蔡建军

百亿级私募最新成绩单出炉。私募排排网数据显示，截至11月底，进行业绩展示的百亿级私募管理人共计85家，今年以来平均收益率为13.86%，整体业绩较10月底提升了1.36个百分点。煜德投资合伙人蔡建军也认为，今年以大宗商品为代表的原材料价格大幅上涨，挤压了中下游企业的盈利。从三季报来看，很多上市公司的毛利率都出现了下滑。(2021-12-15 07:45:00)

11月21日，数据显示，截至11月20日，10月以来，超600家公司接受私募机构调研，其中百亿级私募煜德投资合伙人蔡建军调研了金固股份，宁泉资本掌舵者杨东、睿郡资产董事长杜昌勇亲自调研了小市值公司飞力达，高毅资产首席投资官邓晓峰亲自调研许继电气、晶盛机电和华阳集团等，百亿级私募趣时资产掌门人章秀奇则调研了三花智控、新宙邦等公司，混沌投资董事长葛卫东也亲自调研了新莱应材。　　11月21日，数据显示，截至11月20日，10月以来，超600家公司接受私募机构调研，其中百亿级私募煜德投资合伙人蔡建军调研了金固股份，宁泉资本掌舵者杨东、睿郡资产董事长杜昌勇亲自调研了小市值公司飞力达，高毅资产首席投资官邓晓峰亲自调研许继电气、晶盛机电和华阳集团等，百亿级私募趣时资产掌门人章秀奇则调研了三花智控、新宙邦等公司，混沌投资董事长葛卫东也亲自调研了新莱应材。(2021-11-21 10:30:00)

近两个月，A股走势呈宽幅震荡。不少基金经理表示，在重新审视重点持仓个股后，发现精选标的难度有所增加，需加强调研。此外，易方达基金萧楠则在9月18日调研了新乳业，汇添富基金胡昕炜于9月11日调研了联化科技，傅友兴调研了东诚药业，煜德投资蔡建军则在9月10日调研了康华生物。(2020-10-10 13:33:00)

煜德投资合伙人蔡建军表示，本轮行情的核心主线科技股充满机遇，一方面本轮科技股行情背后的逻辑是非常罕见的双周期叠加逻辑，5G创新周期叠加产业链自主替代。(2020-03-17 00:01:00)

“惟精惟一，允执厥中”的思想对煜德投资有非常大的帮助，“我们努力专注于我们能够理解和认知的行业和公司，希望寻找到幸运的行业、伟大的公司，通过分享这些企业的成长，来获取投资收益”。(2018-07-09 02:09:00)

蔡建军表示，医药等消费型行业本身就属于后周期性行业，从去年下半年可以看到，从上游的煤炭、铁矿石等资源性行业受益去产能率先复苏，到年初的钢铁、水泥、化工等中游行业受益PPI的传导，企业盈利也大幅改善；最近的白酒、医药，其实是非常清晰的经济上中下游传导路径。(2017-06-26 07:46:00)

华商基金公司研究发展部副总经理蔡建军则认为对于下半年的市场，可从三个因素来考虑，一是流动性，目前金融体系降杠杆仍在进行中，对银行体系的监管，非常有利于降低经济长期风险，有利于市场的长远发展，但短期流动性偏紧的状态或仍将持续，因此可以大致判断市场或暂不会出现大的系统性机会，区间震荡的可能性更大；二是企业盈利，目前实体经济稳健运行，地产调整的压力得到有效对冲，企业盈利仍处于一个较好的修复窗口，特别是中上游的企业，实体经济下行的风险不会太大；三是从风险偏好来看，短期有所恢复，前期市场结构性行情导致很多股票跌幅较(2017-06-26 00:00:00)

华商基金公司研究发展部副总经理蔡建军则认为对于下半年的市场，可从三个因素来考虑，一是流动性，目前金融体系降杠杆仍在进行中，对银行体系的监管，非常有利于降低经济长期风险，有利于市场的长远发展，但短期流动性偏紧的状态或仍将持续，因此可以大致判断市场或暂不会出现大的系统性机会，区间震荡的可能性更大；二是企业盈利，目前实体经济稳健运行，地产调整的压力得到有效对冲，企业盈利仍处于一个较好的修复窗口，特别是中上游的企业，实体经济下行的风险不会太大；三是从风险偏好来看，短期有所恢复，前期市场结构性行情导致很多股票跌幅较(2017-06-26 07:51:00)

“未来市场更多可能还是呈现出结构性行情，业绩和估值的匹配度仍是核心关注点，下半年业绩增长确定的公司和行业或存在估值切换行情。” 华商基金蔡建军表示。(2017-06-23 00:00:00)

