基金经理选股风格漂移，跨界选股胜败难料，业界谨慎看待主动基金“工具化”倾向

今天，香港资本市场迎来历史性时刻，比特币现货ETF和以太币现货ETF开始发行。此次发行的6只虚拟资产现货ETF来自华夏、博时国际、嘉实国际，三家机构在产品费用、交易、发行、虚拟资产平台等方面有一定的差异；上述产品将在4月30日上市交易据了解，目前中国内地投资者尚不能参与买卖虚拟资产现货ETF。不过，持有香港身份证的内地人士，即使并非香港永久居民，在合规情况下，也可以参与上述ETF的交易。(2024-04-29 07:03:00)

尽管在震荡调整的一季度，公募“固收+”产品成功守住了正收益，但总规模减少至1.5万亿元以下，较2023年末下降了约10%对于公募“固收+”产品来说，2024年一季度过得有点难。西部利得鑫泓增强债券基金经理袁朔、何奇表示，以科技成长和先进制造为代表的新兴产业可能是2024年市场的重要投资主线，黄金等资源品可能有阶段性投资机会。债券部分的投资，主要配置流动性较好的利率债。(2024-04-29 03:25:00)

昨天，A股开启震荡模式，最终创业板指小幅收绿，个股涨多跌少。资金活跃度依然不高，两市成交额仅有7743亿元，北向资金净买入3.49亿元。盘面上，钛白粉、减肥药概念板块涨幅居前，传媒、通信等板块回调。目前，中证红利指数的估值处于适中状态，仍有上涨空间，大家可以均衡配置不同风格的基金降低波动分散风险。(2024-04-26 07:46:00)

中信证券研报指出，2024年一季度，一方面在低利率环境下，市场积极重估低估值红利资产；另一方面市场阶段性波动较大，银行板块防御价值凸显，银行板块整体股价表现显著跑赢大盘，板块高景气表现下，银行股占主动型基金重仓股比例较上季度末回暖。此外，银行板块北上和南下资金持股比例均提升，亦反映市场对分红策略的偏好。宏观经济增速大幅下行；银行资产质量超预期恶化；监管与行业政策超预期变化；区域经济景气下行；各公司发展战略执行不及预期。(2024-04-24 07:55:00)

在2024年初，在万得小微盘指数、中证2000指数等小市值风格指数大跌的同时，一些名为“某某中证500增强”“某某中证1000增强”的私募产品净值也惊现“偏离式跳水”。实际上，跟风式的布局并不一定都有效。小微盘股占比高并不一定带来更高的收益，有部分产品小微盘股票占比达到20%至40%、40%至60%，但产品平均收益分别仅为9.4%、10.5%。(2024-02-02 00:08:00)

新材料基金和化工基金没吃到的行情，被数字经济主题基金吃到了。在2023年最后10个交易日的弱势调整中，A股小众冷门的PEEK材料逆势崛起，部分公司股价6个交易日内涨幅近70%，而获得丰收的唯一主动权益类基金却是一只数字经济主题基金。张景松也强调了热门赛道强势股回调的风险，这或许能解释基金经理被迫持仓“漂移”的策略。他说，三季度成长股表现承压，部分前期强势主题回调，基金短期表现也受到影响，因此对前期表现较为突出的部分新兴方向进行了一定的止盈，同时对业绩趋势模糊的个股进行了止损，提升了高端新材料等细分行业的仓位。(2023-12-21 02:26:00)

受多重利好因素影响，港股市场本周持续走强，一批布局港股的公募基金净值迎来大涨。从基金一季报来看，随着港股性价比的不断提升，不少QDII基金一季度加大了对港股的配置。嘉实前沿科技沪港深股票基金经理王贵重也长期看好港股市场，所管理的可投资港股的组合都对港股进行了超配，相较去年，加大了对互联网、软件和创新药的配置。(2024-04-29 02:32:00)

