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[导读]:近期,光伏行业上市公司频频发起大规模再融资,但市场反响与前两年大相径庭,相关再融资计划披露后往往遭遇投资者用脚投票,背后原因值得深思。对于光伏产业而言,持续的增长要么是内生式的,要么依靠杠杆扩张。资金的支持无疑是不可或缺的,但此刻也应该思考,眼见行业产能过剩即将来临,这种更多依赖杠杆的发展模式是否还适用
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近期,光伏行业上市公司频频发起大规模再融资,但市场反响与前两年大相径庭,相关再融资计划披露后往往遭遇投资者用脚投票,背后原因值得深思。
回顾光伏产业的发展,过去两三年,在内生增长与杠杆式融资扩张的双重推动下,光伏产业与资本市场度过了一段“蜜月期”。上市公司每每抛出再融资方案,不仅获得超额认购,股价也节节攀升。
这背后是有产业逻辑支撑的。从宏观视角看,国内及全球光伏装机连续多年大幅增长;从微观视角看,头部厂商的新建制造基地,在投产当年或次年多迅速成为上市公司旗下盈利能力最强的项目,再融资资金投入时间短见效也快。 ... 网页链接