滞胀

现在谈通缩有点盲人摸象、危言耸听;相反，如果有通缩迹象也是过去，现在我们正在走出滞胀和通缩……那么大的货币量，对股市必然会有带动。回到资本市场，那么大的货币量，对股市必然会有带动，如果经济复苏良好，则市场将引发戴维斯双击，牛市来了;如果复苏缓慢，那么大水也将弥漫在虚拟资本市场，那么水牛、快牛也有可能。低利率、宽货币、盈利复苏，资本市场或在今年走出小牛，我们拭目以待。(2023-04-16 10:13:00)

中金公司研报指出，美联储3月加息25个基点，符合我们的预期。货币政策声明暗示加息临近终点，近期发生的银行业风波让未来进一步加息的必要性下降。但是对于通胀，我们也要考虑供给因素，当前美国还面临许多供给约束，这会降低需求冲击对通胀的影响，最终结果可能是“滞胀”格局。(2023-03-23 07:30:00)

上周二的中期选举结果远不及预期，参众两院共和党人的不满情绪一直在发酵。截至周二下午，217位共和党候选人被宣布为获胜者，还有十几人在等待结果。(2022-11-16 00:00:00)

一、A股市场环境分析(1)国际环境因素。A股市场仍面临错综复杂的国际环境，主要包含两个方面，一是海外主要经济体滞胀风险掣肘A股上行，叠加地缘政治因素，上游能源品价格仍未进入下行通道；二是美元强势，主要非美货币受到压制，汇率风险加剧A股市“磨底”波动，它们直接或间接影响A股市场走势地缘政治不确定性风险，中美贸易摩擦风险，全球滞胀风险，疫情不确定性风险，A股市场预期敏感度较高风险。(2022-10-25 08:00:00)

在美国大幅快速加息的情况下，市场上有一定的“滞胀”担心。对于这个判断重要的点在于通胀能不能在滞的前面被压下去。(2022-09-23 00:00:00)

在美国大幅快速加息的情况下，市场上有一定的“滞胀”担心。对于这个判断重要的点在于通胀能不能在滞的前面被压下去。(2022-09-23 00:00:00)

中金公司研报指出，美联储9月议息会议维持“鹰”派基调，符合预期。加息并未减速，点阵图显示利率还会进一步抬升，且将在较长时间内维持高位(Highforlonger)。市场对于衰退的担忧将会增加，这次衰退更可能是“滞胀式”衰退。尽管鲍威尔承认加息将带来痛苦，但我们认为他对于痛苦的解读还是过于“轻描淡写”了，这可能是因为鲍威尔想避免人为制造“衰退恐慌”(2022-09-22 07:25:00)

9月14日，中金公司研报指出，美国8月CPI同比增长8.3%，剔除能源食品的核心CPI环比增长0.6%，同比增长6.3%，均高于预期。对于资本市场，我们再次提示美国“股债双杀”风险：根据历史经验，本轮美国经济下行周期的最终结局可能是“滞胀式”衰退。(2022-09-14 07:29:00)

核心观点一、宏观经济环境全球通胀水平仍处于高位，能源价格高位运行是通胀上升的主因；国内CPI涨幅扩大，经济增速距预期目标压力较大；受疫情和地缘政治影响，及欧美等经济体加息共同作用，全球多数经济体二季度GDP增速下滑；8月全球各大类资产多数下行。全球“类滞胀”风险，国际地缘政治风险，疫情蔓延风险，大类资产波动较大风险，A股市场情绪风险。(2022-09-07 07:40:00)

一、市场环境的转变海外“类滞胀”，甚至“滞胀”压力加剧，各国央行(日本除外)“争先恐后跑步式”加息，全球进入利率上行时代，经济衰退担忧加剧。全球滞胀压力攀升，海外地缘政治不确定性犹在，政策落地不及预期，大宗商品价格波动幅度加大，A股市场情绪脆弱。(2022-08-04 07:40:00)

有投资者和小编说：买基金以后，我成为了一个纯粹的人。比关心自己更关心国家大事利空利好新闻，真正做到了胸怀天下。理性分析过后，是不是对于大A更有底气了呢？今天先说到这里，祝大家投资理财顺利~(2022-07-15 08:02:00)

6月中旬以来，受美联储大幅度加息利空冲击，全球经济由滞胀转向衰退的悲观预期快速升温，从而引发大宗商品价格受到重估出现下移。(2022-07-05 00:00:00)

大类资产：“紧缩”+“衰退”共振。年度策略展望《慎思笃行》中提出海外迎来罕见的“滞胀+收紧”组合，22H1大类资产验证。主题投资：安全与转型诉求兼顾，关注能源安全(煤化工/油气设备/光伏组件/风电零部件)和国企改革(航空航天、绿电)主题。(2022-06-27 07:07:00)

报告摘要●大类资产：“紧缩”+“衰退”共振。年度策略展望《慎思笃行》中提出海外迎来罕见的“滞胀+收紧”组合，22H1大类资产验证。八大国企改革新方向：(1)“双百行动”/“科创示范”/“专精特新”交集；(2)低效无效国企壳盘活；(3)同业竞争资产重组(小市值+经营不善)；(4)“大集团、小平台”资产注入；(5)科技类股权激励；(6)整体上市央企“A拆A”；(7)低估值回购；(8)高现金分红。(2022-06-27 07:30:00)

●大类资产：“紧缩”+“衰退”共振。年度策略展望《慎思笃行》中提出海外迎来罕见的“滞胀+收紧”组合，22H1大类资产验证。● 主题投资：安全与转型诉求兼顾，关注能源安全(煤化工/油气设备/光伏组件/风电零部件)和国企改革(航空航天、绿电)主题。(2022-06-26 13:30:00)

