中国经济

2025年下半年展望成为近期市场关注的焦点之一。在近期外资机构发布的展望中，“韧性”成为中国经济的关键词。在全球市场环境充满不确定性的背景下，优质企业更具备在资本市场中生存并脱颖而出的能力。威灵顿投资管理相关负责人提到，优质企业的特征包括高股本回报率、低杠杆率以及稳定的盈利表现，这类股票在市场波动期间往往更具韧性。(2025-07-10 00:06:00)

由证券时报社主办、长江证券协办的“2025金长江私募基金发展论坛”日前在武汉成功举行。在主题为“经济质变下的投资新范式”圆桌论坛上，高毅资产合伙人韩海峰、中欧瑞博董事长吴伟志、日斗投资董事长王文、华安合鑫董事长袁巍、康曼德资本董事长丁楹等嘉宾一起就主题展开了深入讨论，圆桌论坛主持人由景林资产合伙人田峰担任。袁巍指出，中国市场在利率下行环境下出现了重估，两年前港股又好又便宜，而今对于主观投资来说这依然是很好的选择。(2025-07-08 01:29:00)

A股市场2025年上半年的交易在本周落下帷幕。虽然这半年来走势颇为反复，但最后上证综指还是站上了3400点，并以上半年的次高点收盘。从月K线来看，也呈现出多头排列的态势。对于下半年的A股市场，投资者普遍抱有很高的预期，7月份最初几天的行情，也在某种程度上在印证这种可能性。而综合各方面因素的分析，科技股在下半年担任行情的主角是大概率事件，这不仅与中国经济的发展目标相一致，也是未来新经济增长点形成的基础，也凝聚了众多投资者的期盼。(2025-07-05 09:10:00)

今年上半年，中国股市经历了年初由DeepSeek驱动的科技资产重估，到随后由新消费和创新药引领的轮动行情。“经济总体保持平稳运行的背景下，局部行业存在较强驱动，其中消费行业存在较大供需错配，如服务业供给出清，消费品存在局部需求稳健增长或爆发，科技行业存在明确产业趋势，这些将共同驱动相关资产的表现，带来结构性投资机会。”基于上述驱动，星石投资表示，将继续重点关注内需消费，并兼顾成长性强的创新药和AI产业链。(2025-07-04 13:50:00)

公募机构年内自购权益类基金金额超过20亿元。7月4日，大成基金宣布，基于对中国资本市场高质量发展和公司投资管理能力的信心，公司及其高级管理人员、拟任基金经理将共同出资不低于1000万元认购旗下大成洞察优势基金，并承诺至少持有1年具体投资机会方面，中欧基金认为，多个领域展现出巨大潜力。科技方面，AI应用、具身智能等细分赛道前景广阔，随着AI技术的持续突破，相关企业有望迎来业绩爆发；新消费的国产替代机遇持续增强；周期红利品种在利率下行环境下吸引力进一步提升；农业相关题材也将随着养殖存栏的增长迎来修复；此外，区域数字经济蓬勃发展、电商增长加速、港股的低估值品种，也是可以密切关注的投资方向。(2025-07-04 14:41:00)

2025年上半年，国内经济在产业升级、消费复苏与创新驱动等层面展现出的强劲韧性，为资本市场提供了坚实支撑，各板块结构性机会在宏观经济动能转换中持续释放，显示出中国资本市场与实体经济深度绑定的发展特质。总的来看，上半年A股市场震荡上行，根据沪深北交易所数据统计，截至6月30日收盘，5429家上市公司总市值达90.66万亿元。在刘歆钰看来，2025年下半年A股将延续结构性行情，经济转型与政策支持孕育多元投资机遇：科技领域AI技术深化应用驱动业绩增长，新能源凭借技术突破与出海加速激活产业链，消费升级板块受政策与自身发展双重利好持续释放潜力。这些机遇背后，或体现为企业盈利能力提升，或展现为红利类公司盈利的稳健可持续，本质是中国经济结构转型与动能转换的趋势性映射，尽管短期面临国际形势等扰动，但中长期向好发展态势明确。(2025-07-02 00:12:00)

市场全天震荡调整，创业板指领跌，从板块来看，光伏概念股集体反弹，海洋经济概念股逆势大涨，钢铁等周期股表现活跃。下跌方面，军工股展开调整。有基金经理表示，今年以来跨国药企大幅增加在中国的创新药专利的采购，1-5月采购金额已接近2024年全年水平，验证了我国创新药在国际市场上的竞争力。中长期来看，大型跨国药企加快从我国采购创新药专利的趋势有望持续。(2025-07-02 15:43:00)