至暗与曙光同时出现的4月，或将成为公募基金南下的历史性难忘时刻。在港股大盘股变中盘股，中盘股跌成微盘股，成长股跌成价值股甚至市值远低于在手现金后，4月上旬经历港股至暗时刻的公募基金经理们突然“信仰放量”并开启“抢购模式”。此外，黄亮亦强调这一港股信仰坚定的逻辑，即当成长股跌成价值股时，这本身即是一种见底的逻辑，他认为，目前港股市场的很多成长股开始具备很高的价值属性，尤其是成长性更好、更加轻资产，新型“价值股”的吸引力会逐步提升。另外，过去3年的外资流出是港股市场下跌的一个主要的资金面影响因素，但是充足的回购有望抵消外资流出的影响，成为港股反转的重要胜负手之一。(2024-04-29 00:07:00)

“继续超配A股。”外资最新发声以及A股行情转暖，让投资者兴奋不已。当A股各大指数接近年内高点时，公募基金业绩也在持续回暖。“继续超配A股。”高盛亚太首席股票策略师慕天辉及高盛首席中国股票策略师刘劲津在近日高盛举行的活动中给出了最新投资建议。(2024-04-29 10:52:00)

A股各大指数逼近年内高点，公募基金业绩也随之回暖。在连续3年亏损后，部分基金的净值正逐步修复前期的回撤，一些顶流基金经理也重新点燃打赢“翻身仗”的期望。“继续超配A股。”近日，高盛亚太首席股票策略师慕天辉、高盛首席中国股票策略师刘劲津在高盛举行的活动中给出了最新的投资建议。(2024-04-29 01:45:00)

至暗与曙光同时出现的4月，或将成为公募基金南下的历史性难忘时刻。在港股大盘股变中盘股，中盘股跌成微盘股，成长股跌成价值股甚至市值远低于在手现金后，4月上旬经历港股至暗时刻的公募基金经理们突然“信仰放量”并开启“抢购模式”。此外，黄亮亦强调这一港股信仰坚定的逻辑，即当成长股跌成价值股时，这本身即是一种见底的逻辑，他认为，目前港股市场的很多成长股开始具备很高的价值属性，尤其是成长性更好、更加轻资产，新型“价值股”的吸引力会逐步提升。另外，过去3年的外资流出是港股市场下跌的一个主要的资金面影响因素，但是充足的回购有望抵消外资流出的影响，成为港股反转的重要胜负手之一。(2024-04-29 00:07:00)

随着上市公司一季报的密集披露，百亿私募的最新持仓浮出水面。今年一季度，高毅资产邓晓峰动作频频，减持了紫金矿业、云铝股份、中国铝业等周期股，有从周期股进行部分获利了结的信号，同时新进买入纳芯微；冯柳减持宝丰能源、海康威视，增持龙佰集团，新进瑞丰新材。去年三季度末，工行易方达创业板基金新进智飞生物第十大流通股东，迎水9号虽然退出前十大，不排除仍重仓其中。本周，智飞生物的股价再创四年新低，迎水在智飞上面的持仓或已遭遇腰斩，浮亏或近15亿元。(2024-04-28 07:09:00)

量化私募“小作文”又一次引发市场关注。近日，有传闻称，监管部门实地摸底国内头部量化私募，此外，监管要求量化指增选股需要对标成分股的60%。澎湃新闻记者对此进行了求证有私募业内人士指出，如果对私募量化指增选股产品中对标成分股进行比例限制，那么以后市场上空气指增类产品的数量可能会增多。也就是说，量化模型无论输出怎样的持仓，其采取的量化方式都在全市场范围内进行选股操作，不会跟踪任何指数，因此也不会受到条件限制。(2024-03-23 08:08:00)

2月份以来，随着A股市场强势回升，私募业绩也快速“回血”，主观股票策略跑赢量化，十余家百亿私募2月份收益超10%。某百亿量化私募也表示，年前的特殊行情，为选股模型的迭代提供了更多的历史参数和场景，可以助力未来更全面地刻画市场风险特征。(2024-03-17 00:06:00)