限产

中信证券研报指出，钢铁行业10月7日-10月13日当周库存整体大幅去库，双库去库明显；当周供给端继续走低，预计供给端自8月以来的上升趋势难以持续，考虑全年限产目标，预计下半年9月份是钢铁产量的高点；当周需求端主要系节后消库节奏有所恢复，但低于节前水平，仍处在弱复苏中。建议重点关注两个方向：一、目前处在低估值的普钢，尤其是今年预计有产量增量的公司。二、具备成长价值的特殊钢材料板块。(2022-10-20 08:15:00)

中金公司研报认为，近期多地发布限电通知，上市公司公告限产家数也有所上升，或对工业生产造成一定扰动。注：选取公告标题中含有“停产”、“限产”、“停电”、“限电”的A股上市公司，截至2022年8月17日，下同(2022-08-18 07:27:00)

光大证券：政策友好、估值偏低 看好钢铁板块中期投资机会风险分析：粗钢限产不及预期；原料价格大幅上涨；钢价上涨引发政府调控风险。(2022-04-14 07:17:00)

总量政策陆续落地，PMI仍在下滑，但预期持续转暖预示经济进入下行探底阶段。往后看，两条主线值得重点关注，其一是供给端将在稳增长与限产之间拉锯；其二是需求端将是政策宽松、基建发力，与地产下行、出口缓落之间角力总量政策陆续落地，PMI仍在下滑，但预期持续转暖预示经济进入下行探底阶段。往后看，两条主线值得重点关注，其一是供给端将在稳增长与限产之间拉锯；其二是需求端将是政策宽松、基建发力，与地产下行、出口缓落之间角力(2022-02-01 08:16:00)

在新经济和消费升级趋势下，“国潮”“国货之光”“民族品牌”等热门主题赛道(下称“国潮投资”)，正在成为公募投资的最新动向。针对新能源板块，鹏华环保产业股票基金经理孟昊指出，光伏短期受上游涨价限产影响，排产有所下降，但产业中长期的成长趋势非常确定，原料短缺的问题预计在四季度会有明显缓解。同时，预计2022年全球新能源车仍将保持比较快的增长，后市看好优质电池、隔膜和铜箔等环节投资机会。(2021-11-09 02:05:00)

“国潮”“国货之光”等主题赛道(下称“国潮投资”)正成为公募投资新方向。有基金经理日前指出，国潮投资隐含着新消费和新“智造”两大投资路径，无论是美妆、护肤、服饰，还是电动车、半导体等赛道，均有望贡献出可观的超额收益针对新能源板块，鹏华环保产业股票基金经理孟昊指出，光伏短期受上游涨价限产影响，排产有所下降，但产业中长期的成长趋势非常确定，原料短缺的问题预计在四季度会有明显缓解。同时，预计2022年全球新能源车仍将保持比较快的增长，后市看好优质电池、隔膜和铜箔等环节的投资机会。(2021-11-09 05:38:00)

维持行业“增持”评级。钢价短期回落，主要受到成本坍塌和需求收缩影响，我们观察到行业利润依然维持在较好水平，板块短期超跌，建议增持行业龙头。制造业需求持续恢复。我们观察到缺芯对汽车行业的影响已经逐渐消失，汽车行业的对钢材的需求将逐步回暖。(2021-11-06 07:49:00)

随着上市公司三季报披露进入尾声，百亿元级私募持仓情况浮出水面。《证券日报》记者根据私募排排网最新统计数据梳理，截至目前，已有29家百亿元级私募出现在80家上市公司持股名单中(前十大流通股股东)，对比来看，三季度新进42家、减持8家、增持8家，24家持股数量保持不变，合计持有市值为491.11亿元。鸿风资产投资总监黄易告诉《证券日报》记者，四季度私募会提前布局，基于对限电限产、房地产和基建持续走弱，以及消费下跌的预期，部分板块的较高景气度可能出现在四季度。(2021-10-28 00:54:00)

