电商

中信证券研报认为，快递行业高质量发展某种形式上反映为获取“有质量收入”的能力，依托管理和核心资源布局形成快人一步的物流网络；且政策端的加持有望加速快递龙头的分化。料2024年一季度快递行业件量或增20%左右，超预期；直播电商通过低价策略有望持续贡献快递业务增量，维持全年行业件量同比增12%~14%的判断，头部企业件量增速或超行业4~5pcts。宏观经济增速下行；消费需求恢复不及预期；油价、人工成本持续上涨；快递价格竞争超预期。(2024-03-16 00:00:00)

2023年即将落幕，多家券商在近期密集召开2024年度策略会。2023年A股表现不尽如人意，上证指数年初曾开启一波持续震荡反弹行情，二季度后，指数重心持续下移，到年底依旧在3000点附近徘徊当前，“出海”已经成为制造业普遍共识，出口有望是明年上半年相对稳定积极的变量，对投资者而言，值得关注的优势产业“出海”细分领域包括电网装备、机器人零部件、小家电、光模块、船舶、汽车零部件、创新药、白电、游戏、网文短剧、跨境电商、云服务、智能仓储物流等。此外，消费平替相关行业也值得关注，包括智能手机、预制菜、冷冻食品、智能家居、零糖饮料等。(2023-12-11 13:14:00)

华泰证券研报表示，展望2024年，看好供需格局改善、中长期景气上行的航空、油运以及伴随中国电商平台海外扩张带动的跨境物流市场；宏观增速趋缓，资金风险偏好下行，或持续利好基础设施板块，公路、港口的高股息与防御性仍具配置价值。其他子板块中，快递价格竞争或持续，压制单票盈利；机场盈利有望持续修复，但免税不确定性犹存；集运面临大量新船交付压力；铁路客运或有旺季机会。我国民航中长期供需改善的逻辑未变，我们测算24年客运机队相比19年末增长19.2%，CAGR仅为3.6%，并且由于制造商产能受限，实际引进或将更低。(2023-12-06 07:20:00)

传统电商做减法，新兴平台做加法：平台层面，传统电商做减法，预售规则和折扣方式都更加简洁直接，设置了无需跨店满减的优惠规则，更多的以单品直降的方式提供优惠，降低消费者的购物门槛；新兴平台做加法，在预热流程和补贴花样上更加丰富，旨在增加电商变现能力。小红书、东方甄选、B站均首次发力本次双十一大促，或将分流部分传统电商流量。风险提示：各平台投放转换率表现不及预期、整体消费环境疲弱产销及出口延续良好态势，相关公司业绩亮眼。(2023-10-25 08:02:00)

中信证券表示，政策升级&制造优势强化&高性价比柔性供应链赋能背景下，维持对2023~25年我国跨境电商GMV15%左右中高增速的判断。海外仓：以空间换时间，先发布局的龙头壁垒深构。海外仓属于仓配模式海外版+国际货代，数字化赋能提升其处理能力。(2023-10-11 07:36:00)

中信证券研报指出，23Q2国内社零/实物电商同比+10.7%/+14.0%，两年平均维度+2.8%/+7.5%，线上化率小幅提升0.7pct。预计国内电商规模平稳增长，优选增长势能强劲、份额向好的头部公司；预计跨境电商景气度延续，优选质地优秀、成长性强的头部公司。8月底以来，国内宏观政策接连发力，在地产、消费等领域积极有为，有望带动消费情绪好转，建议关注资金情绪与基本面转暖节奏，把握板块估值修复机会。(2023-09-06 07:50:00)

在货币政策维持宽松的背景下，短持有期债基成为了不少个人投资者近期的配置首选。中国证券报记者调查发现，目前不论是头部公募机构，还是新成立的基金公司，普遍都在积极布局1-3个月持有期债基产品，并且部分基金公司上半年加大了此类产品在电商渠道的推广力度，整体取得了不错的成效。对此，盈米基金研究院建议，投资端可以采取以下措施。第一，提高重要时点对负债端的关注，比如节假日等用钱需求较高的时段，提前对一些大额资金的赎回安排进行沟通了解；第二，提高组合利率债、短久期债券等市场流动性较高券种的配置比例，以应对组合出现的赎回安排；第三，在考虑负债端持有期的前提下，对组合投资债券的剩余期限进行合理安排，保持组合较为稳定的现金流入或现金仓位，以应对随时发生的赎回。(2023-09-06 06:22:00)

