报酬

近期，部分私募在新发产品时宣布免掉管理费，引发市场关注。市场人士认为，背后原因可能是为了吸引更多投资者买产品，也表达了私募希望通过制度来强化和客户利益的一致性。胡泊表示，免管理费和业绩报酬的方式是不可持续的。私募应该以业绩为导向，然后收取合理的费用，如果客户不支付或者过少支付相关费用，往往也不能够让私募管理人尽心尽力的来进行投资管理，一旦形成这种无效反馈，会导致管理人失去进取心(2022-11-27 05:30:00)

广东证监局于近日披露，2018年12月7日至2019年8月6日，私募基金汐泰投资研究总监钟成为了维护和客户蒋某新的关系，将其知悉的上海汐泰-小棉袄基金的未公开信息泄露给蒋某新，并明示蒋某新从事相关证券交易，但未向其收取任何报酬。广东证监局责令钟成改正，给予警告，并处以3万元罚款。(2022-09-13 00:00:00)

本周美联储将迎来5月议息会议。这次会议背景较为复杂，一方面上周公布的GDP数据不及预期，市场对美国经济放缓的担忧增加。看点四：美联储对于通胀前景的看法。上周公布的雇佣成本指数(Employment Cost Index，ECI)显示，美国一季度整体劳动报酬成本较上一季度环比上升1.4%，同比上升4.5%，同比增速为二十年高位(2022-05-04 00:09:00)

比如，改革基金管理费计提办法，将按基金规模提取管理费改为按基金业绩计提业绩报酬。对于新设立的基金，可以设立一年到二年的过渡期，在过渡期内可以按现行的管理费收取办法计提管理费，但过渡期满，则改为按基金业绩计提业绩报酬(2022-02-18 00:00:00)

同样在27日，广东证监局下发了对钟成的处罚书。处罚书显示，钟成在担任上海汐泰投资管理有限公司－小棉袄私募证券投资基金基金经理时，为了维护和客户蒋某新的关系，将其知悉的上海汐泰－小棉袄基金的未公开信息泄露给蒋某新，并明示蒋某新从事相关证券交易，但未向其收取任何报酬(2021-12-27 00:00:00)

时至年底，私募行业又迎来一个热销季。值得注意的是，一家头部私募发行年化收益10%以上计提业绩报酬的产品，引发市场关注。有业内人士认为，低费率是未来的趋势，私募将更多靠投研实力获取业绩报酬，未来也有可能推出更加合理的收费机制，即引入回拨机制，在投资人退出时再计提业绩报酬。(2021-12-20 07:02:00)

某去年新晋百亿级私募的有关人士透露：“目前我们正在考虑推出封闭期产品。这其实是一个取舍，因为封闭期产品募集规模相对会小一些，但公司核心基金经理的管理规模已经达到150亿元，不需要募集更多的资金了，而是要逐渐改善资金结构，找到真正认同我们投资理念的‘长钱’(2021-12-13 07:26:00)

“现在不是降低仓位的时候。”近日，刚刚获评第八届中国基金业英华奖“五年期权益类资管最佳投资主办”的中泰资管首席投资官徐志敏在接受中国基金报记者采访时表示，今年市场分化剧烈，确实给投资管理人带来了较大考验，但往往煎熬之际正是机会孕育之时在徐志敏的投资组合中，港股占据着不小的比例。他认为，随着港股持续下跌，港股的估值水平变得更低，意味着它的风险报酬比更好了，比较理想的估值水平是对港股最大的支撑。(2021-12-13 07:02:00)

今天，安信证券召开2021中期投资策略会，安信首席高善文的最新观点如下：1、经济压力对经济、心理、行为的影响，降低了承担风险的意愿。对A股的看法：过去中国利率水平不合理的高，资本报酬率又下降，所以A股永远年轻，永远都是3000点。但未来5-10年不正常的利率上升将会终结。看10年国债，将来会跌到2%。(2021-06-22 15:52:00)

华安、国泰、上述沪上公募投研人士都表示，公司会紧跟政策，继续积极探索和适时布局创新产品，也将进一步总结业绩报酬基金的试点经验和成果，继续以客户盈利体验为目标，发挥基金管理人的投资专长，在产品投资范围、投资策略、产品结构等方面积极探索，争取能进一步丰富业绩报酬基金的产品类别和形态，满足更多投资者的需求。(2020-12-21 00:00:00)

