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[导读]:两张表格数据对比告诉我们，A股市场过去五年表现不同于美股慢牛走势，并不能靠股票仓位占比高就能够取胜，还是更加依赖基金经理的主动择时能力。
今天来聊个话题，如果拉长周期看，股票仓位占比高的主动型基金，长期业绩是否相对会更加优秀呢？好像从逻辑上也说得通，市场上涨时股票仓位占比高意味着基金的进攻性更强。之所以想到聊这个话题，因为昨晚司令看到招商证券的一份投研报告，报告里两名老外从美国共同基金持股的流动性、估值确定性及机构投资者占比三个角度出发，对样本基金进行测算持仓集中度对基金业绩的贡献影响后发现：1、持仓集中度每提高一个标准差，基金的年度超额收益Alpha可以提到0.24%；2、对机构投资者占比较低的共同基金而言，持仓集中度提高所带来的收益提升效果更加明显。
那么国内的公募基金情况是否也是如此呢？报告里并没有结论。考虑到A股历史上“牛短熊长”的现实情况，司令感觉此结论可能并不适用投资国内市场的公募基金，所以今天打算亲自进行数据回测。 ... 网页链接
| 基金代码 | 基金名称 | 净值 | 增长率 | 链接 |
| 000574 | 宝盈新价值A | 4.0860 | -0.17% | 基金资料 净值查询 |
| 006926 | 长城量化精选股票A | 0.6707 | -0.42% | 基金资料 净值查询 |
| 257070 | 国联安优选行业混合A | 6.6288 | 1.16% | 基金资料 净值查询 |
| 000549 | 华安大国新经济股票A | 4.0170 | 0.25% | 基金资料 净值查询 |
| 460005 | 华泰柏瑞价值增长混合A | 3.7146 | -0.43% | 基金资料 净值查询 |
| 460007 | 华泰柏瑞行业领先混合 | 5.8290 | -0.55% | 基金资料 净值查询 |
| 540010 | 汇丰科技 | 5.6656 | -0.88% | 基金资料 净值查询 |
| 000985 | 嘉实逆向策略 | 1.6300 | -1.10% | 基金资料 净值查询 |
| 000751 | 嘉实新兴 | 4.5070 | 0.00% | 基金资料 净值查询 |
| 519732 | 交银双息 | 8.5670 | -0.14% | 基金资料 净值查询 |