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[导读]:中岩投资表示,从债性角度看,票面利率、纯债溢价率、到期收益率等指标需要重点关注,同时要考虑转债的回售、下修、强赎等条款是否对投资人更有利;从股性角度看,需要对转股溢价率、隐含波动率等指标,以及可转债所对应的正股的所处行业、公司基本面、二级市场估值变化等因素综合考虑。
公募量化不香了 “网红基”国金量化多因子、西部利得量化成长规模暴跌
随着上市公司发行转债数量越来越多、规模越来越大,私募基金意识到这块曾经的小众市场蕴藏着巨大的投资机会,开始加大力度布局相关产品。私募发挥策略灵活多样的优势,既参与打新申购,也涉猎转债套利、指数增强等玩法。
近几年,发行可转债基金的私募越来越多,乐瑞资产、高毅资产、盈峰资本、艾方资产、睿郡资产、宁聚投资、磐耀资产、宁泉资产等在拥抱转债市场机会。基金业协会的私募备案数据显示,2017年以来,已有57只“转债”基金备案,远超过去多年的总数,今年前8个月,已有20只产品备案。
大部分私募在可转债投资上以买入持有为主。乐瑞资产采取的是低买高卖策略,当转债低估时买入、高估时卖出,既考虑正股的估值,又考虑转债本身的期权价值。“我们比较喜欢股债平衡型转债,纯债型转债投资价值不大,偏股型的收益完全取决于正股,只有平衡型的最能体现转债进可攻、退可守的优势。” ... 网页链接