升值

现已进入2023年收官月的最后一旬。年内，海外市场行情表现不俗。纳斯达克指数累计上涨43.35%，亚太市场中日经225指数累计上涨29.05%，韩国综合指数累计上涨16.90%，印度NIFTY50累计上涨18.49%，越南VN30指数累计上涨10.70%另一方面，美债收益率已经下调，美元指数也下调，人民币也在升值。当前股票市场下跌，并没有反应出宏观上有利的变量，尤其是12月。反常现象不会维持太久，希望在未来能够看到整个宏观变化支撑港股市场向上。(2023-12-22 11:43:00)

人民币又行了？最近一段时间，人民币对美元汇率开始爬坡，先后突破7.3和7.2两个整数关口，引发不少小伙伴的关注，年底出国游感觉更划算了。有利的方面：人民币升值可以兑换更多的美元，从国外进口商品成本下降等。(2023-12-18 08:13:00)

12月15日，在岸、离岸人民币兑美元汇率一度大幅走强，离岸人民币兑美元半年来首次盘中升破7.10，后稍有回落，全周涨超500点，11月至今累计涨超2000点。路透社报道称，耶伦在讲话中再次强调，美国不希望与中国“脱钩”，而是正在努力建立“持久沟通渠道”，以便出现问题时及时处理。(2023-12-17 07:09:00)

在市场估值明显调整之际，多位私募大佬发表了对市场的看法。林园投资董事长林园近期在多个公开场合表示，坚定看好当前市场处于底部区域的投资机会。国泰君安表示，尽管大盘近期还处于调整阶段，但是权重指数的底部结构已经逐步完善，考虑到当前国内政策呵护明显、外围环境相对友善、人民币相对于美元已经形成中线升值趋势，中线底部完全形成之前的可观调整，恰是参与“阳春行情”的较好上车机会。(2023-12-12 00:12:00)

最近，新能源真是跌麻了，昨天宁德时代跌接近3%，股价创了21年3月以来新低，从2021年12月最高点的381元回撤更是超过了55%。还是那句话，行情总是在绝望中诞生、犹豫中上涨的，目前无论从指数估值、成交额、新基金发行份额等指标来看，都处于历史底部区域，相信在外围扰动因素缓解、政策利好落地、资金回流市场后，A股有望迎来转机。(2023-11-30 08:26:00)

在政策持续显效、股票估值被低估、人民币升值等多重因素下，外资机构持续看好中国资产。近期，高盛、瑞银接连发布中国经济展望报告，看好中国经济持续回升。可以预见，未来中国资本市场高水平对外开放将持续深化，A股对外资的吸引力有望进一步提升。(2023-11-30 00:29:00)

今年以来，ETF规模进一步扩容，数据显示，截至11月29日，全市场共有872只ETF产品，总份额高达1.98万亿份，较2022年底增长17.68%，总规模较2022年底增长22.98%，规模走出逆势增长的势头。摩根资产管理环球多资产策略师盛楠表示：“从估值角度而言，考虑到我们预测人民币将逐渐升值，中国股票仍具有一定的吸引力。因此，积极重新调整和分散新兴市场的资产配置，将是捕捉投资机遇和管理风险的关键。”(2023-11-29 14:49:00)

中信证券研报指出，自布雷顿森林体系崩溃，美元共经历了三轮升值周期，主要由美联储加息及美国较高经济增能驱动。受美国与其他主要经济体货币政策差缩窄幅度有限、经济增长动能更具韧性、避险需求或阶段性提升等因素影响，预期美元升值周期的拐点或较难快速出现，美元指数仍将在100以上的高位运行，明显走弱可能需至明年美国经济下行压力显现时。美国、欧洲等主要经济体国家经济超预期；美国、欧洲等主要经济体国家货币政策超预期；全球金融体系脆弱性超预期；地缘政治风险超预期；全球能源、粮食等供给冲击超预期。(2023-10-24 07:46:00)

为帮助读者更好地把握全球经济脉动，理清投资思路，自5月起，《中国基金报》每月初会邀请来自欧、美、亚不同区域的金融机构的代表，分享他们对全球经济及重大事件的分析与评判。希望他们观点的碰撞，能对大家有所启发。盛楠：目前美元估值非常高，中长期看人民币兑美元将会升值。人民币兑美元经历了前段时间的快速调整后，近期已经企稳。近期经济增长传递出的积极信号也将对人民币形成支撑。(2023-10-08 00:39:00)