10月26日，鹏华环保产业股票型证券投资基金(下称“鹏华环保产业股票基金”)发布2021年第三季度报告。截至三季度末，该基金过去三年、近一年的回报率分别为284.02%和81.20%。孟昊指出，站在当前时点，市场仍存在结构性机会。其中，光伏短期受上游涨价限产影响，排产有所下降，但产业中长期的成长趋势非常确定，原料短缺的问题预计在四季度会有明显缓解(2021-10-27 05:24:00)

三季报披露进入高峰期，明星基金经理以及私募大佬持仓动向逐渐明朗。回顾三季度行情，疫情、洪涝、限产限电等因素影响市场情绪，碳中和主题持续走高，新能源、周期股总体表现强势；而消费数据持续疲软，消费板块三季度总体延续震荡回调走势，表现比较低迷。邓晓峰还新进了航天电器，外贸信托-高毅晓峰鸿远信托持有257.71万股，期末持股市值为1.59亿元。(2021-10-27 12:26:00)

随着三季报的密集披露，明星基金经理们的最新调仓动向也随之曝光。回顾三季度，一方面，在部分区域限电限产、高耗能行业减产停产的背景下，钢铁、化工等周期板块表现强势；另一方面，消费数据的疲软、房地产市场的下滑，相关板块仍然较为萎靡“整体上我们没有特别大的变化，更加关注有‘增量’的方向，一个是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和5G应用；另外一个是在‘国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进’定调下的国产替代、补短板的方向，尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业。” 赵诣在季报中写道。(2021-10-26 16:23:00)

展望后市，私募认为周期股已从基本面驱动进入博弈阶段，确定性开始下降。短期限电和双控政策影响较大，但美联储货币政策调整是最关键的因素。东方马拉松科技与制造组研究员任兵分析，对钢铁板块而言，多地将钢铁行业纳入停产限产范围，供给减量加剧，四季度钢价或维持高位。(2021-10-18 00:19:00)

钢铁、煤炭等或延续供需双弱的格局周期板块持续回调受多重因素影响近期，在能耗双控以及电力改革等政策的影响下，此前强势的钢铁、煤炭、电力等周期股纷纷重挫。分析其原因，多数受访人士表示，这主要是由于政策增加了供给收缩预期，同时由于此前阶段性涨幅过大，资金获利了结。东方马拉松科技与制造组研究员任兵分析，此轮限电、限产主要集中在上游高耗能行业，具体分行业看，对钢铁板块而言，多地将钢铁行业纳入停产限产范围，供给减量加剧，四季度钢价或维持高位运行(2021-10-17 12:33:00)

嘉宾介绍：苏文杰，12年行业研究经验，曾在天相投资顾问有限公司、中银国际证券股份有限公司从事行业研究工作，2015年7月加入嘉实基金任行业研究员，2018年10月起任嘉实资源精选股票型证券投资基金基金经理，擅长周期景气方向判断。但“限产限电”在“碳中和”大的经历过程里面，是小的波折阶段。实际上有这样的波折也属于正常的现象，新能源占比未来会逐渐提升，对于能源的供给增量也会不断的提升。(2021-10-15 00:06:00)

深圳一位公募基金经理告诉记者，经济下行压力加大，流动性环境边际改善，叠加近期限产限电政策纠偏及中美关系频现改善信号带来的风险偏好提升，市场大概率仍将震荡向上。(2021-10-12 00:00:00)

四季度在压减粗钢产量、采暖季限产以及电力供应紧张等因素的影响下，螺纹供应收缩力度将明显强于需求，库存将呈现加速去化，价格也会延续振荡偏强走势。(2021-10-12 00:00:00)

走过“波澜壮阔”的一、三季度，化工品种涨幅超预期，大涨核心逻辑是什么？四季度能延续强势吗？今年化工板块整体上行，其中一季度和三季度的涨势最为“波澜壮阔”。“若下游限产量较大，MEG累库预期增加，若届时成本端仍较强，MEG价格大幅下跌的概率不大；若下游限产量较小，MEG仍较难累库，加之成本端提振，MEG价格可继续试多。(2021-10-03 07:54:00)

