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[导读]:在全球经济复苏的进程中，我们确实也观察到一些潜在风险，这其中既包括地缘政治引发的局部冲突，也包括发达经济体在货币政策回归常态化的过程中，对经济造成的潜在负面冲击。
2016年以来，宏观经济逐步企稳，本轮宏观经济的复苏主要来自于三方面驱动：一是海外经济复苏拉动出口；二是制造业投资企稳；三是房地产投资触底反弹。
在本轮复苏中，随着经济总量增速波动率的下降，投资者开始更多地关注经济结构变化；随着十九大对中国经济发展阶段和主要发展矛盾的重新定义，未来结构变化可能成为驱动市场的核心要素。
展望2018年，我们认为，经济增速总量层面的分歧逐步减小，结构层面的变化仍会持续。综合来看，在大类资产配置层面的投资机遇为“股票>商品>
债券”。
考虑到上述宏观总量及结构的变化，我们对于A股市场的总体判断是，2018年的市场仍将以盈利驱动为主，结构性市场的特征仍会延续，但有可能会出现一定程度的扩散。原因有三个方面：1、企业盈利层面，2018年全市场盈利增速仍将超过10%，市场的结构型特征将发生一定扩散；2、流 ... 网页链接