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[导读]:而对于周期行业的投资，张华恩则表示，需关注中游价格的背离。3月下旬以来，库存扰动小、环保限产支撑的水泥维持强势，而以钢铁、化工为代表的品种价格持续下跌。
2017年已过1/3，家电和白酒两大板块持续领涨，而煤炭农业计算机等板块跌幅居前，主要行业表现在前四个月首尾差异高达23%。看清市场趋势并把握结构性机会，成为2017年投资主题词。证券时报记者就此采访了鹏华基金高级研究员、策略分析师张华恩。
张华恩表示，二季度或可维持仓位中性策略，可在底部逐步增加成长板块配置，重点关注供给侧改革驱动、供需匹配度较好的子行业。
张华恩先用四个词来总结了前四个月的市场风格——“抱团的消费、回归的周期、边缘的价值、遗忘的成长”。具体而言，消费股的确定性溢价继续提升，白酒、家电最为明显，而在一季度经济超预期及主题催化下，部分周期品也在年初迎来一波凌厉的反弹。Wind数据显示，中信一级行业指数中，家电和食品饮料前四个月涨幅分别达13%和8.6%，建筑建材一季度涨幅6%左右，但在4月份略有回调。 ... 网页链接