进口

事件：11月7日，海关总署公布2022年10月进口煤炭2918.2万吨，同比增长8.3%，环比下降11.7%。10月进口煤环比下滑主因季节性需求回落，国内煤价维持高位，印尼低卡煤具备成本优势。投资建议：行业基本面强势难改，板块盈利稳定&估值极低&分红可观，长协价提升行业盈利预期上移，板块将开启进攻。推荐：1)优质动力煤龙头：中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、兰花科创、山煤国际、昊华能源；2)成长转型：华阳股份、电投能源、靖远煤电；3)稳增长：山西焦煤、淮北矿业、平煤股份、潞安环能、盘江股份、上海能源、首钢资源、中国旭阳集团。(2022-11-12 07:18:00)

医药股再成“香饽饽”？近期，在吸入式疫苗再获关注的催化下，疫苗龙头康希诺迎来强势大涨，尤其是其港股走出了一波凌厉上涨的趋势，11月2日港股股价上涨超60%，不到一个月的时间，股价已上涨近2倍万民远分析，在当前背景下，医药行业更多的是结构性机会，看好具有中长期逻辑的细分赛道，具体包括：CXO、零售药房、高端器械进口替代、消费医疗以及原料药，以及中药。(2022-11-08 07:40:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。(3)俄罗斯，欧盟和G7 决定将从2022年12月5日起全面禁止进口海上运输的俄石油，从2023 年2 月5 日起禁止进口海运石油产品。(2022-11-07 12:07:00)

中信建投研报认为，近期国产片恢复定档及进口片引进的消息，或将是供给端恢复信号，但需求端仍需重磅电影拉动观影需求。投资建议：近期国产片恢复定档及进口片引进的消息，或将是供给端恢复信号，但我们认为需求端仍需重磅电影拉动观影需求。(2022-11-03 07:43:00)

“再比如高端的影像设备，这个领域之前外资的企业占主导地位，我们国内的企业通过多年的经验积累已经实现了关键技术的突破，从产品性价比角度完全具备了进口替代的条件，在政策的支持下，我们认为医疗设备这个赛道相关的公司会具备较好的成长性。”中融基金潘天奇表示。(2022-10-23 16:27:00)

10月17日，医疗板块继续走强。根据数据统计，医疗保健和生物科技跻身五日内涨幅最高的板块序列。中银证券指出，医疗新基建和进口替代成为医疗器械领域的主要投资主线，研发力和产品力是考量相关医疗器械企业价值的基础；平台化、国际化为筛选相关医疗器械企业的重要指标。具备自主可控引领国产替代及业务国际化产品出海双重成长逻辑的医疗设备(包括诊断设备)及相关配套耗材相关上市公司有望在激烈的竞争中脱颖而出。(2022-10-18 00:11:00)

方正证券研报认为，当前生物医药估值性价比突出，短期建议关注第三季度业绩表现高增长或有望超预期的以下细分赛道及个股：1)器械板块建议关注医疗器械设备及IVD化学发光；2)建议关注连锁药店，预计业绩稳健增长；3)中药板块建议关注中药配方颗粒、品牌OTC；4)创新药关注重点产品商业化上量；5)原料药关注原材料成本端降低，毛利率回升；6)关注生物制品&疫苗估值底部，业绩表现较高个股。风险提示：政府集采降价幅度高于预期；国产医疗设备进口替代不及预期；海外国际化进程不及预期；疫情反复影响终端销售。(2022-10-14 07:33:00)

国泰聚信价值优势基金经理程洲表示，从重仓行业配置看，继续持有了调整较大且估值相比于未来两三年业绩增速已有较大安全边际的传统化工和电子龙头企业，以及一些内需相关度高、估值合理、盈利能力确定的细分行业龙头。在成长方面，则围绕新能源、半导体和军工产业新技术应用和进口替代中有所作为的中小市值公司。(2022-10-10 00:00:00)

对于A股未来的投资机会，博远基金总经理钟鸣远认为，我国货币政策具有独立性和明显的“以我为主”的操作空间，权益市场不宜过度悲观，可耐心寻找受益于高质量发展、有助“内循环”和进口替代环节的优质个股投资机会(2022-10-09 00:00:00)