杨德龙进一步补充，浮动管理费率基金将来是否能大规模推广，取决于投资者的认可，需要市场实践。(2020-11-23 00:00:00)

备注：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。基金过往业绩不代表未来表现。国泰大健康成立于2016.2.3，徐治彪自2017年10月30日起管理，该产品2016年-2020年上半年增长率/业绩基准：25.30/14.61，23.54/2.83，-23.45/-27.80，81.60/16.06，44.56/15.80(2020-09-21 00:00:00)

“目前，单客户单笔高水位主要通过赎回款、分红款或扣份额的方式将业绩报酬划付给管理人。”该业内人士进一步表示。(2020-06-08 00:00:00)

不过，由于每一种方式都有一定的劣势，可能导致投资者不理解或发生争议的情形。业内人士指出，从国内外业绩报酬计提现状来看，业绩报酬提取的模式和方法决定了管理人和投资者利益划分边界，由于提取模式各异、提取频率不一，再加上投资者构成不同，市场环境的千变万化，可能形成不同的业绩报酬提取和支付模式，部分情况下会造成有失公允、有悖受托人职责的情形。(2020-06-05 00:00:00)

改造后的券商资管大集合，可以保留原有的业绩报酬计提机制，是区别于传统公募基金的一大看点。分析人士表示，与公募基金相比，券商在投资、渠道和母公司协同上等具备优势。(2020-05-17 10:04:00)

实际上，作为公募行业“老十家”基金管理公司之一，鹏华基金素有“基本面投研专家”之称，立足于为投资者持续创造价值，长期以来始终坚守“长期投资、稳利致远”的投资理念。(2020-03-27 00:00:00)

即将发行的嘉实瑞和将采用浮动管理费的创新收费模式，收入与基金业绩表现直接挂钩。根据嘉实瑞和基金产品契约规定，基金管理人对每笔基金份额年化收益率超过8%的部分，提取20%业绩报酬，反之则不提取业绩报酬。(2020-03-18 00:00:00)

对于这类基金的优势，上述市场部人士表示，该类产品采用的是浮动管理费产品通过利益绑定的方式，让基金公司、基金经理和投资者的利益诉求保持一致，既改变过去公募基金“旱涝保收”、一味追求规模忽视投资者利益的现象，也让投资者可以通过公募的平台获得私募的体验；同时，按照每笔份额持有期逐笔计提业绩报酬，避免了管理费收取的错位。(2020-03-16 00:00:00)

袁玮的“精雕细琢”体现在具体投资上，比如他尽量让组合永远动态处于安全位置，一旦基本面已被股价涨幅给覆盖掉了就会卖出；选择风险报酬率比较合适的位置，而不是待在最风口的位置，“很多投资者是主动往风口去靠，而我是主动远离风口的”。(2020-01-21 00:00:00)

具体来说，管理费包括固定管理费和业绩报酬，固定管理费费率为0.80%。业绩报酬的计提基准是以该基金每笔份额业绩报酬计算期间的投资年化收益率（采用简单算术平均法计算）高于8%的部分为基准进行计提，计提比例为20%。(2019-12-06 12:04:00)

不过，需要提醒投资者的是，同样作为权益基金，此6只浮动管理费率基金也同样具备“高收益高风险”的产品特征，基金管理人在追求高收益的同时也面临着高风险，在追求“业绩报酬”的激励下也有可能做出较为激进的持仓操作。(2019-11-26 01:27:00)

业内人士指出，封闭期的设立，可以防范持有人频繁申赎给基金经理带来操作困扰，也确实有利于业绩报酬的计算，但这并不意味着，模式的设计可以让基金产品获得绝对收益。(2019-11-25 05:19:00)

但投资者也要注意浮动管理费率的潜在风险，此类基金并非“稳赚不赔”。有业内人士称，由于该类型基金存在“业绩报酬”一说，加之是主动权益类基金，也就可能导致部分基金经理在产品的持仓上更趋激进和集中，以求换取更高的收益和业绩提成。(2019-11-25 05:55:00)

不过，作为对基金行业良性发展长效激励机制和利益共享机制的探索，浮动管理费率基金在创新发展过程中还可能会遭遇各种各样的新问题，比如基金的业绩报酬提取门槛是否合理，基金经理为了获取业绩报酬投资风格会否更趋激进，持有人的流动性受限等。(2019-11-23 02:49:00)

(6)就业人员是指16周岁及以上，有劳动能力，为取得劳动报酬或经营收入而从事一定社会劳动的人员。(2019-05-15 09:30:00)