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国泰基金李恒:消费行业里金矿最多 品牌龙头估值仍低

2020-02-25 00:00:00 编辑:基金速查网

[导读]:李恒,硕士研究生,10年从业经历。2010年7月至2016年12月在华夏基金,历任研究员、投资经理。2016年12月加入国泰基金,目前担任国泰金马稳健、国泰景气行业的基金经理。

  对此,国泰基金公司基金经理李恒表示,传统行业的消费场景短期受疫情影响被压制,但从经济贡献度看,消费仍然是最大和“金矿”最多的行业,尤其是其中的白酒、调味品等拥有品牌护城河的公司,在目前消费行业上市公司被投资者低估的情况下是难得的买入时点。其次,我国拥有庞大的制造业集群,虽然行业内有不少被高估的公司,但是从自动化程度较高同时又能整合供应链的优秀公司来看,其产出效率要远远高出发达国家同类公司。

  另外,在新兴行业中,我国的互联网节点和链接数是全球之最,这给了互联网领域充足的投资机会,也为龙头公司提供了广阔的发展空间。

  以下为问答实录:

  1、从您过去管理的基金业绩来看,累计收益率可以说非常优秀,年化在20%左右,而从重仓股来看,也都是传统成熟行业中的龙头公司,我想这得益于曾经多年的研究员经历。但从近期传统行业上市公司的表现看,似乎给人表现疲软的感觉,尤其是在今年的行情下,传统行业似乎已经失去光芒。您怎么看现在传统行业的这种“低迷”?

  李恒:我们投资所有的公司,都是基于长期的角度去看它。希望我们的投资标的能历久而弥坚。我们认为传统行业中长期投资机会依然比较显著,主要原因在于较多行业存在竞争格局的显著改善,同时仍存在需求的温和增长。如果一个有竞争力的企业能在需求平稳增长环境中轻松的不断扩张市场份额,其对股东的回报要好于在一个令人激动的行业中为了保住市场份额需要拼尽全力的公司。

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008174 国泰蓝筹精选混合A 0.9803 1.1662% 基金资料 净值查询
020005 国泰金马 0.9680 -0.5100% 基金资料 净值查询