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华安基金:沪港通与上证180ETF

2014-08-11 14:52:00 编辑:基金速查网

[导读]:万德数据显示,上证180指数覆盖了上证市场收入的81%、利润的92%、分红的90%、市值的70%,分红收益率超过3%,盈利增长超过10%,动态市盈率低于7.5倍。

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  近期沪港通成了市场的热点之一,关于同等权益的不同市场的折溢价问题,海外的研究也比较多,价差的存在是由投资者群体风险收益的差异、汇率预期、资本流动限制、市场运行机制等因素造成的。

  香港和内地市场同权个股的折溢价,特别是内地大中盘股A股折价现象这两年逐步加大,主要有三个方面的原因。

  第二,我们的资本市场是管制的,资本流动受到严格的限制,即使有较大的价差,由于没有通畅的市场机制,这种价差也难以通过市场化的方式降低。

  一是港股投资者以国际投资者为主,对蓝筹市场的看法与国内投资者有分歧。海外对蓝筹的估值考虑的因素更为长远,对国内蓝筹中长期的看法要比国内投资者相对乐观,把香港上市的内地蓝筹股与海外的蓝筹放在相同的框架下进行评估。放在全球市场中,对应的国内大中盘蓝筹在估值上有明显的优势。 ... 网页链接