分级设计

一家基金公司产品部人士分析指出，公募基金是普通投资者进行理财的投资工具，这也就决定了公募基金在产品设计和投资运作中，要符合绝大多数普通投资者的现实需求。事实上，相对专业投资者而言，我国普通投资者在风险承受能力和对金融产品的理解能力方面，还有不小的差距，因此，取消分级基金机制，有利于保护普通投资者利益。(2020-09-15 00:00:00)

对此，一位公募行业资深人士表示，公募基金本身被誉为是最适合普通投资者进行理财的投资工具，而分级基金内含杠杆机制的设计与其相悖。(2020-08-07 21:25:00)

“在去年赚钱行情下，债市规模迅速扩容，包含银行、保险、财务公司，叠加部分城商行、农商行甚至散户投资者在债市的投资都在增多，债市的参与主体日趋多元化，各类投资者的风险偏好和分层分级需要进一步细分，这也导致不论在投资交易还是产品设计上都更趋精细化。(2019-01-14 03:26:00)

“在去年赚钱行情下，债市规模迅速扩容，包含银行、保险、财务公司，叠加部分城商行、农商行甚至散户投资者在债市的投资都在增多，债市的参与主体日趋多元化，各类投资者的风险偏好和分层分级需要进一步细分，这也导致不论在投资交易还是产品设计上都有更趋精细化。(2019-01-14 00:00:00)

主题指数基金的升级版是主题分级指数基金。其产品设计与指数型基金类似，只是增加了杠杆，即在指数上涨或下跌的时候，基金净值会以更大的幅度涨跌。(2018-10-11 20:12:11)

主题指数基金的升级版是主题分级指数基金。其产品设计与指数型基金类似，只是增加了杠杆，即在指数上涨或下跌的时候，基金净值会以更大的幅度涨跌。(2018-08-27 09:52:00)

该负责人说，公司通过设计科学合理的客户与产品的分级匹配管理系统，将风险管理的理念引入适当性管理，以更积极的态度和有效的措施落实适当性管理要求，确保把《办法》要求真正落到实处。(2017-08-04 09:01:00)

他建议，为完善社会主义市场经济和与之相匹配的分税分级财政体制，需要继续推进以“乡财县管”和“省直管县”为操作途径的“扁平化”改革，将财政实体层级调整为中央、省和市县三级架构。与此改革大方向和内在基本逻辑相适应，编制我国各级财政事权的一览表，宜按照中央、盛市县三级来设计掌握。(2017-03-03 06:52:00)

此外，大部分分级基金存在下折条款设计，需提前关注触发下折时A、B份额可能收益和风险。目前股债市场均出现较大幅度回调，对于接近下折分级基金需要格外重视。目前招商可转债B、嘉实多利分级B等产品距离下折母基需跌10%左右，望投资者注意相应风险。(2017-01-11 08:47:39)

此外，大部分分级基金存在下折条款设计，需提前关注触发下折时A、B份额可能收益和风险。目前股债市场均出现较大幅度回调，对于接近下折分级基金需要格外重视。目前招商可转债B、嘉实多利分级B等产品距离下折母基需跌10%左右，望投资者注意相应风险。(2016-12-10 00:00:00)

分析人士称，该基金虽为股票型指数基金，但由于采取了基金份额分级的结构设计，不同的基金份额具有不同的风险收益特征。(2016-09-28 07:11:00)

国内之前发行的分级基金包括瑞福分级、长盛同庆等都是封闭式基金，随后国投瑞和、兴业合润等分级产品均采用了开放式基金设计，开放式基金可以有效规避基金整体的折溢价，打通场内份额与场外份额相互转换后便于投资者选择最为方便的介入和退出方式，同时也为专业投资者提供两种套利途径。(2016-09-15 20:55:03)

作为一个带有创新色彩的品种，分级基金有其很多优势，但如果没有完善的制度设计与严格的风险控制手段，也确实会成为证券市场中的一个风险源。在海外，分级基金是一个小众产品，而在境内它却是脱离实际、过度发展了。(2016-09-15 08:29:00)

