022-10-29 08:01:00)

10月26日，公募基金2022年三季报基本披露完成，公募基金最新持仓出炉。贵州茅台和宁德时代继续占据公募基金第一和第二大重仓股宝座，迈瑞医疗、亿纬锂能、保利发展、紫光国微新进公募基金前十大重仓股，药明康德、美团-W、比亚迪、华友钴业退出公募基金前十大重仓股，阳光电源获增持最多。对于消费板块，李晓星表示，随着国内政策向好的边际变化，消费的改善会持续，看好高端消费、大众消费、互联网、医美、化妆品、免税、农业以及医药国际供应链。(2022-10-27 00:00:00)

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在具体投资机会上，金鹰基金认为，市场持续震荡，自下而上的机会值得关注。布局优先考虑半年报业绩出色的品种，中长期看好科技、消费等领域的机会，可结合半年报业绩，继续关注景气度向好的新能源、军工等行业，以及免税、白酒等受益于经济复苏的可选消费领域带来的投资机会。(2022-08-17 00:00:00)

金鹰基金认为，市场持续震荡，自下而上的机会值得关注。布局优先考虑半年报业绩出色的品种，中长期看好科技、消费等领域的机会，可结合半年报业绩，继续关注景气度向好的新能源、军工等行业，以及免税、白酒等受益于经济复苏的可选消费领域带来的投资机会。(2022-08-16 00:00:00)

8月15日，顶流基金经理张坤管理的易方达亚洲精选就限制申购额度进行调整，单日单个基金账户在全部销售机构累计申购金额由不超过100万元调整为不超过500万元。在具体投资机会上，金鹰基金认为，市场持续震荡，自下而上的机会值得关注。布局优先考虑半年报业绩出色的品种，中长期看好科技、消费等领域的机会，可结合半年报业绩，继续关注景气度向好的新能源、军工等行业，以及免税、白酒等受益于经济复苏的可选消费领域带来的投资机会。(2022-08-16 06:08:00)

山西证券表示，短期来看，局部地区疫情有抬头趋势，三亚等旅游目的地防控形势趋于严峻、影响暑期旅游市场恢复，对热门地区目的地旅游、离岛免税销售有一定影响。中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。(2022-08-08 00:00:00)

6月29日，工信部网站消息，即日起取消通信行程卡“星号”标记。6月30日，嘉实基金大消费研究总监吴越分析称，这有望利好可选消费，建议重点关注免税、酒店、餐饮、旅游等板块　　6月29日，工信部网站消息，即日起取消通信行程卡“星号”标记。6月30日，嘉实基金大消费研究总监吴越分析称，这有望利好可选消费，建议重点关注免税、酒店、餐饮、旅游等板块(2022-06-30 11:15:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。万联证券：旅游业吹响复苏号角！免税：从各大飞机票购票平台数据来看，近期从上海飞往海南各大机场的机票需求火爆，三亚、海口两大机场客流量基本恢复至去年同期水平。(2022-06-30 10:27:00)

猫头鹰基金研究院总经理矫健表示，从猫头鹰基金研究院调研的情况看，基金经理们的关注点在于：以航空和酒店为代表的板块在经历了三年的疫情之后开始明显出清，产业格局可期(2022-06-29 00:00:00)

6月28日，国务院联防联控机制发布第九版新冠肺炎防控方案，疫情修复板块迎重大利好。机场、航空、旅游等出行链相关板块涨幅领跑大盘，实现“困境反转”。猫头鹰基金研究院总经理矫健表示，从猫头鹰基金研究院调研的情况看，基金经理们的关注点在于：以航空和酒店为代表的板块在经历了三年的疫情之后开始明显出清，产业格局可期(2022-06-29 00:04:00)

中信建投陈果发布研报称，随着多数板块景气回暖趋势已得到验证，后续在板块选择上建议更加重视景气弹性，即在以上四条中观线索中优选：1)需求韧性较强的消费；2)景气仍有加速可能性的成长。在此基础上，6月板块建议关注：食品饮料(餐饮链)/消费医疗、锂电/能源金属、光伏、军工、煤炭；同时在中期关注产业周期底部向上的机会：养殖业、互联网。二季度业绩仍有望维持较高增速板块：锂电材料、光伏、锂电设备、军工、半导体设备/材料/IGBT、医药(新冠产业、CXO)、煤炭、新能源金属、化工(氟化工/化肥)、航运、绿电。有望超预期板块：CXO、免税、电池、锂电设备。(2022-06-29 07:50:00)

5月以来“新半军”修复行情如期演绎、领跑市场。今年以来兴证策略将新能源、半导体、军工这三个相关性较强的硬科技板块概括为“新半军”并构建了择时框架、拥挤度体系及细分行业梳理。结构上，短期聚焦困境反转的大消费(酒类、免税、航空、景区及酒店)+“新半军”中景气持续的方向(光伏组件/硅料硅片、汽车、军工新材料/结构件、风电整机/上游材料、半导体材料/设备、5G光纤光缆)(2022-06-19 13:00:00)

