贴水

当私募迎来备案热潮的同时，也有私募悄然开始分红。近日，有市场消息称，2家百亿私募均宣布对旗下部分私募产品进行收益分配，即人们熟知的分红。“展望后市，7月之后上市公司分红季过去，并且宏观形势趋于阶段性稳定，期指基差将回到常态化水平。”但陈尚宇认为，中证500、中证1000由于其自身指数波动大、对冲需求强，还是会维持贴水，沪深300、上证50的基差则有望回到相对更偏中性水平。(2025-06-14 08:53:00)

在QDII基金接连披露溢价公告之际，REITs基金也是溢价“高发区”。在板块整体升温后，截至1月16日，溢价率最高的基金为华夏北京保障房REIT，升水率高达52.95%，中金厦门安居保障性租赁住房REIT升水率也超过了五成，嘉实中国电建清洁能源REIT、银华绍兴原水水利REIT、红土创新深圳人才安居REIT等其余三只产品升水率超过40%，但也有多只产品贴水率超过20%。中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场的逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围，文旅基础设施、养老、数据中心等领域有望迎来新的突破，随着更多类型资产的入市，REITs市场有望进一步提质扩容，服务实体经济，盘活存量带动增量的能力更加显著。(2025-01-17 00:13:00)

近期，量化多头策略的表现备受瞩目，黑翼、明汯、宽德、诚奇等多家私募旗下的相关产品上周一周的收益就超过8%。此外值得注意的是，对于市场中性策略来说，如果未来股指期货基差贴水幅度加深，这类策略的对冲成本还可能会继续上升，这类策略也可能会重新面临亏损境地。(2024-11-14 09:27:00)

不管是沪深300ETF还是上证50ETF，当前价格都超过了7月4日的最高点，但是沪深300指数和上证50指数则尚未超过7月4日最高点，且股指期货仍然保持期限越久价格越低的贴水格局。事实上，这些都存在一个技术性因素，即相关指数对于上市公司除息的处理，指数并不对除息进行调整，而是直接体现在指数下跌中，于是从盘面来看，呈现出ETF基金出现上涨，基金投资者赚到钱，但是指数却走势偏弱。当然，投资者也可以通过沪深300指数的变化来研究优质公司的质地表现。比如，上市公司每年都稳定且持续增长地进行现金分红，投资者可以通过沪深300指数的变化来研究长线资金对于公司内在价值的判断，即如果沪深300指数价格出现整体上涨，代表了长线资金认可上市公司的未来造血能力，而不仅仅是对过往业绩的肯定。(2024-07-15 17:32:00)

“仅从对冲端看，期指升水的情况下买入中性产品确实有助于增厚收益。但这里有一个前提，就是基差结构会保持稳定，甚至回归以往贴水状态，假如像2014年底那样，市场风格剧变升水持续扩大，那么买得早的投资者可能还会面临很大的浮亏压力(2022-12-02 00:00:00)

机构称，期指、期权的上市，让中证1000指数正式跨入立体化交易时代。而无论量化对冲、套利策略还是常规交易，均对标的ETF产品有着极高的流动性及运行稳定性要求，在市场前期积累明显优势的产品，越有可能脱颖而出而获得资金重点的关注(2022-08-02 00:00:00)

私募称，因为考虑到策略容量，在原有品种、合约不变的情况下，规模的限制比较大，但新品种的出现，可能会进一步打开量化策略的天花板。而衍生品的扩容又会反哺现货市场的发展，目前场内头部产品中证1000ETF(512100)近期规模及流动性的爆发式增长一定程度在印证着这一切。(2022-08-01 00:00:00)

专业人士称，除了增加风险管理工具，衍生品上市同样会丰富多头策略类型。比如说指数增强策略，可以通过利用IM期货贴水的特点构建指数增强，年化收益或许也相当不错。(2022-07-22 00:00:00)

值得一提的是，南方基金于2016年9月29日成立的南方中证1000ETF，是目前同类基金规模最大，也是唯一一只融券余额超亿元的中证1000指数ETF融资融券标的。Wind数据显示，截至7月18日，南方中证1000ETF(512100)规模近28亿，市占率近九成，自6月23日衍生品相关通知发布以来，该标的交投明显活跃，日均成交超3.3亿，较此前放量显著，具备较为突出的流动性及跟踪水平。(2022-07-19 00:00:00)

