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[导读]:中金：中国股市生态的四大变化从市场成交来看，今年二季度以来A股市场量、价齐升，但我们发现衡量个人投资者增量入市情况的个人开户数指标与市场成交的相关性明显下降至30%附近，为近几年的新低(以往几年相关性系数在70%左右)，同样反映随着机构占比的提升，股市资金面上，个人投资者直接入市对市场的影响边际减弱。
今年以来，公募基金发行规模超过3万亿份，是历年以来发行规模最高的一年，其背后的含义值得关注。
我们认为，随着近年来中国资本市场的不断开放、海外投资者在A股的持股规模及比例逐步提升、本土机构投资者发展，以及A股发行注册制的引入及逐步推广，A股市场生态正在迎来如下四大显著变化：1)居民资产配置正在迎来从配置实物资产到配置更多金融资产的拐点；2)投资者结构正在逐步“机构化”；3)机构投资者市场份额逐步“头部化”；4)在上述趋势下，整体市场投资行为正在逐步“基本面化”。
上述股市生态的变化，对中国股市带来多方面中长期的变化和影响，值得关注。
中国股市生态正在发生的几大结构性变化
今年以来，公募基金发行规模超过3万亿份，是历年以来发行规模最高的一年，其背后的含义值得关注。我们认为，随着近年以来中国资本市场的不断开放、海外投资者在A 股的持股规模及比例逐步提升、本土机构投资者发展，以及A股发行注册制的引入及逐步推广，A股市场生态正在迎来如下四大显著变化，值得关注。 ... 网页链接