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[导读]:春节后，伴随“春季躁动”的演绎A股科技成长风格占优，港股在全球市场中表现更是不俗，恒生科技指数突破了去年“924行情”高点。但短期AI投资过热后板块内生的整固需求，叠加关税、美股大跌的复合冲击，近期市场行情出现了纠结和反复。而在成长主题风头正盛的另一面，是红利资产的性价比已来到历史最高位。截止当前，相对于10月高点时红利指数已回调超过15%，目前红利股息率-十债收益率刻画的红利估值性价比处于历史最高位。
春节后，伴随“春季躁动”的演绎A股科技成长风格占优，港股在全球市场中表现更是不俗，恒生科技指数突破了去年“924行情”高点。但短期AI投资过热后板块内生的整固需求，叠加关税、美股大跌的复合冲击，近期市场行情出现了纠结和反复。
就政策层面来看，时隔六年多再次召开的民营企业座谈会“科技含量”浓，释放出稳定民营经济预期、提振民营企业信心的强烈信号，政策的重心再度向科技发展偏离。
高波动率处于收益极值或暗示风格的扭转，成长主题短期已处于极值位置
这一方面显示当前市场是由风险偏好驱动的市场，更重要的可能暗示着较为明显的短期风险。短期内，波动率或将处于高位，结构上可能会发生的变化核心是从高波动率资产转向低波动率资产。 ... 网页链接