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[导读]:弱势整理:弱经济现实与弱总量政策预期。本周美国《通胀削减法案》、欧盟禁止强迫劳动产品立法提案以及地缘政治等外部冲击,叠加国内部分强二线城市地产政策“一日游”影响下,A股市场出现了大幅调整行业与投资主题:核心围绕“科技制造”和“能源保供”。经济预期下修,风险偏好下降,存量博弈的格局下,投资风格将更强调确定性,核心围绕“科技制造”和“能源保供”,聚焦关键技术核心攻关与能源安全
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弱势整理:弱经济现实与弱总量政策预期。本周美国《通胀削减法案》、欧盟禁止强迫劳动产品立法提案以及地缘政治等外部冲击,叠加国内部分强二线城市地产政策“一日游”影响下,A股市场出现了大幅调整。以上看似偶发因素,但实质是在弱经济现实的背景下,总量政策供给的预期偏弱,使得市场对经济增长的预期下降,投资者风险偏好降低。8月经济数据所展现出的“地产投资继续探底”、“制造业延续主动去库”、“消费需求受疫情约束”、“PMI仍处收缩区间”均指向疲弱的经济现实,内生增长的能见度下降。于此同时,市场自8月底以来对重要会议前后地产政策和防控政策放松的乐观预期开始修正,股票市场投资者需要重新审视宏观层面不确定性的抬升。我们自8月21日以来提出“战线收缩,强调确定性”,短期市场快速调整和风险释放,或阶段性反弹与休整,但在出现足够扭转经济预期和风险偏好的边际因素之前,我们认为A股市场以弱势整理为主。 ... 网页链接