可转债

5月以来，基金发行市场略显平淡。截至5月26日，新成立基金数量仅72只，总发行份额为518.36亿份，平均发行份额为7.2亿份，平均发行份额与近三个月数据持平，但该月目前总发行份额已明显落后前一个月韩玮认为，在当前市场环境下，对于公募基金而言，发行“固收+”这类基金可以在面对市场机会时拥有更多的投资工具选择，从而便于显著提升固收基金的业绩表现。不过，需要注意的是，如果基金经理经验不足，一旦出现可转债踩雷现象，可能会对公司品牌产生不利影响。(2025-05-28 10:54:00)

今年以来，A股整体走势一般，上证指数、深成指、沪深300等主要指数均下跌。不过，可转债市场走势较强，中证转债指数今年至今上涨逾3%，明显跑赢A股主要指数。对于当前的转债市场，招商证券指出，目前平衡和债性风格的转债价格处于中长期视角下的中性点位，而股性转债的价格仍然偏低，尚有一定的提升空间。近年来转债市场供给整体减弱，在低利率环境下，未来企业借助转债融资的动力可能下降，叠加存量转债到期影响，从供给层面看未来对转债估值可能有所推动。(2025-05-27 00:41:00)

一季度内，在“债牛”行情戛然而止且权益市场震荡走高的背景下，部分“固收+”产品凭借在股票以及可转债等权益资产的精准布局下取得了较好的业绩表现，其间超七成“固收+”基金净值收正华富基金黄立冬认为，虽然短期受到市场风险偏好下行的压力以及转债估值高位的影响或有调整，但是全年维度看，随着到期转债的数量和规模显著增加，净供给的下降为可转债估值依然提供了较强的支撑。需求端随着债券收益率的大幅下行后票息资产收益下降，可转债作为含权资产，仍有望吸引增量资金入市，且纯债机会成本上行概率和空间或都不大。(2025-04-28 00:02:00)

公募基金2025年第一季度报告正在陆续披露，多只债券基金业绩表现浮出水面。截至4月15日《证券日报》记者发稿时，已有中欧基金管理有限公司、德邦基金管理有限公司、申万菱信基金管理有限公司等公募机构披露共计9只债券基金的2025年第一季度报告“转债今年的Beta价值可以从两方面来理解：从债券端来看，纯债在当前利率环境下波动加大，带来的是夏普比率的下降。(2025-04-16 00:04:00)

债市回暖，近九成纯债基金净值创新高中国基金报记者曹雯璟张玲近日，受美国关税政策影响，避险情绪急剧升温，各期限、品种债券收益率大幅下行，债市显著回暖。国联基金则建议，作为攻守兼备的“全能选手”，混合型一级债基可以通过投资可转债等持有一部分权益资产仓位，但不直接买卖股票，投资策略更加保守，比较适合“稳中求进”的投资者。(2025-04-10 01:07:00)

连续三个交易日净流入股票ETF累计“吸金”近90亿元中国基金报记者若晖在特朗普宣布开征“对等关税”的阴影笼罩之下，全球资本市场震荡加剧。资金净流出方面，股票ETF中，证券ETF、银行ETF、机器人ETF等品种资金净流出居前；债券ETF中，可转债ETF、国债ETF资金净流出居前。(2025-04-03 13:29:00)

今年以来，可转债市场迎来估值修复行情，赚钱效应显现。截至3月14日收盘，中证转债指数年内已累计上涨5.29%，而去年同期告负。谈及今年可转债基金的投资策略，邓栋告诉记者：“策略上整体保持稳定，主要分为两部分：一是以大盘可转债作为底仓配置，如公用事业、银行等领域，这部分一直未变；二是在弹性或偏股转债上，根据行业热点进行仓位切换和选择，同时考虑可转债自身的估值，特别是转股溢价率，若正常或偏低则重点配置，过高则可能直接买正股。”(2025-03-16 19:34:00)

近期，在股市一片沸腾的对比下，债券市场波动却显著增大。数据显示，截至3月6日，10年期国债到期收益率为1.73%，30年期国债到期收益率上行至1.92%。整体来看，浙商证券研报认为，市场平均价格上升后，转债市场的核心在于自下而上的选券，建议投资者关注低空经济、人形机器人、AI大模型相关标的，同时关注转债个券的潜在下修机会，具体关注光伏等产业链标的下修博弈机会。(2025-03-08 02:57:00)

