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[导读]:天风证券研报称,本轮能源危机会以什么形态结束?需求抑制和供给释放两方面配合。天然气的有效增量供给或将集中在2025年-2027年释放;石油供给考虑到碳中和的影响,可能温和缓慢地释放供给重点推荐与建议关注:1)油服板块业绩趋势较为明确,推荐中海油服,建议关注海油工程;2)炼化板块位于历史底部,推荐荣盛石化、恒力石化、卫星化学、东方盛虹;3)上游公司关注成长性较好的广汇能源、中曼石油(与机械联合覆盖)。
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天风证券研报称,本轮能源危机会以什么形态结束?需求抑制和供给释放两方面配合。天然气的有效增量供给或将集中在2025年-2027年释放;石油供给考虑到碳中和的影响,可能温和缓慢地释放供给。这一过程中,资本开支的增加是必不可少的。2023年能源行业逻辑主线从“能源危机”逐渐转向“解决能源危机”。投资方面,2023年可能是从上游油公司切换至油服,并逐步底部关注炼化的一年。
天风2023年度策略 | 能源:从“能源危机”到“解决危机”
【核心观点】
风险提示:1)需求端,中国疫情对需求影响超过预期的风险;海外需求衰退的风险;2)俄乌战争以某种形式结束,导致油价气价大跌的风险;3)OPEC反手增产的风险;4)国内乙烯批文释放过快,压制盈利时间拉长的风险。
本轮能源危机会以什么形态结束?需求抑制和供给释放两方面配合。天然气的有效增量供给或将集中在2025-2027年释放;石油供给考虑到碳中和的影响,可能温和缓慢的释放供给。这一过程中,资本开支的增加是必不可少的。如果参考1970s的油价走势,能源危机可能不会戛然而止,而是逐步淡出。2023年行业逻辑主线从“能源危机”逐渐转向“解决能源危机”。投资方面,2023年可能是从上游油公司切换至油服,并逐步 ... 网页链接