分级基金具有杠杆优势、策略丰富、交易方便等特点，有助于投资者在板块轮动中把握波段性的机会。但是由于分级基金产品本身的交易结构较为复杂，产品设计、交易规则与普通的股票型基金有诸多不同，仍然有许多客户对分级产品相关要素、业务规则不理解。(2016-09-09 09:17:00)

分级基金稳健份额之所以是不错的投资之选，其产品设计是决定性因素。较常见的一类是紧盯存款利率。以信诚500A为例，该类份额约定年基准收益率为“一年期同期银行定期存款利率+3.2%”。(2016-08-31 13:13:55)

而在业内一位基金分析师看来，提高分级基金的投资门槛，将面临“两难”境遇，一方面在目前的市场格局下，多只分级基金交易不充分，定价不合理，而投资者门槛一旦提高，分级基金的流动性将进一步下降，或将有更多的分级基金面临转型或者清盘的境遇；而另一方面，如果不提升分级基金的投资门槛，分级基金产品设计相对复杂，分级基金的杠杆份额确实对于一般投资者而言有一定的投资风险。(2016-08-23 04:24:00)

证监会新闻发言人张晓军 19日表示，考虑到分级基金产品设计及交易机制较为复杂，普通投资者不易理解，并且去年出现了一些新情况、新问题，证监会暂停了此类产品注册工作。目前，证监会正在研究完善分级基金相关监管安排。(2016-08-21 07:48:00)

易方达国企改革指数分级基金经理余海燕同样表示，国企改革顶层方案已经出台，势必将加快国企改革步伐，市场在等待国企改革顶层设计“1”之后“N”方案的落地，鉴于国企改革在所有深化经济体制改革中的战略地位，国企改革将成为未来几年A股市场上确定性较高的主题性投资机会。(2016-08-02 07:47:00)

分级基金具有杠杆优势、策略丰富、交易方便等特点，有助于投资者在板块轮动中把握波段性的机会。但是由于分级基金产品本身的交易结构较为复杂，产品设计、交易规则与普通的股票型基金有诸多不同，仍然有许多客户对分级产品相关要素、业务规则不理解。(2016-08-01 09:28:00)

分级基金具有杠杆优势、策略丰富、交易方便等特点，有助于投资者在板块轮动中把握波段性的机会。但是由于分级基金产品本身的交易结构较为复杂，产品设计、交易规则与普通的股票型基金有诸多不同，仍然有许多客户对分级产品相关要素、业务规则不理解。(2016-07-15 07:54:00)

综上，基金公司申购赎回旗下基金有时是出于营销上的考虑或自身经营管理的需要，投资者不必过于看重。对投资者而言，在选择基金产品时更重要的是考虑产品本身的结构设计和基金的投资管理能力，对于较复杂的分级产品尤其要注意产品风险收益特征的变化，在深入了解产品并了解自身投资需求的基础上做出理性的投资决策。(2016-06-06 08:58:20)

在日前召开的2009基金领袖峰会上,国投瑞银总经理尚健公开表示,瑞和沪深300是一个本土化的创新产品,在国际市场上还未见到这类产品,它不是一个模仿照搬海外成熟产品的模式,它不仅在形式上利用了组合分级、内生权证的原理,同时借鉴了ETF双向套利的设计结构,可以说是一个在目前的国内市场架构上为本土市场原创的一种基金模式,希望也能成为引领国内基金产品创新的通用模式之一。(2016-04-29 16:54:13)

、QDII在内的各类品种，而在产品设计上包含了普通开放式、定期开放式、分级类、LOF、ETF等，实现了“全牌照”、“全品类”。(2016-04-07 10:41:00)

总之，经过分级设计后，债券基金的风险与收益特征将更为鲜明。不论希望分散信用风险的投资人，还是愿意承担风险博取高收益的进取型投资人，创新分级债券都将为他们提供更为多元的选择。(2016-03-23 08:52:46)

分级基金具有杠杆优势、策略丰富、交易方便等特点，有助于投资者在板块轮动中把握波段性的机会。但是由于分级基金产品本身的交易结构较为复杂，产品设计、交易规则与普通的股票型基金有诸多不同，仍然有许多客户对分级产品相关要素、业务规则不理解。(2016-02-16 14:58:00)