6月21日晚间，中国基金业协会发布了最新一期私募登记备案月报。截至4月底，私募基金管理总规模19.97万亿，较上月大减4116.75亿元，总规模跌破20万亿大关，这是私募基金连续多年扩张以来罕见的出现缩水百亿私募清和泉资本表示，目前美国在美联储不断打击通胀货币收紧的情况下，有可能进入类滞胀的处境，美债利率的走高会吸引更多外资的回流。但中国内部稳增长政策的不断加码以及疫情防控的不断放松下，国内宏观流动性不断向好，经济开始企稳回升和逐步好转，未来A股在自身基本面的支撑下，有望表现相对独立。(2022-06-24 00:04:00)

●上周北上资金继续流入，A股呈现“独立行情”。A股“此消彼长”的“独立行情”源于“美联储坚决紧，国内信用底已过”，5月以来中国决策层致力于恢复经济活力。● A股“此消彼长”的独立行情，关注“复苏交易”中国优势资产。A股“此消彼长”的“独立行情”源于“美联储坚决紧，国内信用底已过”， 决策层致力于恢复经济活力，改善民营经济信用环境增强市场信心(2022-06-20 07:15:00)

受通胀数据大超预期影响，6月以来，欧美股市大跌，纳斯达克指数、道琼斯指数、德国DAX均跌超8%。IMF等国际机构下调今明两年全球经济增长预期，世界银行甚至预测，经济放缓叠加通货膨胀，大滞胀正成为潜在的全球经济头号风险。目前全球范围内为遏制通胀采取的方法主要是收紧货币政策，虽然有助于缓解货币超发和抑制需求，但同时也会影响供给端加杠杆扩大生产，加之乌克兰危机对全球能源和粮食供求结构的冲击短期内难见缓解，海外通胀整体具有较强刚性。(2022-06-20 06:12:00)

周末成了爆仓日！昨日下午2点50分左右，比特币突然暴跌，10分钟之内跌近1000美元。不仅接连失守2万美元及1.9万美元关口，抹平自2020年12月首次突破2万美元后的全部涨幅。多位业内人士指出，面对海外滞涨忧虑以及欧美市场局部经济衰退风险，市场投资者应在大类资产中减少风险资产敞口，强化避险资产配置比例，因为一旦海外滞胀和经济衰退到来，股市以及大宗商品等主要风险资产偏向于承压下跌，而黄金以及债券等避险资产偏向于上涨；汇率则呈现非美货币贬值，尤其是与资源出口挂钩的新兴市场汇率或面临先坚挺后贬值的压力。对于有色等大宗商品市场而言，滞涨周期的前期阶段由于通胀上行明显，会拉动所有主要有色矿业资源品齐涨，但随着通胀对于消费能力的侵蚀会加大抑制实际需求，那么需求主导型的商品将承压。(2022-06-19 07:09:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。兴业证券：FOMC将近加息预期如何演绎？考虑到海外滞胀格局延续以及未来潜在的衰退风险、地缘冲突风险延续、全球贵金属ETF 持仓仍处历史高位，我们仍旧维持贵金属逢低做多的观点。(2022-06-14 11:10:00)

昨日(6月9日)，大盘全天震荡调整，创业板指领跌，两市成交额9770亿，较上个交易日缩量1243亿，未能延续之前3天的万亿成交。华泰证券认为，配置角度，把握Q2后重大边际变化和已有逻辑的交易程度，美债贴现率压力见顶、产业链利润分配压力见顶、当前产业周期/通胀结构/地产宽松的股价隐含预期程度不高，由此，中游制造为首选，必需消费次优。细分品种中，结合自下而上逻辑，中游制造考虑机械/电子/汽车/电新/军工。(2022-06-10 11:12:00)

得益于近期A股市场企稳回升，不少基金也成功“收复失地”。截至6月8日收盘，沪指已经连涨4个交易日，报收3263.79点。对应具体方向，博时基金认为中期主线依然是通胀链和稳增长，其中通胀链(油、煤、化肥和农业&食品、电力)好于稳增长，建议关注受益于海外滞胀和国内政策发力的资产，并乘着本轮反弹择机找成长股卖点。(2022-06-09 07:55:00)

世界银行还将其对2021年全球经济增长的预测从5.7%下调至2022年的2.9%，远低于1月份预测的4.1%。(2022-06-08 00:00:00)

展望2022年下半年，短期压制新能源金属板块估值的因素有望否极泰来。一是经济衰退或将成为美联储加速紧缩的掣肘，二是疫情缓解、稳增长落地有望带来下游需求的复苏，三是新能源汽车产业链对成本压力传导顺畅稀土：稀土磁材景气度有望回升，稀土板块迎来配置机遇。我们认为，前期稀土板块回调本质在于稀土价格高涨引致政策压制和下游成本传导不畅，再叠加疫情影响，导致基本面和估值承压(2022-05-31 07:27:00)

5月10日，在隔夜美股市场急挫的背景下，A股逆势走强。多家一线私募最新策略研判认为，受制于美联储加息缩表落地及潜在滞胀风险，短中期内美股等海外主要市场可能还将维持高波动态势张峰说：“中国的经济结构调整早于美国，人民银行没有缩表风险，中国权益资产的风险释放早于欧美股市，继续向下的空间不大，后市逐步表现出一定的独立性，也在情理之中。”(2022-05-11 06:20:00)