四大“利好”助力医药再度走强 触底反弹还是新一轮的“套路”？另外在医疗设备和耗材领域还有进口替代的逻辑，对国内来说，就像电子产品，比起药品研发，我们国家在医疗设备和耗材领域领域相对来说可能更容易追赶国际，尤其是疫情为整个国产的医疗设备提供了非常多的使用场景，做了很多零的突破。(2022-09-30 09:52:00)

进入9月，A股市场整体依旧延续了7月初以来的回调趋势，截至周一收盘，上证指数徘徊在3200点关口下方。丹羿投资则认为，在当前市场疲弱的背景下，股市中更多的机会存在新技术、新事物中，以及能走向全球市场企业中。虽然这些股票大部分在较高位置，但这些方向(例如进口替代的半导体&软件、新能源中的新技术、新工艺、智能汽车供应链等)仍然是未来需要长期投入精力研究的。(2022-09-06 09:34:00)

对于农产品品种的开放，东证衍生品研究院认为，中国是全球最重要的大豆、菜籽及棕榈油进口国，进口油籽压榨所得豆粕、菜粕主要用作蛋白饲料原料，油脂则主要用作食用。(2022-09-04 00:00:00)

据融通中国风1号二季报，彭炜在今年二季度依旧维持了积极的高仓位，结构上增加了受益于经济稳增长相关的配置比例，另外在泛新能源大板块中，结合景气程度与估值等因素，适当降配了一定比例的电动车及电池产业链，而增加储能、户用光伏、风电、疫后消费复苏等细分板块以做一定程度的组合风格再平衡；而个股方面持续挖掘具有全球产业链优势/进口替代相关的高端制造业。(2022-08-19 00:00:00)

2022年H1天然气行业复盘：供需两弱，淡季不淡供给端：LNG量减价增。量的方面，今年上半年我国进口LNG量共计3129万吨，较去年同期下降22%；价的方面，今年上半年我国LNG进口平均成本为4775元/吨，同比上涨34%风险提示：国内天然气价格超预期波动、国际气价大幅上涨、下游需求受高价抑制等。(2022-08-17 07:40:00)

据天风证券统计显示，2022年H1我国天然气的供给和需求量分别为1848.5和1824.4亿立方米，处于紧平衡状态。风险提示：国内天然气价格超预期波动、国际气价大幅上涨、下游需求受高价抑制等。(2022-08-17 08:19:00)

10月底之前，国内进口菜油新增供应有限，持续降库的风险将令菜油相对豆油和棕榈油偏强。(2022-08-11 00:00:00)

1.需求正在恢复，安全监管力度提升，供需仍维持基本平衡：综合看，考虑到安全监管力度加大、进口低位以及下半年需求(疫情复苏+旺季)回升，行业供需面正在向好，预计煤价下行空间不大，整体仍处于高位。2.价格管控力度趋严，中长期煤炭盈利稳健：由于国有大矿特别是上市公司前期长协保供稳价政策执行较为严格，对企业经营普遍影响不大。　　1.需求正在恢复，安全监管力度提升，供需仍维持基本平衡：综合看，考虑到安全监管力度加大、进口低位以及下半年需求(疫情复苏+旺季)回升，行业供需面正在向好，预计煤价下行空间不大，整体仍处于高位(2022-08-10 07:31:00)

公募基金二季报披露进入窗口期，中庚基金丘栋荣、汇丰晋信陆彬等率先披露了二季报。从季报持仓来看，丘栋荣在一贯持仓小市值股票的情况下，今年二季度强势加仓了港股资源股、地产等股票，中国宏桥、中国海洋石油、中国海外发展等均是其重点加仓对象A股常熟银行、苏农银行等也获其大幅加仓。陆彬更倾向于“优质成长”将成为后续市场的主要投资机会。“在中国经济结构转型、产业升级以及科技创新的时代趋势下，我们已经看到越来越多优质的成长行业和公司(新能源、新材料，高端装备、医药、新消费、TMT科技等)，因为产业需求爆发、全球市占率提升，新产品放量或者进口替代等原因，整体行业空间较大，公司竞争力日益加强，未来几年有望实现较快的复合增速(2022-07-15 20:42:00)

