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[导读]:随着传统封闭式基金折价小幅上升以及创新封基大成优选(150002,基金吧)、建信优势(150003,基金吧)折价的下降,两只创新封闭式基金的比较优势有所下降,但仍高于传统封基平均水平,因此在封闭式基金的投资选择上仍可适度关注,当然两只产品由于契约允许投资股票仓位比例较高,风险水平高于传统封闭式基金。
四月份政策基调将维持中性甚至略有偏紧状态,市场流动性相对均衡,大盘股流动性供应或有小幅改观。在维持股指区间窄幅震荡格局判断的基础上,在基金操作上建议建立中性β水平的组合,以大盘风格基金为核心配置,从政策导向、行业景气两角度出发搭配卫星资产。
综合政策基调及流动性分析,维持股指区间震荡格局的判断,市场机会仍然更多围绕结构型机会展开。在此背景下,基金业绩与大类资产配置相关度不高,分化更多来自管理人对个股、板块的选择把握能力。因此,对于二季度基金投资操作,建议建立中性β水平的基金组合,更多通过组合内基金持仓结构、风格搭配寻找超额收益。
与融资融券、股指期货关联度高的大盘风格基金是配置核心。小盘股相对大盘股估值溢价仍处在相对高位,从风险收益比角度衡量大盘股占据优势。同时,融资业务以及股指期货的开展将大盘股贡献增量资金或引发场内资金向大盘股分流。另外,大盘股估值水平已经反映了负面预期影响。具体产品方面建议关注兴业有机增长、交银成长、国投瑞银稳健增长、华商盛世、华安宏利、大成策略回报、华宝兴业大盘、信诚蓝筹、汇添富价值精选、上投摩根中国优势等大盘风格基金。 ... 网页链接