精挑细选“打新”债基

[导读]:由于同时满足以上条件的基金数目较少，我们略微放宽了条件，选择了可转债投资在5%以下、国债和央票投资在40%以上、规模在30亿元以下，以及具有费用优势和部分新基金供投资者参考。（作者单位：广州证券研究所）。

　　IPO重启之后，投资者参与IPO的热情依然不减。由于债券基金参与打新拥有得天独厚的优势，投资者可以考虑借道债券基金打新，弥补个人打新的不足。

　　债券基金可参与网下申购，其中签率比网上中签率要高，而且债券基金可以参与正回购融资，中签率最高可获得3倍的杠杆，其优势不言而喻。

　　当然，借道债券基金套利也存在一定的风险。第一，网下申购的股票有3个月的锁定期，如果3个月后股票跌破发行价，打新则可能出现负收益，同时正回购融资也需要付出一定的成本，因而债券基金参与打新也面临一定的破发风险。但这一劣势投资者可通过债券的赎回来规避，因为新股是按照市值进行估值，新股上市后，股价的上涨会反映到净值变动中。

　　第三，债券基金采用正回购融资，在遭遇大幅赎回时会遭遇一定的流动性风险。同时，为了维护基金持有人的利益，不少基金公司会在新股申购前暂停申购或大额申购，通过债券基金参与新股申购具有一定的不确定性。 ... 网页链接