近期，随着权益市场回暖，固收+基金也实现亮眼业绩，七只固收+基金年内收益超10%，还有多只固收+基金近期净值创下历史新高。对于汽车板块，民生加银基金认为，高阶智驾有望迎来渗透率的加速提升，汽车智能化有望带动汽车产业链价值量提升。(2025-02-28 15:10:00)

近期，在权益市场持续震荡攀升的过程中，中证转债指数也不断刷新本轮行情高点。在转债市场大涨中，部分资金选择“落袋为安”。华泰证券的观点称，近日股市结构性行情极致，市场仍有惯性，但双创及高标个股不确定性开始增大，转债需要稍作左侧应对。而转债绝对价格中位数超过125元，应对波动的能力一般(2025-02-27 19:12:00)

在“股债跷跷板效应”下，近期，债市波动明显放大。2月18日，债市上演V形大逆转，10年期国债收益率一度突破1.7%，尾盘回至1.68%左右；国债期货全线下跌，30年期主力合约一度大跌近1%，收盘跌幅收窄至0.32%，10年期主力合约的当天跌幅也从0.37%收窄至0.17%。此外，王经瑞还特别提到，可转债近期滞涨现象明显弱于正股，可能有填估值因素，也出现一定程度分化，其中红利类转债相对落后，未来看好权益资产中长线机会，如遇到可转债指数调整可以积极进行配置。(2025-02-19 11:28:00)

随着近期A股市场震荡攀升，可转债市场持续回暖。2月13日，中证转债指数一度拉升至428.82点，刷新本轮反弹以来新高。可转债市场持续回暖，吸引了公募等中长线资金的积极布局。此外，可转债“进可攻、退可守”的特性使得可转债仍然是一类较优标的，长期资金的进入将提升转债市场的配置价值，且高股息转债和高评级偏债信用替代转债品种或更受长期资金的青睐。(2025-02-13 20:54:00)

公募基金去年四季度报告已披露完毕。从最新持仓可以发现，公募基金在去年四季度增持最多的仍是债券类资产，市值增长高达12.44%。宝盈融源可转债基金的可转债持仓结构以偏股型和平衡型可转债为主，主要分为两个方向：一个以高股息红利方向为主，比如公用事业类可转债和银行可转债；一个以科技成长类为主。二者平衡配置。(2025-02-10 01:49:00)

在“债牛”的持续上演下，债券指数化投资时代已然到来。数据显示，截至2月7日，全市场债券型ETF规模突破2000亿元大关。落脚至策略，华西证券宏观固收团队建议，一个短期内可行的多资产配置思路是：将仓位简单分为60%的配置仓位和40%的弹性仓位，其中配置仓位以可转债、超长利率债和3~5年信用债等比例配置，且维持仓位恒定；弹性仓位则根据环境变化灵活配置资产，比如2月中上旬主要配置3~5年信用债，到2月中下旬可将重心转移至可转债，直至3月中上旬两会召开，若政策力度超预期，则继续增配可转债，若政策力度不及预期，则考虑将弹性仓位逐步转移至超长利率债。(2025-02-10 06:30:00)

在“债牛”的持续上演下，债券指数化投资时代已然到来。数据显示，截至2月7日，全市场债券型ETF规模突破2000亿元大关。落脚至策略，华西证券宏观固收团队建议，一个短期内可行的多资产配置思路是，首先，将仓位简单分为60%的配置仓位和40%的弹性仓位，其中配置仓位以可转债、超长利率债和3—5年信用债等比例配置，且维持仓位恒定；弹性仓位则根据环境变化灵活配置资产，比如2月中上旬主要配置3—5年信用债，到2月中下旬可将重心转移至转债，直至3月中上旬两会召开，若政策力度超预期，则继续增配转债，若结果不及预期，则考虑将弹性仓位逐步转移至超长利率债。(2025-02-09 07:07:00)

兼顾稳健收益与低回撤，低波固收+策略升温中国基金报记者张燕北在近两年股市持续震荡的市场环境下，投资者对固收+基金的需求发生了显著变化，不再单纯追求高收益，采取低波固收+策略的基金逐渐受到市场关注，热度不断攀升。目前，低波型固收+产品的主流方案是配置红利股票或转债类资产，以此实现兼顾稳健收益与较低回撤的目标。“从权益市场而言，去年9月以来，在各项政策推动下，资本市场企稳反弹，市场整体风险偏好边际有所提升，”计旭说，包括人工智能、机器人、低空经济等符合新质生产力发展方向的科技成果不断涌现，股票和可转债都有作为空间，“+”的部分所贡献的弹性可期，因此整体来说，固收+基金的配置价值还在不断提升中。此外，随着市场和产品的发展，不同的收益增厚方式也会更多地涌现出来，固收+基金的发展潜力依然巨大。(2025-02-08 13:25:00)