6月，机构持续关注人工智能技术对上市公司业务的加成。就调研情况来看，广联达、雅克科技、遥望科技等一众细分行业的知名企业被集中关注，调研会吸引了红杉资本、睿郡资产、高毅资产、聚鸣投资、富达、摩根士丹利、中欧基金、国泰基金、中金公司、海通证券、广发证券、泰康资管、长江养老保险等知名机构。信达证券研究所表示，公司和小冰公司签订战略协议，小冰公司将充分发挥其在自然语言处理、计算机视觉、计算机语音、 AIGC、大模型等人工智能完备框架的产研优势；遥望科技则运用其在直播电商领域的运营、供应链、技术研发、行业数据等优势，与小冰公司共同在直播电商领域研发、升级、改进新型人工智能技术/产品，包括但不限于在虚拟人、AI 产品等领域进行产品创新、升级。“AI+虚拟分身”已成为行业热点，遥望科技率先推出行业解决方案，引领直播电商市场。(2023-06-23 10:41:00)

周一是电商618购物节后的首个交易日，A股也赶时髦来了一波降价促销。三大指数小幅调整，个股涨跌比接近2:3。比如上图中科创50在这段单边下行的时间段，估值百分位可能很早就到0%，但实际的点位后续却仍在创新低。(2023-06-20 07:46:00)

市场情绪躁动之下，“李鬼”又盯上了基金公司。根据6月14日九泰基金公告，近期发现有不法分子冒用该公司名义，通过网站诱导投资者下载仿冒APP进行非法活动，损害投资者和公司合法权益此外，今年5月上海市公安局在通报上海警方全力打击和防范经济犯罪的措施成效时，介绍了全国首例利用网络直播“打赏”实施洗钱犯罪案件的有关情况。近年来经济犯罪涉及领域持续扩散，犯罪手法不断的传导变异升级，呈现出一些新的特点：首先就是与网络流量叠加，甚至应用各类网络社交平台和电商平台实时经济犯罪，致使涉案金额更大，传播速度更快，社会危害加剧；二是以新型业态为掩护，利用影视投资、商户加盟、虚拟币投资、医疗美容等新兴的市场热点，制造噱头，侵害群众财产安全，隐蔽性更强，迷惑性更大；三是瞄准专项补贴、出口退税等国家政策，危害经济可持续发展与公众利益。(2023-06-17 07:08:00)

天相投顾也表示，近年来，基金的普及、二级市场的波动等因素对基民的观念和行为产生了一定的影响。(2023-05-11 00:00:00)

伴随着全市场经济活动活跃度的不断提升，公募REITs底层资产业绩修复也展现出积极变化。最新披露的一季报显示，除3月新上市的两只产品外，市场上存量的25只REITs一季度累计实现营业收入逾20亿元，累计净利润逾4亿元，整体较去年四季度有所回暖“GDP增长与仓储物流基础设施需求密切相关，宏观经济的快速发展使工业生产及消费领域对仓储物流服务市场的需求旺盛，我国仓储物流行业需求持续高速增长”，嘉实基金方面表示，由于目前我国电商份额正在快速扩张、传统零售行业集中度持续提升、第三方物流业务繁荣发展以及制造业向高端化升级，预计未来国内高标仓需求有望表现坚挺。许多零售商、供货商以及电商群体积极寻求现代化仓储物流基础设施，以应对因订单激增及运输受阻而产生的供应链挑战，这也成为高标仓需求增长的一大契机。(2023-04-28 00:41:00)

随着公募基金一季报披露完毕，关于QDII基金的持仓和运作情况也浮出水面。整体来看，一季度，近9成QDII基金的股票仓位在80%以上，其中，近20只QDII基金大幅提升股票仓位在30%-50%不等而曲径管理的中欧港股数字经济A在一季度则对A股稀缺标的板块，如电商、搜索、短视频、芯片制造、游戏等不同程度加仓。(2023-04-24 00:26:00)

今日(4月13日)沪深两市全线低开，盘初股指分化迹象明显，深成指与创业板指一路震荡走低，而沪指则一度红盘拉升，随后维持震荡整固；午后科技股出现分化，部分热门标的跳水，促使三大股指一致性下挫，调整态势明显。从盘面上来看，轻指数重个股，其余行业与概念板块轮动提速，局部赚钱效应仍存。(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)(2023-04-13 14:23:00)

