防御性

国泰江源优势精选基金经理郑有为展望，“整个三季度我会延续偏进攻、积极的心态。在这个阶段里，我会在均衡投资的基础上，把防御性底仓比例稍微降低一点，核心仓位配置偏进攻的品种，去争取获得超额收益(2022-10-24 00:00:00)

十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：中信证券：左侧信号初步显现，右侧时机仍需等待国内外宏观因素是市场情绪低迷的主要因素，短期市场调整既不是杠杆止损和产品赎回导致受迫性卖出的结果，也不是基本面和政策因素出现了方向性的变化，而是市场缺乏资金和共识的环境下，投资者拥挤的防御性交易在低迷的成交下放大了市场波动。综合考虑行业近期表现、资金动向、估值及流动性，中邮证券短期重点看好：(2022-09-26 00:30:00)

多重消息引发A股放量下跌，影响有多大？A股周四放量下跌，成长赛道出现较大回撤。其中，光伏、储能、电动车等新能源板块跌幅较大，金融地产等防御性板块涨幅领先。往后看，前海开源基金认为，短期内市场大概率仍将以震荡为主，风格上继续收敛，消费、地产有望取得阶段性的相对收益。(2022-09-16 07:44:00)

他表示， 看好一些疫情受影响比较严重的复苏板块，包括免税、啤酒，这两个板块具有品牌防御性，风险小。即使疫情持续时间再长一点，它们自身也能抵抗这种风险。(2022-06-10 00:00:00)

受市场情绪回暖等因素影响，上周A股探底回升。在此背景下，来自私募业的最新调查结果显示，对5月A股市场的表现，私募基金经理投资信心指数一举创出16个月来的新高。聚鸣投资董事长、投资总监刘晓龙认为，从长期维度来看，未来两年取得正收益的可能性非常高。短中期内将不再主动降低仓位，同时将逐步降低防御性仓位比例，寻找长期成长的投资机会。(2022-05-16 06:44:00)

可转债的防御属性在今年以来得到充分体现。截至5月6日，中证转债指数跌幅仅有9.9%，远远低于上证综指和创业板指等主要股指。“目前情况下，转债投资策略更加关注低价转债的下修公告。对于评级较高的低价转债，债底保护良好，发行人信用资质强，纯债溢价率已经逼近历史低位，可转债进一步下跌空间有限，是防御性资产配置的较好选择(2022-05-08 08:22:00)

2021年12月以来，金融地产板块走势显著强于沪深300等主流宽基指数，板块超额收益明显，在市场整体大幅下跌的背景下体现出显著的防御性。风险提示：1、本结论仅从量化模型推导而出，与研究所策略观点不重合。2、结论主要基于历史数据，未来市场环境可能发生改变。(2022-04-22 07:09:00)

上市公司2021年年报陆续披露，险资持仓情况逐渐浮出水面。截至3月21日记者发稿时，已披露年报的上市公司中，有42家保险机构和产品出现在上市公司前十大股东名单中。国寿资产建议均衡配置，关注稳增长与技术革新两条重要主线。中长期仍以技术产业升级为主线，依然看好新能源、半导体等科技成长品种的配置机会，短期偏向防御性和估值修复，建议寻找低估值且存在景气度反转预期的相关板块。(2022-03-22 05:11:00)

今日有哪些值得关注的基金大事件：牛年基金最高收益率超75%虎年该怎么选基金？侯昊、丘栋荣等八大顶流基金经理研判虎年行情：关注四大投资方向新春“上新”紧锣密鼓基金公司囤积“弹药”历史罕见！短期看，全球利率上行节奏尚不清晰，稳增长主线可能将继续演绎一段时间，低估值板块相对收益或占优，有利于银行、地产、基建等防御性板块的表现。但更值得关注的是消费和科技调整后的机会，经济筑底后成长赛道的业绩增长更为可观。(2022-02-07 08:07:00)

开年神似去年春节后，低位资产出现防御性上涨我们认为近期市场弱势的原因除了短期流动性的扰动外，主要来自内外两大因素，内因是估值分化引发的市场结构脆弱，外因是美国国债实际收益率快速跳升引发的全球流动性收紧预期在市场由于海外利空转向防御的背景下，如果认为以地产链、传统基建链为代表的低估值板块防御性上涨空间有限，还有哪些投资机会值得关注？我们认为还可关注新基建(电网、5G)、低估值转型、国企改革、专精特新、航运、猪周期等。(2022-01-10 07:25:00)

中欧基金表示，考虑到四季度短期经济企稳的信号仍未显现，预计市场短期难以形成对未来基本面的有效且一致的预期，因此A股在此期间或仍将持续震荡为主。这一过程中，若再度出现中长期高景气行业的错杀机会，建议在维持组合必要防御性的基础上可适度增加关注。(2021-11-02 00:00:00)

三季度公募非货币基金月均管理规模出炉，易方达再站万亿大关之上，广发、汇添富、华夏、富国及南方基金继续巩固行业头部地位。与此同时，基金公司私募资管及子公司领跑阵型生变，部分头部企业资管规模较上季度水平出现较为明显的下滑。中欧基金表示，考虑到四季度短期经济企稳的信号仍未显现，预计市场短期难以形成对未来基本面的有效且一致的预期，因此A股在此期间或仍将持续震荡为主。这一过程中，若再度出现中长期高景气行业的错杀机会，建议在维持组合必要防御性的基础上可适度增加关注。(2021-11-02 07:46:00)