“白酒行业具有一定的周期性属性，过去几年行业有所调整，现阶段处于一个新的景气周期中；医药行业过去几年受降价、控费等政策的影响较大，行业增速也回落到低点，今年随着新版医保的落地，行业实现恢复性增长，盈利明显好转，同时一致性评价、两票制等政策都于今年密集出台，行业正处在一个重要的变革期，龙头公司受益明显。(2017-06-19 00:00:00)

“白酒行业具有一定的周期性属性，过去几年受三公消费限制等影响，行业有所调整，现阶段处于一个新的景气周期中；医药行业过去几年受降价、控费等政策的影响较大，行业增速也回落到低点，今年随着新版医保的落地，行业实现恢复性增长，盈利明显好转，同时一致性评价、两票制等政策都于今年密集出台，行业正处在一个重要的变革期，龙头公司受益明显。(2017-06-15 00:00:00)

三是，目前阶段分析，在市场风险偏好仍较低的大背景下，存量流动性仍有较大的资产配置压力，低估值蓝筹股仍具有较强的配置价值。(2017-05-05 00:00:00)

据悉，正在发行的华商研究精选专注通过持续、系统、深入的基金本面研究，挖掘企业内在价值，寻找具备长期增长潜力的上市公司，以获取基金资产的长期稳定增值。(2017-05-03 18:18:00)

国家统计局数据显示，2016年医药制造业收入增长9.7%，较2015年提升0.6个百分点，利润总额增速13.9%，较2015年提升1.0个百分点，收入利润增速均有所上升。事实上，受益于诸多重大利好，医药健康板块已有所反应。(2017-03-03 00:00:00)

国家统计局数据显示，2016年医药制造业收入增长9.7%，较2015年提升0.6个百分点，利润总额增速13.9%，较2015年提升1.0个百分点，收入利润增速均有所上升。事实上，受益于诸多一重大利好，医药健康板块已有所反应。(2017-03-03 00:00:00)

而对于PPP概念股，华商基金研究发展部副总经理蔡建军认为，当前市场处于流动性宽松边际效应递减，但存量流动性依然充裕的状态，因此，市场的结构性机会会很多。(2016-11-07 01:10:00)

蔡建军：我觉得这个产业要看产业的生命周期，那目前云计算还处在一个导入期，这个时候我们更多关注的是其收入的增速，其实在美国的产业链情况来看，也是比较关注收入增长的，随着收入规模的逐步放大，未来利润会得到好的体现，所以短期我更关注收入的增长。(2016-10-19 00:00:00)

“例如消费升级，重点可围绕衣食住行、高端医疗、移动社交、教育旅游展开；科技创新则主要集中在互联网尤其是移动互联网对传统行业的颠覆、大数据、云计算、智能终端、商业模式创新等；体制改革则可主要关注国企改革、要素价格改革、民营资本开放和军工领域的资产证券化。”蔡建军表示。THE_END(2015-10-09 00:35:00)

“例如消费升级，重点可围绕衣食住行、高端医疗、移动社交、教育旅游展开；科技创新则主要集中在互联网尤其是移动互联网对传统行业的颠覆、大数据、云计算、智能终端、商业模式创新等；体制改革则可主要关注国企改革、要素价格改革、民营资本开放和军工领域的资产证券化。”蔡建军表示。(2015-10-09 00:10:00)

“例如消费升级，重点可围绕衣食住行、高端医疗、移动社交、教育旅游展开；科技创新则主要集中在互联网尤其是移动互联网对传统行业的颠覆、大数据、云计算、智能终端、商业模式创新等；体制改革则可主要关注国企改革、要素价格改革、民营资本开放和军工领域的资产证券化。”蔡建军表示。THE_END(2015-10-09 07:35:00)

对于未来的投资策略，蔡建军用“取势、明道、优术”来形容，强调要抓住经济结构转型的大趋势，顺势而为，具体表现为消费升级、科技创新和体制改革三大方面。(2015-09-21 04:17:23)

对于当下热炒的国企改革，他认为，这是一个大的投资趋势，长期看好国企改革，特别是随着国企效率的提升，其投资价值会愈发显现，但短期来看，其进展可能并没有市场预期得那么快。(2015-05-11 04:09:36)

蔡建军说，经历了过去两年的预期炒作，对于很多大市值成长股来说，盈利的兑现程度将成为制约公司股价继续上涨的硬约束；而2015年受杠杆资金等因素的影响，市场整体波动幅度或将大于过往。(2015-03-16 00:28:00)

华商健康生活拟任基金经理蔡建军认为，随着产业转型及消费升级，围绕健康生活的投资主题也将成为一个大链条：节能、环保、旅游、医药、食品饮料、养老及娱乐等板块都值得关注。(2015-03-13 01:39:00)

蔡建军透露，发掘成长空间比较巨大的行业要从每股收益入手，站在市盈率的角度考虑问题。例如，环保板块2015年平均市盈率水平是20多倍，若公司业务收入的增长在30%~40%间，那么20多倍的估值水平不算贵。(2015-03-10 08:46:00)