随着2024年基金四季报发布，基金盈利情况新鲜出炉。数据显示，2024年四季度，公募基金盈利达1143亿元。全年公募基金整体盈利超1.28万亿元，再度成为基金赚钱的大年。部分债券型ETF，比如博时可转债ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF，也受益于债牛行情，为持有人贡献了不错的盈利。(2025-01-23 00:13:00)

日前，公募基金2024年四季报陆续发布。从已发布的四季报看，伴随着10年期国债收益率下行，多只债券基金去年四季度规模大增，机构资金或是加仓主力。就具体券种而言，德邦新回报灵活配置混合基金经理朱慧琳判断，可转债作为一种风险收益不对称、具有先天优势的品种，为绝对收益思路提供了控制回撤比较好的工具。(2025-01-19 07:58:00)

近期股票权益类市场整体陷入震荡，但与股票市场有一定关联度的可转债市场却表现坚挺，明显跑赢同期股票市场表现，其攻守兼备的特性凸显。值得注意的是，近期多只可转债下修转股价，亦助力可转债市场整体表现，相关可转债在下修转股价后，二级市场价格普遍出现跳涨走势。在上述公告发布后的次一交易日，精锻转债亦摆脱此前的盘整状态，当天收盘涨1.50%，2025年1月14日进一步大幅上涨4.18%。(2025-01-16 00:26:00)

公募基金2024年第四季度报告进入披露期。截至1月12日，已有华富基金管理有限公司、西藏东财基金管理有限公司、中银基金管理有限公司等3家公募机构率先披露旗下部分基金产品2024年第四季度报告，包括1只权益类基金和4只债券型基金“对于可转债来说，债券的胜率依然提供了安全边际，权益的胜率改善仍有望带来资产弹性，我们认为，可转债在2025年是值得重视和挖掘的资产。”张惠如是表示。(2025-01-13 03:06:00)

近日，多家银行理财子公司发布了2025年投资与资产配置策略，并对未来市场作出展望与分析。从产品端来看，在低利率的环境中，“固收+”类产品成为银行理财子公司成发力重点。中国银行研究院中国金融团队主管李佩珈对《证券日报》记者表示，展望2025年，理财产品市场规模有望稳步上升。一是低利率环境下，理财产品吸引力上升。(2025-01-10 00:04:00)

今日，公募基金2024年四季度报告开始披露，华富基金旗下两只基金率先披露。其中，华富国泰民安前十大重仓股均有调整，季度内业绩跑赢业绩基准，基金经理看好军工投资机遇。从去年四季度的业绩表现来看，该基金A份额、C份额净值增长率分别录得2.80%和2.72%。遗憾的是，均没有跑赢业绩比较基准收益率3.05%。当然，该基金两类份额季内的份额变动均呈现净申购态势。(2025-01-09 13:54:00)

回眸2024年，市场跌宕起伏，股债双牛行情四季度上演。岁末年初之际，中国证券报记者采访了公募行业多家机构与投资人士，围绕2024年的行情复盘与2025年的市场展望进行深入探讨。可转债方面，永赢基金认为，后续市场供给收缩有助于估值维持，配置需求或将进一步推升可转债的估值水平，可重点关注低价策略及正股动量策略。在流动性充裕的前提下，主题风格、科技成长品种值得关注，还可关注消费、顺周期等价值品种。(2025-01-02 07:29:00)

密集召开投资策略会基金把脉明年资本市场大多数基金公司认为，在宏观经济稳步复苏的背景下，2025年权益市场蕴藏丰富的结构性机会，包括AI产业链等在内的科技板块以及与大众消费有关的消费板块值得关注“短期内宏观经济对债券市场相对有利，尤其是在中短端。同时，关注高等级信用产品和可转债的投资机会。”景顺长城混合资产投资部总经理李怡文称。(2024-12-30 02:08:00)

从今年以来赚超40%，到跌超6%，希瓦私募旗下一产品的剧烈波动近期引发市场关注。三方平台数据显示，截至10月11日，希瓦金箍棒1号私募证券投资基金净值创出历史新高，但是到12月20日时，产品净值距10月高点回撤超30%北京一头部私募人士还称，公司后续会拓展日本、韩国、美国等国家的股市投资，同时加强可转债的研究，希望能够通过多资产、多市场配置提升组合的稳健性。(2024-12-29 14:52:00)