近期A股市场反弹，但不同股票指数之间出现微妙的较量。期指紧紧跟随并出现分化，中证500股指期货(IC)表现强势，4月底以来已累计上涨19%。从风格上看，成长股表现优于权重股。“长期看，行业基本面没有问题。宏观经济出现明确的复苏迹象，预计成长股会大幅走强，一直以来成长股估值对市场情绪较为敏感。”一位市场人士表示。(2022-06-16 06:10:00)

指数从底部反弹，短期避险情绪消退，但中期内由美联储加息带来的外部流动性收紧的影响依然不能忽视。可尝试短多，换月完成后远月合约贴水大概率收敛，多头仓位可移仓远月合约。(2022-03-28 00:00:00)

受国内钢厂利润明显修复、海外钢厂复产加快以及盘面高贴水影响，3月下旬以来，国内铁矿石主力合约触底反弹，再创新高。我们认为，在正反馈机制延续背景下，短期铁矿石仍会延续涨势，但中期走势存在隐忧。(2021-04-29 00:00:00)

虽然环保限产一定程度上导致铁矿石需求受限，但钢厂利润仍处于历史高位，后市钢厂产量增加已是不争的事实，能够支撑铁矿石目前的现货价格，而2109合约盘面贴水现货价格幅度较大，后市随着成材旺季进一步去库，铁矿石期价有望止跌企稳，小幅振荡走强。(2021-04-20 00:00:00)

展望未来，公司副总经理、量化投资部负责人黎海威表示，“股指期货方面，随着市场情绪改善，股指期货贴水逐步改善，当基差收敛到合理范围内，我们将继续择机提升对冲仓位水平(2021-04-02 00:00:00)

虽然当前焦炭盘面在深度调整后显著贴水现货价格，但在现货价格拐点出现之前仍不宜抄底做多，而这一拐点的出现有赖于限产对焦炭需求的束缚减弱以及成材终端需求如期释放，预计在3月内见到拐点的可能性较小，焦炭期货价格短期内或继续振荡偏弱运行。(2021-03-09 00:00:00)

洪泰专栏 | 客户该如何理解二级市场资产配置的长度、广度和高度洪泰观察 | 将来波动愈小，CTA策略是否还会持续有效洪泰专栏 | 本周贴水逐渐消失，带来较好FOF投资建仓时点洪泰专栏 | 公募基金投资组合会否成为财富管理行业竞争的下一个杀手锏洪泰专栏 | 产品聚合更好、精准度更高且流动性更强的财富管理平台或能抢占客户先机洪泰观察 | 取消QFII、RQFII投资额度限制，将如何影响高净值客户财富管理选择(2020-02-27 00:00:00)

“目前是量化对冲的好时机。从成本端来看，政策上股指期货的保证金比例和交易费率均在持续下调，三大股指期货的贴水水平较往年也显著收敛。(2020-02-24 00:00:00)

经历了一段时间股指期货贴水的蛰伏期，近期股指期货基差已恢复到升水状态，为对冲策略的有效开展提供了良好的时间窗口。(2020-01-14 00:00:00)

王黎也对《每日经济新闻》记者进一步指出，如果股指期货恢复常态，则投机盘力量会显著增加，首先会有助于基差修复贴水，常年大幅贴水的情况应该会得到明显改善。(2018-07-31 01:49:00)

今年市场中性策略表现可能会不错，股指贴水小了很多，股票分化情况也比去年好一些，指数增强可能不会那么强。(2018-06-12 16:22:00)

股指期货方面，，IF1712再度下跌，周跌2.94%至3978.8，贴水19.34，成交减至8.63万手，持仓减至2.99万手。IH1712转涨为跌，周跌3.39%至2840.4，贴水1.78，成交减至5.91万手，持仓减至1.77万手。(2017-12-08 00:00:00)

横向来看，IF当月合约和沪深300指数间的价差一直较小。而IF隔季合约价差自8月以来迅速收窄。近期，两者价差几乎呈现“齐步走”状态。(2017-11-06 06:04:00)

同时，加上期指仓位限制后贴水负基差等原因，23只对冲量化基金前三季度平均收益率仅为0.87%。(2017-10-16 08:09:00)

同时，加上期指仓位限制后贴水负基差等原因，23只对冲量化基金前三季度平均收益率仅为0.87%。(2017-10-16 04:41:00)

另有业内人士指出，股指期货松绑，有利于量化对冲基金和期货公司的发展；随着交易量的提升和市场的稳定，将进一步促进券商的经纪业务、自营业务发展。因此，A股方面的券商和期货板块有望受益。(2017-09-22 02:47:00)