中国经济“半年报”即将发布之际，外资机构密集公布下半年经济展望。“韧性”成为其评价中国经济的关键词之一，多家机构表示看好中国资产潜在机会。一是在政策的高度不确定下，美元“避风港地位”有所降低；二是全球投资者对美元资产的汇率风险对冲需求增加；三是美国经济放缓幅度大于其他主要经济体。(2025-07-01 16:22:00)

今年上半年，A股主要股指全线上涨，沪指上半年涨2.76%，北证50指数大涨39.45%。同时，6月中国制造业采购经理指数上升，宏观经济景气度延续回升。配置策略上，长城证券首席经济学家汪毅建议，采用“防御—灵活—进攻”组合：防御端关注高股息银行，灵活端布局创新药，进攻端聚焦AI算力硬件、新消费龙头。(2025-07-01 00:04:00)

2025年行至半程，国内资本市场在复杂多变的全球经济环境中展现出独特韧性。近期，平安基金、永赢基金、华宝基金、国联安基金等多家基金公司密集召开中期策略会，普遍认为中国资产在全球配置中的性价比正显著提升，科技创新的产业升级与消费新业态的崛起将构筑权益市场“双主线”，债券市场在宽松环境下仍具配置价值。综合多家基金公司的投研观点来看，2025年下半年的资本市场既面临挑战，也蕴含机遇。正如永赢基金所言，“轻舟已过万重山”，在全球政经格局演变和技术迭代的背景下，中国资本市场展现出独特的韧性和活力。(2025-07-01 00:07:00)

据Wind数据，6月份以来，外资机构密集调研A股上市公司近100家，创业板和科创板公司受外资关注较多，尤其是电子、集成电路、高端制造、创新药等板块的外资调研热度较高。6月份以来，获外资调研较多的上市公司分别为汇川技术、怡合达、乐鑫科技、沪电股份等，相关公司接待外资机构调研均超过30家。例如，摩根士丹利在年中展望里上调了中国经济增速预期和股指目标。瑞士百达财富管理亚洲首席策略师兼研究主管陈东表示，中国市场中人工智能相关领域持续吸引关注，生物科技亦取得突破性进展，继续看好科技板块(2025-06-29 00:02:00)

6月份以来，外资机构密集发声，力挺中国资产。高盛、摩根士丹利等多家外资机构不仅上调了对2025年中国经济增长的预期，还表示看好中国股票市场后续表现。“但是从历史经验来看，A股在创出阶段市值新高后，会有震荡调整的时期。”张小东直言，投资者的布局应当是适当控制高估值板块的仓位，等回调后再布局具备产业逻辑和政策支持的优质标的。(2025-06-28 07:48:00)

6月份以来，外资机构密集发声，力挺中国资产。高盛、摩根士丹利、德意志银行等多家外资机构不仅上调了对2025年中国经济增长的预期，还表示看好中国股票市场后续表现。“中国的故事，是一个成长的故事。”房东明表示，无论是科技、医疗、新能源还是新消费板块，只要企业能够带来增长和超额的收益，都会吸引海外投资者的关注。(2025-06-27 00:39:00)

华泰证券分析大众品板块的产业趋势、板块亮点与投资主线，继续看好中国经济增长引擎向消费转型。风险提示：宏观经济增长不达预期；行业竞争激烈程度高于预期；食品安全问题；成本波动超预期。(2025-06-26 07:10:00)

中国资产大反攻。美东时间6月24日，美股三大指数均收涨超1%，中国资产全线爆发，纳斯达克中国金龙指数大涨超3%，三倍做多富时中国ETF大涨超8%，两倍做多中国互联网股票ETF涨超6%受此影响，今年迄今，摩根大通编制的GBI新兴市场本币债券指数和摩根士丹利资本国际编制的大型新兴市场股票指数均上涨了10%左右。相比之下，涵盖23个发达经济体大型股的MSCI国际全球指数年初以来上涨4.8%，而富时世界国债指数则上涨6.6%。(2025-06-25 06:51:00)

“市场配置方面，我们维持对A股和港股的超配建议，预计沪深300目标点位为4600点，MSCIChina目标点位为84点，隐含约10%的上行空间。“过去的一个周末，地缘政治问题变得更加敏感和尖锐，尤其是以伊冲突局势紧张，导致全球油价面临比较大的波动。”王立升还提到，原油价格可能对中国PPI产生更直接的影响。(2025-06-24 14:08:00)