A股结构性行情持续，周期板块表现强劲。伴随着基金净值大涨，周期类ETF获得资金持续净流入，多只基金份额大幅增长，最高激增16倍。另一位基金经理则提醒道，近期强势上涨的上游周期品种，估值已经处于历史高分位，本周出现调整也预示着资金的立场有所分化。部分除了供给受限需求也良好的品种如稀有金属等还将上涨，而大部分仅仅是因为环保等因素而短期供给受限的商品如钢铁、煤炭等将面临政策打压和回调风险建议近期以差异化布局为主，立足低估值个股，兼顾成长性，从防御性入手来配置较为妥当。(2021-09-26 07:22:00)

中欧基金的策略周报也指出，由于监管层对大宗商品保供稳价政策执行力度不断加大，以及周期供需错配情况逐步缓和，周期股的防御性逐渐下降，警惕大幅波动。(2021-09-14 00:00:00)

随着年内首只翻倍ETF——煤炭ETF(515220)的诞生，公募基金欲抢滩布局周期股却招不到“周期人才”。中欧基金的策略周报也指出，由于监管层对大宗商品保供稳价政策执行力度不断加大，以及周期供需错配情况逐步缓和，周期股的防御性逐渐下降，警惕大幅波动。(2021-09-13 19:22:00)

社保基金持股持续集中近五年，社保基金持股集中度正不断提升。2016年半年报，社保基金持有703只个股，今年半年报持股仅剩432只，减少近四成；持股总量也由2016年的116.21亿股跌至今年半年报的77.65亿股整体来看，知名私募二季度更加偏好强周期性板块，而对防御性板块个股进行了减持。相比一季度，知名私募对公牛集团、开立医疗、爱博医疗等个股减持均超30%，上海家化、国投电力等个股减持幅度均超10%。(2021-09-03 02:19:00)

中欧基金近期的一份市场分析就强调，机构资金可能需要考虑均衡布局，而非集中操作。该基金认为，短期市场的潜在波动率仍然较高，在成长板块估值回升的背景之下，成长板块相较经济周期的低相关度所带来的防御性正在减弱(2021-08-13 00:00:00)

目前资金主要集中在HJT电池、BIPV方向上。消息面上，通威、捷佳伟创(300724,股吧)异质结电池项目陆续下线。(2021-07-23 00:00:00)

5月首个交易日，美国三大股指涨跌互现，复苏预期提振经济重启板块个股，科技公司则相对表现低迷。根据CFRA的统计，自1990年以来，各行业的表现在不同时间段存在明显差异，周期性行业在“11月到4月”期间的平均表现明显超过防御性行业，其中包括消费非必需、工业、原材料、科技等。而在每年的5月至10月，防御性板块的表现往往会跑赢市场，比如消费者必需品、医疗保健、公用事业、电信服务，今年的市场机会也许就在其中。(2021-05-05 00:17:00)

4月28日，钢铁行业再迎重磅利好。据财政部网站消息，国务院关税税则委员会发布公告称，自5月1日起调整部分钢铁产品关税。华宝证券表示，在稳钢价预期下，钢材产品毛利将维持较高水平，钢企盈利回到高位。在货币政策稳字当头下，钢铁股的低估值、高股息率，使得板块投资性价比较高，防御性较好。(2021-04-30 07:26:00)

沪指今日全天维持窄幅震荡态势，最终几乎平盘报收。市场成交量萎缩，两市合计成交7435亿元，行业板块涨少跌多，医疗与酿酒板块强势领涨。北向资金今日净卖出10.57亿元。进入二季度之后，随着指数步入企稳整固区间，机构对全年的布局思路也逐渐清晰。据中国产业经济信息网观察，基金2020年年报、2021年一季报以及日常的投资策略报告中，基金经理频频指向两个词——“金融”“顺周期”(2021-04-21 14:55:00)

一季报是当前A股最大的利好支撑，近期相当多“核心资产”相关品种的反弹也是对此的反应。上海证券认为，中国经济复苏预期在强劲回升中见顶预期上升。中期看，流动性逐步趋紧，随之而来的可能是估值下修，尤其是估值仍在历史中枢上方的核心资产，投资者仍需注重防御性，在选股时结合估值和业绩的匹配情况。(2021-04-16 07:26:00)

春节后核心资产“跌妈不认”，基金市场萧萧瑟瑟，曾经光环环绕的基金经理们也常为流言困扰。近日董承非的部分重仓股出现闪崩，市场随即传言董大佬即将离职。在今年一月的讲话中，董承非对2021年的投资方向展现出极为审慎的态度。他提到已经在做防御性动作，宁愿少赚也不多亏。(2021-04-15 04:30:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。安信证券：建筑行业行情演绎逻辑曝光看好大建筑、区域基建龙头2021年，我们认为建筑行业投资逻辑将由政策驱动向基本面驱动转变：(1)经济回升是大概率事件。今年1-2月全国固定资产投资同比增长35.0%，比2019年1-2月增长3.5%。房地产投资同比增长38.3%；基建投资同比增长36.6%；制造业投资增长37.3%。(2021-03-31 10:38:00)

基金公司的自购，也是防御性的。数据显示，截至3月24日，节后A股市场风格突变以来，已有20家基金公司自购旗下基金的金额约4.5亿元，但基金公司自购的对象半数以上属于偏债型基金。安信证券则强调仍需以防御为主，如果市场估值修正至疫情前水平，或者市场与盈利增长更为匹配，预计市场对外部利空因素的敏感度将显著降低。(2021-03-26 08:13:00)