业绩报酬

在股市震荡调整之际，私募产品的业绩计提再度引发争议。近日，有投资者控诉量化巨头幻方量化，称100万元买私募产品，赎回时只剩下80万元，却被计提了3万元的业绩报酬，在行业内引发关注“投资者得想清楚是为绝对收益率付费，还是为超额收益率付费，如果是绝对收益率付费，免不了有指数上涨的成分所在。(2023-12-08 00:06:00)

近日，一家名为“徐星私募证券基金”的私募机构发布公告变更业绩报酬计提方案，强调客户“正收益”的前提下才能计提，顺应了监管强调的“以投资者利益为先”的理念。近年来，主动降费的私募机构越来越多，一场“价格战”似乎一触即发。“投资人更在意的还是产品的质量和实打实到手的收益。”一位第三方渠道客户经理也介绍，“从我们渠道来看，投资者选择产品多数还是比较理性的，把策略的核心竞争力作为首要的考虑因素，而不是首先考虑费率，这也是投资者逐步成熟的体现(2023-12-04 06:54:00)

自公募费率改革以来，交银施罗德基金、富国基金、景顺长城基金相继宣布即将发售浮动费率产品，管理费计费方式包括与业绩挂钩、与持有时间挂钩两种形式。并且，上述三家基金公司分别派出杨金金、蒲世林、鲍无可三位权益名将，拟任浮动费率产品的基金经理。并且，在该人士看来，业绩报酬计提等方式也有利于激发基金管理人的积极性，增强投研能力，打造更优秀的产品业绩，对基金管理人的投资能力提出了更高要求。同时，也有利于提升投资者的持有体验和获得感，是公募费率改革中一举两得的重要举措。(2023-09-25 06:19:00)

管理人应以与投资者利益保持一致为前提，不得采用对自身明显有利、不公平或不恰当的业绩报酬计提规则。为规范私募管理人业绩报酬提取，笔者建议，应尽快完善并出台《私募证券投资基金业绩报酬指引》，要高度重视保护投资者利益，确保业绩报酬提取合同条款的公平合理性。(2023-06-02 03:32:00)

基金亏了，还要收取超额收益的业绩报酬吗？最近，有投资者反映，他在2021年9月花150万买了某百亿量化私募旗下中证500指增产品，结果到今年4月末还亏损近10个点，而最近他被告知要计提3万多超额收益的业绩报酬，令他有点难以接受今年监管发布171号文从内容来看，无疑都是在规范私募机构合规运行，最终受益者都是投资者，所以在未来行业发展中，应始终秉承把投资者利益放在第一位的核心思想，对投资者负责。(2023-05-29 00:14:00)

首批逐笔份额提取业绩报酬的浮动费率基金运作已满三年，截至12月26日，多只基金成立以来净值超越基准收益率均超46%，交出不错的成绩单。对此，徐治彪认为，一方面这批产品设置了一定的持有期，需要锁定一段时间的流动性，所以规模普遍不大；另一方面，首批浮动费率基金成立3年以来，市场持续震荡，让部分资金望而却步，或者出现赎回(2022-12-28 05:53:00)

近期，部分私募在新发产品时宣布免掉管理费，引发市场关注。市场人士认为，背后原因可能是为了吸引更多投资者买产品，也表达了私募希望通过制度来强化和客户利益的一致性。胡泊表示，免管理费和业绩报酬的方式是不可持续的。私募应该以业绩为导向，然后收取合理的费用，如果客户不支付或者过少支付相关费用，往往也不能够让私募管理人尽心尽力的来进行投资管理，一旦形成这种无效反馈，会导致管理人失去进取心(2022-11-27 05:30:00)

比如，改革基金管理费计提办法，将按基金规模提取管理费改为按基金业绩计提业绩报酬。对于新设立的基金，可以设立一年到二年的过渡期，在过渡期内可以按现行的管理费收取办法计提管理费，但过渡期满，则改为按基金业绩计提业绩报酬(2022-02-18 00:00:00)

时至年底，私募行业又迎来一个热销季。值得注意的是，一家头部私募发行年化收益10%以上计提业绩报酬的产品，引发市场关注。有业内人士认为，低费率是未来的趋势，私募将更多靠投研实力获取业绩报酬，未来也有可能推出更加合理的收费机制，即引入回拨机制，在投资人退出时再计提业绩报酬。(2021-12-20 07:02:00)

华安、国泰、上述沪上公募投研人士都表示，公司会紧跟政策，继续积极探索和适时布局创新产品，也将进一步总结业绩报酬基金的试点经验和成果，继续以客户盈利体验为目标，发挥基金管理人的投资专长，在产品投资范围、投资策略、产品结构等方面积极探索，争取能进一步丰富业绩报酬基金的产品类别和形态，满足更多投资者的需求。(2020-12-21 00:00:00)