近一段时间以来，伴随着稳增长政策的落地，中国经济展现出巨大韧性，多家外资机构也纷纷上调了对于中国经济增长的预期。中信建投则指出，2025年下半年，基本面预期限制了市场短期大涨的动能，但下半年确定性的弱美元趋势、资本市场政策支持和流动性环境整体性改善有望推动A股中枢持续上移，全球基本面超预期改善、国内增量政策落地和新兴产业发展则有望成为市场向上的关键催化剂。(2025-06-24 02:11:00)

绩优基金经理展望下半年：市场有望震荡向上，掘金大健康、新消费、科技创新中国基金报记者方丽曹雯璟张燕北陆慧婧2025年上半年即将收官。邹慧：下半年需重点关注以下几点：一是资本市场政策基调；二是中美关系变化；三是全球资本流动情况：四是中国经济运行趋势。如果以上因素出现负面变化，对于A股行情将带来相应的负面影响。(2025-06-23 00:24:00)

编者按：随着存款利率全面进入“1%”时代，“钱袋子”收益持续缩水，“存款搬家”潮上演，资金去处引发广泛关注。“另外，将黄金加入传统股债组合，可以有效提高收益、降低回撤。考虑到中国经济韧性，我们依然看好A股，建议投资者还是应该秉承资产配置理念，根据自己的风险偏好和承受能力，在黄金、债券、股票等大类资产之间综合配置(2025-06-19 07:44:00)

在4月份外部不利因素冲击带来短期扰动后，5月份以来，中国资本市场重回强劲复苏节奏。截至6月17日收盘，上证指数、深证成指自4月8日以来分别累计上涨9.39%、8.4%；恒生指数6月16日突破24000点关口，自4月8日以来已累计上涨超20%。李长风表示，中美贸易关系的博弈仍将延续，但中国经济的转型步伐不会停歇。尽管短期市场可能受政策节奏与外部不确定性扰动，但伴随企业盈利改善、改革红利释放，中国股市的长期投资价值正逐步显现。(2025-06-18 00:06:00)

“中国潮玩第一股”泡泡玛特股价创出历史新高后，冲高略显乏力，周二跌超6%。6月12日，泡泡玛特股价突破历史高点至283.4港元/股后，有所回落，在震荡盘整2个交易日后，6月17日高开低走，最终周二收报258.4港元/股，大跌6.04%，创出6月最大单日跌幅，单日市值蒸发超200亿元展望未来，吴越表示，倘若多项内需刺激政策以及财政政策落地，再加上宏观经济企稳，未来消费的结构性机会或将逐步扩散，最终演变成全面贝塔式的消费行情。(2025-06-17 21:05:00)

在政策持续托底、经济结构调整推进的大背景下，中国债券市场正在成为外资公募的重点配置方向。路博迈基金补充指出，今年前五个月，政府债净发行超过往年。按照全年额度推算，6月至12月还有约7.2万亿元净发行，低于去年同期，高于2023年同期。(2025-06-16 01:08:00)

随着市场持续回暖，新基金加快入市步伐。近期，多只新基金提前结束募集，并且快速成立，抢抓建仓窗口意图明显。惠理集团的看法也较为相似。其认为，中长期来看，中国经济改善趋势不变，市场有望延续上行态势。(2025-06-13 01:51:00)

外资机构重估中国资产。据摩根士丹利的最新报告，随着国际投资者正寻求加大投资组合的多元化，并担心错过中国的科技进步红利，国际投资者对中国股票的配置意愿已经明显加强华泰证券首席宏观经济学家易峘认为，展望后市，中国经济增长预期或抬升，人民币及人民币资产均有修复空间，看好港股相对全球市场的收益表现。(2025-06-11 07:04:00)

近日，北方长龙、固德威、迈普医学、能科科技等多家A股上市公司因回购等事项披露了最新的前十大股东情况，李文宾、郑澄然、葛兰等多位知名基金经理的调仓操作浮出水面。展望后市，万家基金的基金经理束金伟表示，中国经济韧性得到验证，对宏观不悲观，对微观有信心。2025年一季度以来，投资思路已从“防守控制总仓位、红利为主科技为辅”的策略切换为“不再控制总仓位，科技和消费为主、红利为辅”，指数大概率呈现上有顶下有底的区间震荡风格，市场的风险偏好已经提升，结构性行情大有可为。(2025-06-11 06:15:00)