近年来，A股与人民币汇率走势经常性地同涨同跌。由此，A股下跌被归咎为人民币贬值，而人民币升值被认为是提振A股的重要工具。最后，前述问题本质上是金融开放、人民币国际化提升与汇率灵活性不足的矛盾。未来一个时期，中美博弈和美联储货币政策周期变化依然会接踵而至，内部结构调整也意味着国内经济恢复仍将是波浪式发展、曲折式前进(2023-10-03 11:06:00)

汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正今日发布观点称，二季度中国国内生产总值同比增长6.3%，增速数值可观，环比增长有所改善，但考虑到低基数效应，增速不及市场预期，不过积极信号在于已走过经济周期底部“随着中国经济在综合政策发力下持续温和复苏，美元指数预计将继续走弱。对人民币兑美元汇率持中性观点，未来数月人民币有望缓慢小幅升值。”匡正进一步表示。(2023-08-04 11:59:00)

年中过后，公募基金业绩在最近一个月出现明显变化，尤其权益类基金排位发生巨大变化，体现在原先一些头部产品的回撤十分明显，而此前排位几乎垫底的产品却在7月份业绩大涨，领跑同类产品。例如，权益基金中考冠军诺德新生活在7月回撤近22%，而此前排位靠后的一些产品凭借重仓港股优势在7月业绩提振明显。浙商国际研报分析指出，对于港股后市开始转为乐观，后续人民币继续升值值得期待，港股资金面压力短期内有望进一步减弱。建议关注直接受益于政策利好的行业板块，例如消费、地产链、新能源、数字经济等。(2023-08-03 10:34:00)

美国通胀数据缓和下，美联储加息预期减弱，美元指数近期接连走弱，而人民币等由之前的贬值转向升值，人民币汇率的强势走势以及A股的估值优势吸引了外资超百亿的净流入。东吴证券表示，美联储年内加息两次的预期逐渐升温，当前汇率水平已就该因素充分定价，预计人民币汇率的贬值行情已经进入尾声。政策窗口期将至叠加汇率企稳，北向资金的大规模流入值得期待，有望提振资金面整体信心。(2023-07-14 07:21:00)

在A股神通广大、才华横溢的公募基金经理，忽然间已意识到，进入港股后很容易变成“韭菜”。随着抄底港股市场正变成基金持有人的噩梦，以及A股市场资金多样化和品种多样化，带来的持仓稳定性和热门赛道高回报，港股投资在公募基金经理眼中已成为“庸人自扰”，券商中国记者在采访中获悉，许多在合同上设计有港股仓位的新基金产品对港股“抄底”兴趣大降，而对注册制后A股市场的优势和投资机会抱有较大信心。方正富邦基金于润泽认为，美联储加息周期处于尾声，全球权益类资产风险偏好逐步增加，港股和全球主要经济体的权益资产表现的分化，以及港股本身估值在当前处于历史低位水平，均凸显了港股的投资价值，同时人民币兑美元汇率处于高位水平，人民币进一步贬值的空间有限，未来大概率会升值回调，港币计价的中国资产未来将会受益。(2023-07-10 19:24:00)

今年以来，北向资金大幅加仓A股市场，截至6月29日收盘，其上半年累计净流入近1796亿元，较上年同期增长近1.5倍。其中，沪股通净流入947.65亿元，深股通净流入848.83亿元。整体来看，北向资金在今年上半年显流入态势，对于后市，招商证券近日研报指出，只要美联储政策紧缩不再超预期，则汇率继续调整的空间已相对有限，有望止跌企稳，且6月以来外资企稳净流入显示其对汇率的担忧减弱。一旦市场对国内经济和政策预期改善，则有望引导人民币升值，进而驱动外资加速回流。(2023-06-29 17:56:00)

保持悲观的行业包括硅料，出口型行业等。新能源产业链硅料等预计仍将承受行业通缩压力，表现仍将低迷。出口型占比较高行业在今年将面对人民币升值，海外经济增长疲软带来的需求缩减双重压力。(2023-02-27 00:00:00)

回顾：12月下旬成长板块最冷清时，我们在《成长当前性价比如何？重点关注五大方向》中判断成长悲观预期充分释放，并给出了信创、创新药、半导体等五大重点方向；2月月报我们判断“市场将从跌深反弹的贝塔行情逐渐转入景气驱动的阿尔法行情”，并综合景气、持仓、拥挤度、资金等十大指标提示成长将再度领航。战略性看多2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动下，“大炼化”、有色金属、造纸等周期板块机遇。(2023-02-26 13:00:00)

