海通策略荀玉根：18年的成长更像13年而非15年

[导读]:真正的主线是龙头，价值龙头携手成长龙头。虽然最近两周成长股走势更强，但是成长股内部依旧是龙头占优，统计2月26日至今涨跌幅：创业板50(8.3%)、创业板指(7.7%)、创业板综(7.6%)、中小板指(3.7%)、中小板综(4.1%)，可见中小创内部都是龙头权重股涨幅更大。

　　核心结论：①2013年成长股上涨由盈利驱动，当时市场偏存量博弈，创业板指权重股业绩更优、涨幅更大，主板绩优白马股也涨。②2015年成长股涨更多源于风险偏好提升，全面牛市阶段增量资金蜂拥而至，主题概念类小市值公司涨幅更大。③18年成长股的基本面和市场面背景更像13年，盈利是核心。新时代中国经济由大变强，真正的主线是龙头，价值龙头携手成长龙头。

　　18年的成长更像13年而非15年

　　市场自2月12日低点上涨以来，春节前后5个交易日各板块表现较为均衡，但是自2月26日起市场出现分化，截至目前创业板指、中小板指分别涨7.7%、3.7%，上证50和沪深300分别跌2.2%、0.1%。部分投资者开始担心市场风格是否会走向另一个极端。通过对比市场背景和基本面，我们认为18年的成长股行情更像13年而非15年，业绩是市场的核心变量，龙头才是真正的主线。 ... 网页链接