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[导读]:包括南方基金总裁助理兼权益投资总监史博在内的南方绩优成长基金经理小组认为，四季度的资本市场，受三季度的系统性下跌影响，估值主要受经济增速影响仍有一定压力，去杆杠已基本完成并进入存量资金甚至局部还有增量资金参与的新阶段，无风险利率的下降导致和其它资产相比资本市场的回报水平开始呈现出一定的吸引力，市场氛围将从三季度的失望、绝望阶段逐步过渡到犹豫、观望阶段，风险偏好将有所调整变化，同时四季度是改革措施的密集出台阶段。
26日，包括华夏基金、嘉实基金和南方基金等在内的多家大型基金三季报集中亮相。在三季度股市泡沫破灭而债券市场泡沫正在不断膨胀之后，这些大型基金公司如何看待未来股市和债券市场的趋势值得投资者重点关注。总体来说，大型基金认为四季度股市不具备大的做多机会，更多的是结构性和阶段性机会。华夏基金担心债券市场泡沫如果不能顺利消化，可能成为股市的潜在风险。
当前资本市场一片暖洋洋，A股反弹之势升温而债券牛市持续火爆，但有基金巨头们却要来泼冷水了，其中以华夏基金较为谨慎。包括华夏基金副总经理阳琨在内的华夏大盘精选基金经理小组认为，尽管主要的股票指数在短期内已经实现了较大幅度的调整，但四季度股票市场仍然不具备大的做多机会。
据该基金经理小组分析，从宏观经济的角度看，经济内生的动力仍然不足，地产销售转暖向地产投资传导不畅，宽货币向宽信贷传导不畅，未来经济增速并不乐观。从估值的角度看，目前股票资产的估值仍然处于高位，市场并没有形成价值底部，即使从长期投资的角度看吸引力仍有限。另外，全球货币体系的演变可能成为股票资产的重要变数之一。现行的货币体系面 ... 网页链接