随着上市公司2022年年度报告的披露，也更为清晰地揭开了基金经理的调仓动向。明星基金经理们持仓各有不同，“500亿级”基金经理周蔚文加仓森麒麟，“300亿级”基金经理丘栋荣减持东宏股份，网红基金经理蔡嵩松重仓美利云对于2022年归母净利润减少的原因，美利云表示，报告期内，受疫情、美元升值等因素影响，国内市场需求不足，公司纸产品销量同比下降，营业收入同比减少，原材料采购价格涨幅较大，生产成本同比上升，造成毛利率同比下降，导致公司本期归属于上市公司股东的净利润减少。(2023-02-24 00:11:00)

结构层面，一方面如果中国经济明显走强带动美元回落和人民币升值，港股成长风格仍有跑赢A股成长的机会，尤其是港股特色的互联网、创新药等行业；另一方面，部分业绩周期性强，估值调整更充分，当前仍处于基本面筑底的行业或个股可能修复弹性更大，如原材料、资本品等传统老经济行业。(2023-02-14 00:00:00)

中信建投陈果表示，节后市场成交放量，风格有所转换，人民币单边升值告一段落，外资流入逐步放缓，市场以补涨小票为主，融资盘触底回升。风险提示：疫情恶化、地产风险、中美关系恶化、欧美经济硬着陆、美联储再度加息等。(2023-02-06 07:05:00)

在2023年强势升值开局后，随着春节前“结汇潮”告一段落，兔年人民币对美元汇率如何走，成为市场关注的焦点。虎年最后一个交易日，人民币对美元即期汇率1月20日16时30分收盘报6.7740,2023年的14个交易日累计升值了1774个基点，升幅达到2.55%；同时，今年以来，人民币对美元中间价累计升值了2.79%。央行副行长宣昌能此前在国新办发布会上谈及人民币升值时表示，当前和今后人民币汇率走势会受到国内外经济金融形势、国际收支、市场风险偏好等多重因素影响，短期测不准是必然的(2023-01-25 07:16:00)

光大证券最新研报表示，建筑央企板块反转的条件业已具备：估值较低，计提充分安全边际高；看好2023年基建景气度，订单获取有保障；行业出清市占率加速提升，龙头优势显著；政策春风已至，再融资放开如虎添翼。坚定看好建筑央企价值重估与板块反转，看好建筑央企估值率先修复至1PB以上，后续股权融资放开，地产边际改善，融资成本降低将持续优化建筑央企报表质量，实现ROE修复与现金流进一步改善。风险分析：国内基建投资增速不及预期；地产投资持续低迷；人民币快速升值。(2023-01-18 07:11:00)

中原证券认为，周一A股市场高开高走、震荡上扬，人民币兑美元持续升值，促使北上资金持续买入人民币资产，两市核心资产早盘全线走高。国盛证券指出，经济基本面修复有望进一步加速，而“扩大内需”是今年经济工作的重中之重，有望成为全年主线，同时在房住不炒的大背景下，“资产荒”对A股估值形成有利支撑，未来随着经济数据的不断好转，A股有望在震荡中缓慢上行，中级行情只会越来越深入(2023-01-17 08:41:00)

本周宁德时代、比亚迪及一些光伏、半导体等基金重仓品种在跑输了两个月后，突然来了“精神”，让市场在追逐了一个多月的价值后，又开始犹豫：2023年究竟是价值还是成长？近期市场最大的特点就是缩量，虽说长假前缩量是常态，但在经历了前期的连阳后，持续缩量依然让人有些心有不甘，特别是当下还伴随着人民币升值与北上资金几乎天天“买买买”的利好背景下，内资机构的不作为只能让人“一声叹息”。此时，大多数投资者选择静观其变，却给人山雨欲来风满楼之感，愿节后能迎来小阳春。(2023-01-15 09:32:00)

从2019年至今的三年中，国内经济名义增长20%，积累了33万亿的居民存款。未来这部分力量最终将会释放。国内经济改善，债券收益率上移，汇率进入升值趋势，产业竞争力加强，内需的改善将是2023年的核心经济特征。(2022-12-12 00:00:00)