一、股债两市一周回顾股市行情回顾：9月22日—9月24日，A股重要指数按照涨跌幅度由高到低排序，依次为科创50上涨1.88%，创业板指上涨0.46%，上证综指下跌0.02%，沪深300下跌0.13%，中证500下跌0.21%，上证50下跌0.53%。“限电”、“停产”等成为近期市场各方关注焦点。在上半年“双控”目标完成情况出炉后，各地更加快了步伐推进能耗“双控”举措，近期多地能耗“双控”趋严，纺织、钢铁等行业企业出现限产停产现象。(中国基金报)(2021-09-27 11:19:00)

落到A股上，苗鑫民认为，周期权重占比较高的中证500，强劲势头可能会有所削弱，博弈趋缓背景下，外资喜爱的上证50可能会有所占优；债市上，短期利率有提升的压力；中长期看好利率中枢下行。(2021-09-27 00:00:00)

本周沪指下跌0.02%，下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。风格切换提速，淡化短期博弈，强化价值配置，布局四季度行情。第一，能耗双控约束下的限电限产在各地铺开，压制供给侧预期；地产信用重构影响地产建安投资，压制需求侧预期，市场对经济增速的预期下修(2021-09-26 16:30:00)

“限电”、“停产”等成为近期市场各方关注焦点。在上半年“双控”目标完成情况出炉后，各地更加快了步伐推进能耗“双控”举措，近期多地能耗“双控”趋严，纺织、钢铁等行业企业出现限产停产现象。德邦基金：短期可以关注一些与大宗商品相关的基金，中长期建议关注节能环保、新能源主题基金。(2021-09-26 07:43:00)

今年以来，A股分化行情显著加剧，私募整体的持仓结构也发生了变化。华润信托数据显示，截至8月底，私募连续三个月加仓材料行业，并在7月和8月分别大手笔减持了食品饮料和医药生物板块而建泓时代投资总监赵媛媛则认为，后续随着冬季能源需求加大，黑色商品限产和“新基建”逐步落地，大宗商品还会继续强势，但周期股通常会在两个月内透支未来半年的涨价预期，因此需谨慎参与。(2021-09-26 11:44:00)

“限电”、“停产”等成为近期市场各方关注焦点。在上半年“双控”目标完成情况出炉后，各地更加快了步伐推进能耗“双控”举措，近期多地能耗“双控”趋严，纺织、钢铁等行业企业出现限产停产现象刘世锦强调，要防止降碳被滥用，成为行政性不当干预的另外一种借口，严重影响生产生活的正常运行。实现碳达峰、碳中和目标，关键是用绿色技术替代传统技术，是要减少碳排放，而不是减少生产能力，更不是在不具备绿色技术的情况下，人为地打乱正常的供求秩序。(2021-09-26 15:54:00)

华宝证券：目前各省限产的加码，螺纹钢建材供给收缩大幅快于其他品种，同时基建投资加码、建筑业景气度的回升，螺纹钢建材需求有边际转好趋势，相关品种吨钢毛利大幅改善，整体来看配置螺纹钢建材为主的上市公司正当时。(2021-09-25 00:00:00)

22日晚间，我们继续关注资本市场的大事。又一批上市公司披露了限产影响。9月22日，中秋节后第一个交易日，A股银行板块大跌，市场对恒大流动性危机的担忧蔓延开来，对此，相关银行机构披露与恒大业务情况值得一提的是，广发银行宜兴支行7月份曾以情况紧急、不立即申请保全将会使其合法权益受到难以弥补的损害为由，向江苏无锡中院申请诉前财产保全，冻结恒大地产1.32亿元资金。虽然双方后期达成和解，但此消息仍在当时引起恒大一轮股债双杀。(2021-09-23 00:31:00)