他表示， 看好一些疫情受影响比较严重的复苏板块，包括免税、啤酒，这两个板块具有品牌防御性，风险小。即使疫情持续时间再长一点，它们自身也能抵抗这种风险。(2022-06-10 00:00:00)

步入6月，在疫情得到有效控制后，稳经济的一揽子政策预计将集中起效，海外扰动压力最大的阶段已经过去，并开始逐步缓和，中期修复的主行情正在临近，预计仍以轮动慢涨为特征并将持续数月，坚定布局四大主线。月度维度，建议聚焦消费修复相关的航空、酒店、免税、食饮、百货商超，在规模性疫情消退、市场主体纾困和消费刺激等一揽子政策下，这些行业也将迎来阶段性恢复。我们预计这四条预期最为清晰的主线将呈现轮动慢涨特点，随着中期修复行情交替上行。(2022-06-04 08:38:00)

相比震荡下行的欧美市场，上周A股演绎强劲的独立行情，沪指收复3100点关口，三大股指周线集体收获“两连阳”。兴业证券首席策略分析师张启尧看好三条主线：一是“新半军”(新能源、半导体、军工)中免疫力较强、维持高景气度的方向，如光伏组件、军工新材料、风电整机、半导体材料等；二是酒类、免税、航空、景区及酒店等消费核心资产；三是“稳增长”领域中的基建、地产、银行等。(2022-05-23 06:49:00)

华泰证券指出，因为货币基金具有收益稳定、风险较低、流动性高、免税等优势，受到机构和个人投资者的青睐，所以存单指数基金或将在短期内分流部分货基规模，但较难对货基形成真正替代。(2022-05-21 00:00:00)

“我关注重组股，是因为这是我国证券市场特定发展阶段的产物，蕴藏着很多投资机会，对此视而不见是不负责任的。” 对投资重组股，王亚伟此前曾说道。(2022-05-17 00:00:00)

今年以来，A股面临国内疫情冲击，美股加息等因素导致走弱，截至5月6日，上证指数报3001.56点，深成指报2244.97点，均较前期高点出现较大跌幅，市场悲观情绪仍未见好转。此前我们在报告中详细梳理了疫情改善后具复苏弹性的板块：白酒、啤酒、食品、医疗服务/医美、出行链(旅游景区/免税/酒店)、汽车链(整车、汽零、动力电池)、煤炭/建材、快递、航空、航运(2022-05-09 08:09:00)

A股4月行情收官后，各大券商5月投资组合及策略观点日前陆续出炉。据不完全统计，截至5月3日，目前已有中信建投、国信证券、中国银河、华泰证券等21家券商发布了2022年5月投资组合，共推荐近160只A股及港股月度金股，贵州茅台及“券茅”东方财富最受看好，此外，“防水茅”“免税茅”等行业龙头也获得多家券商联合推荐。开源证券建议，投资者5月配置“六成进攻成长，四成防御价值”，具体看好三类方向：成长属性，包括“新半军”(新能源、半导体和军工)、高端制造业等产业链；疫情后修复，包括互联网物流平台，新能源汽车、半导体产业链修复等；食品饮料等必选消费方向。(2022-05-04 00:15:00)

诺德基金基金经理谢屹认为，只要国内疫情得以缓解，预计经济基本面近期将会企稳，复苏会随之展开，权益类资产会同步回升，因此对后市继续保持乐观的态度，顺周期资产和行业会在早期更受益一些，比如基建、地产、建材、家电等，而其他可选消费如白酒、免税等随着疫情逐步缓解也有望获得相对收益。(2022-04-21 00:00:00)

昨日(4月7日)，三大指数均跌超1%，两市成交9230亿，较上个交易日缩量431亿。东方财富Choice数据显示，昨日沪深股票型ETF净申购份额达22.59亿份。景顺长城指出，一方面，重点关注兼具景气度与估值的高性价比资产，精选光伏、锂电、汽车电子、半导体、医药等赛道中盈利高增的细分领域；另一方面，在市场筑底的过程中，逐步布局高ROE的消费核心资产，比如白酒、啤酒、免税、家居等；同时，也可关注稳增长背景下，地产政策进一步放松，国企地产龙头以及优质民企地产的估值修复机会。(2022-04-08 11:24:00)

站在2022年二季度开端，多家基金公司发布了新一季度的市场展望及投资策略。公募基金普遍表示，对磨底行情需要有耐心。目前A股市场估值处于历史低位。景顺长城指出，一方面，重点关注兼具景气度与估值的高性价比资产，精选光伏、锂电、汽车电子、半导体、医药等赛道中盈利高增的细分领域；另一方面，在市场筑底的过程中，逐步布局高ROE的消费核心资产，比如白酒、啤酒、免税、家居等；同时，也可关注稳增长背景下，地产政策进一步放松，国企地产龙头以及优质民企地产的估值修复机会。(2022-04-07 14:32:00)