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[导读]:对比各类资产来看，利率债已走到牛市中后程阶段，现金收益率持续下行，股票市场则大概率将呈现高波动，而当前时点的转债表现出向上弹性和向下防御性，因此配置性价比较高。
虞淼，现任兴全可转债混合型基金基金经理，从业9年。毕业于清华大学和斯坦福大学，曾担任过策略分析师，覆盖过地产、交运、金融等行业的研究；2017至2018年担任兴全基金专户部投资经理，主要采取“高股息策略”管理账户资产；2019年1月起担任兴全可转债基金基金经理。
投资风格：以价值投资为核心，适当参与趋势
虞淼在过去管理权益类产品的过程中，形成了“以价值投资为核心，适当参与趋势机会”的投资风格。虞淼认为企业的价值根源在于其经营创造的现金流，所以他倾向于选择商业模式好、现金流佳、股息率高的公司，同时高度重视估值水平是否与盈利预期相匹配。在对企业进行内在价值判断之外，他也会基于对行业景气度阶段变化的判断参与“基本面趋势”机会，以把握住更多确定性高的收益弹性。
在管理可转债基金的过程中，虞淼依旧从深入研究公司基本面出发。如果公司本身质地较好，将在进一步判断估值后采取正股或转债的方式参与；如果质地不佳或具有较高的不确定性，但转债估值却相对偏低因而性价比高于现金资产，则会用转债投资来替代正股，将债性作为安全垫的同时保留向上弹性。 ... 网页链接