“目前，单客户单笔高水位主要通过赎回款、分红款或扣份额的方式将业绩报酬划付给管理人。”该业内人士进一步表示。(2020-06-08 00:00:00)

不过，由于每一种方式都有一定的劣势，可能导致投资者不理解或发生争议的情形。业内人士指出，从国内外业绩报酬计提现状来看，业绩报酬提取的模式和方法决定了管理人和投资者利益划分边界，由于提取模式各异、提取频率不一，再加上投资者构成不同，市场环境的千变万化，可能形成不同的业绩报酬提取和支付模式，部分情况下会造成有失公允、有悖受托人职责的情形。(2020-06-05 00:00:00)

改造后的券商资管大集合，可以保留原有的业绩报酬计提机制，是区别于传统公募基金的一大看点。分析人士表示，与公募基金相比，券商在投资、渠道和母公司协同上等具备优势。(2020-05-17 10:04:00)

实际上，作为公募行业“老十家”基金管理公司之一，鹏华基金素有“基本面投研专家”之称，立足于为投资者持续创造价值，长期以来始终坚守“长期投资、稳利致远”的投资理念。(2020-03-27 00:00:00)

即将发行的嘉实瑞和将采用浮动管理费的创新收费模式，收入与基金业绩表现直接挂钩。根据嘉实瑞和基金产品契约规定，基金管理人对每笔基金份额年化收益率超过8%的部分，提取20%业绩报酬，反之则不提取业绩报酬。(2020-03-18 00:00:00)

对于这类基金的优势，上述市场部人士表示，该类产品采用的是浮动管理费产品通过利益绑定的方式，让基金公司、基金经理和投资者的利益诉求保持一致，既改变过去公募基金“旱涝保收”、一味追求规模忽视投资者利益的现象，也让投资者可以通过公募的平台获得私募的体验；同时，按照每笔份额持有期逐笔计提业绩报酬，避免了管理费收取的错位。(2020-03-16 00:00:00)

具体来说，管理费包括固定管理费和业绩报酬，固定管理费费率为0.80%。业绩报酬的计提基准是以该基金每笔份额业绩报酬计算期间的投资年化收益率（采用简单算术平均法计算）高于8%的部分为基准进行计提，计提比例为20%。(2019-12-06 12:04:00)

不过，需要提醒投资者的是，同样作为权益基金，此6只浮动管理费率基金也同样具备“高收益高风险”的产品特征，基金管理人在追求高收益的同时也面临着高风险，在追求“业绩报酬”的激励下也有可能做出较为激进的持仓操作。(2019-11-26 01:27:00)

但投资者也要注意浮动管理费率的潜在风险，此类基金并非“稳赚不赔”。有业内人士称，由于该类型基金存在“业绩报酬”一说，加之是主动权益类基金，也就可能导致部分基金经理在产品的持仓上更趋激进和集中，以求换取更高的收益和业绩提成。(2019-11-25 05:55:00)

业内人士指出，封闭期的设立，可以防范持有人频繁申赎给基金经理带来操作困扰，也确实有利于业绩报酬的计算，但这并不意味着，模式的设计可以让基金产品获得绝对收益。(2019-11-25 05:19:00)

不过，作为对基金行业良性发展长效激励机制和利益共享机制的探索，浮动管理费率基金在创新发展过程中还可能会遭遇各种各样的新问题，比如基金的业绩报酬提取门槛是否合理，基金经理为了获取业绩报酬投资风格会否更趋激进，持有人的流动性受限等。(2019-11-23 02:49:00)

分析人士预计，大集合改造对于上市券商业绩的影响十分有限。大集合收入为管理费和业绩报酬，但整体收入占比有限，2018年上半年券商集合资管收入28.52亿元，占全行业收入比例为2.53%。(2018-12-04 00:00:00)

据说，美国有一家叫做文艺复兴的基金公司，旗下有一个大奖章基金，管理费是每年5%，超额业绩报酬是44%，即便费用超高，他的管理者西蒙斯是个神一般的人，还是取得了21年（1989-2010）年化33%的收益。真是一个印钞机啊！(2018-11-30 09:36:00)

据说，美国有一家叫做文艺复兴的基金公司，旗下有一个大奖章基金，管理费是每年5%，超额业绩报酬是44%，即便费用超高，他的管理者西蒙斯是个神一般的人，还是取得了21年(1989-2010)年化33%的收益。真是一个印钞机啊！(2018-11-28 12:52:00)

持续的业绩低迷挑战对冲基金行业。由于长期跑输指数，对冲基金投资者开始质疑对冲基金的高额管理费与业绩报酬费。(2018-10-15 00:43:00)