据《华尔街日报》刚刚报道，知情人士透露，预计美国总统拜登本周将宣布下调对部分中国进口商品加征关税决定，其中包括暂停对服装和学校用品等消费品加征关税，同时将启动一个广泛框架，允许进口商申请关税豁免。拜登政府最近几周一直在考虑作出此类决定，但这一决定受到美国目前相互矛盾的政策目标的影响：一方面要解决当前国内通胀危机，一方面要维持对北京的经济压力。商务部新闻发言人束珏婷表示，已注意到拜登总统的表态。束珏婷说，中方始终认为，取消全部对华加征关税，有利于中国，有利于美国，有利于世界。(2022-07-05 04:18:00)

1.供应端：内忧外患，总量扩张有瓶颈1.1.关于煤炭产能长期弹性不足的探讨：民营煤矿是产能快速扩张的主力军，但如今民营资本却在逐渐退出原因一：2016年-2020年连续5年的煤炭行业去产能，退出及淘汰了落后过剩产能9.6亿吨，并整合、置换一大批“违法先建”的不合规煤矿，其中主要以民营煤矿为主。天然气业务多样化：自产煤原料和灵活贸易结构助力控成本，双碳背景下仍有大空间。(2022-06-29 07:10:00)

综合来看，国内炼厂开工负荷处于低位，进口下滑，库存下降，整体供应偏紧。虽然短期炼厂经营状况有所改善，开工负荷小幅回升，但是持续性和增长幅度存疑。(2022-06-27 00:00:00)

6月初美国CME瘦肉猪期价冲高回落。2022年上半年国内生猪养殖逐步恢复，我国进口冻猪肉明显下降。(2022-06-22 00:00:00)

核心结论：1、宏观环境与政策状态本轮疫情影响的持续性、深度和广度超过2020年，二季度经济数据二次探底，政策加码的必要性和紧迫性都在提升。农产品观点：国产大豆供需趋于宽松，价格小幅回落，预计国产大豆销区批发均价区间将在每吨5800-6000元；国际大豆价格将保持震荡；玉米供需预计均将出现小幅回落，但国际玉米价格高企抑制中国玉米进口或支撑国内玉米价格；俄乌冲突拖累全球经济复苏进程，市场对棉花消费恢复预期减弱或影响棉价；食用植物油消费总量预计保持稳定，油价区间暂与上一年保持一致。生猪现货价格持续回暖，中长期看，生猪产能去化幅度可观，前期养猪亏损严重且多数已持续半年以上，真实产能出清幅度可观，猪周期本质将不变。(2022-06-04 08:12:00)

当地时间5月30日，综合新华社、央视新闻等报道，欧洲理事会主席米歇尔表示，欧盟已就对俄实施石油禁运达成共识，“将立即覆盖三分之二欧盟从俄罗斯进口的石油”。米歇尔还表示，欧盟同意将俄罗斯最大银行-俄罗斯联邦储蓄银行从SWIFT系统除名，对三家俄罗斯国有广播公司实施禁令，并对应对俄乌战争负责的个人进行制裁。道明证券高级商品分析师Daniel Ghali表示，最近一个月，欧洲一直讨论禁运俄罗斯石油，市场日益将(额外的制裁)视为风险。在欧美夏季需求高峰到来之前，汽油、柴油和航空燃油的需求不断上升，对俄罗斯石油的进一步禁令将使油市供应更趋紧张。(2022-05-31 07:18:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。中金公司：煤价或受三因素推动！对于煤焦钢产业链：炼焦煤国内产量并无明显增量且没有保供政策，零关税下，俄蒙进口煤税率低会有一定增长，但更大的影响是运力和疫情，需求端随着疫情好转及稳增长政策的发力，焦煤价格有望坚挺。(2022-05-20 10:55:00)