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[导读]:近期债市收益率整体呈现下行走势。由于近期政府债券发行压力尚存,工作日安排也较为紧凑,造成月内资金利率中枢有所上行。预计11月资金面将边际有所宽松,对债市的制约将有所减小。11月政府债券供给压力将有所减轻,更重要的是财政支出的节奏大概率提速,预计财政资金投放将有增多。
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近期债市收益率整体呈现下行走势。由于近期政府债券发行压力尚存,工作日安排也较为紧凑,造成月内资金利率中枢有所上行。针对后市资金面,预计银行间流动性所受制约有所减轻,资金利率中枢或边际下移。从近期债券市场情绪有所回暖看,国债利率寻顶3.3%或已经明确,针对后续交易行情的博弈机会或已出现。
11月国债发行额预计为5500亿元左右,供给压力温和。按照去年最后两个月的国债净融资的节奏来估计,11月、12月的国债发行量约在5500亿元以及6000亿元左右。年末国债供给压力相较2019年增加的幅度相对有限,同时如果按照10月国债单期发行量进行估计,我们预计11月关键期限国债单期发行量会下降至500-550亿元左右。11月地方政府债券发行 ... 网页链接