今日(3月31日)沪深两市全线高开，盘初迅速拉升之后，随后股指呈现震荡整理格局，行情走势相对较强。从盘面上来看，行业与题材板块再现轮动，局部赚钱效应仍存。(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)(2023-03-31 13:27:00)

在他看来，在电商渠道进行销售时，需要明确产品和客户偏好的匹配度，“我们要向基民解释清楚，他们买的是什么风格的产品，需要承受的风险是怎样的。(2023-03-30 00:00:00)

“老板可能只会在公司旗下产品踩雷时才想起品宣，公司很重视基金经理的业绩、基金电商的销售，但基金品宣就可以直接忽视了。”深圳一位基金品宣人士直言，规模增长是别人的事，规模下降才是基金品宣的事。(2023-03-13 00:00:00)

“理财直播作为为用户深度服务的一环，与电商直播有很明显的区别，那就是带货属性越来越弱，在现有平台用户池子中，核心是做好用户陪伴。”天弘基金相关负责人表示，随着用户投资水平不断进阶，以往常规的讲课式单向输出投资方法或者理念等已经无法满足用户的投资信息获取需求，因此需要不断地探索新内容呈现形式，挖掘更多用户真正感兴趣、能提升用户投资能力的内容，调研直播是其中一个方向，跨界直播、用户连麦基金经理、通过技术手段虚拟3D展示全产业链等新形式，或许也是新方向，需要不断尝试。(2023-02-20 00:00:00)

走入预制菜研发基地、探访VR工厂、参观上市公司“无人车间”、观摩培育钻石全过程、深入沙漠万亩光伏基地……近来，基金行业掀起了一轮轰轰烈烈的“调研直播潮”。“理财直播作为对用户深度服务的一环，与电商直播有很明显的区别，在于带货属性越来越弱，在现有平台用户池子中，核心是做好用户陪伴。” 天弘基金相关负责人表示，随着用户投资水平不断进阶，以往常规的讲课式单向输出投资方法或者理念等已经无法满足用户的投资信息获取需求，因此需要不断地探索新内容呈现形式，挖掘更多用户真正感兴趣、提升用户投资能力的内容，调研直播是其中一个方向，跨界直播(如文化艺术与投资)、用户连麦基金经理、通过技术手段虚拟3D展示全产业链等新形式或许也是新方向，需要不断尝试。(2023-02-20 00:04:00)

基金经理 尤国梁：当前市场看到生成式AI能够作为高效生产力工具辅助，出现盈利前景，因此出现一轮主题投资。未来如果技术继续突破，能够有更广泛的应用空间，其红利就有可能带动全产业链升级迭代，从而带来更广泛的投资机会，除拥有AI技术积累的公司外，上游算力相关的产业链、及下游的应用行业都可能受益。(2023-02-13 00:00:00)

在港交所举行的大年初五开市仪式上，港交所主席史美伦与行政总裁欧冠生共同敲响开市铜锣，并为癸卯兔年的港股及交易者送上新春祝福，欧冠生称兔子在中国文化中象征着繁荣与长寿，希望新一年的港股亦是如此。开始仪式后，在这个传统习俗中迎接财神的日子里，港股三大指数开盘上扬，恒指创下2022年4月以来新高，恒生科技指数涨幅更是超过3%。行业方面，和疫情复苏有直接关系的行业都会有不错的表现。其中科技股中的互联网企业例如广告、电商以及线下本地生活相关的业态都与经济息息相关，有望在反弹中取得较好的表现(2023-01-26 13:30:00)

美股三大指数集体收涨，道指涨0.76%，纳指涨2.01%，标普500指数涨1.19%。电商WayfairInc.涨近27%，创最近五个月收盘新高，延续上周五涨20%的表现。诺基亚周一宣布，已经与三星电子签订了一项新的专利交叉许可协议，覆盖公司在5G和其他方面的基本发明。三星将从2023年1月1日起向诺基亚支付费用，双方此前的协议已经与2022年底到期。(2023-01-24 04:30:00)

值得关注的是，工银瑞信基金测算2022年12月实物电商同比增长4.4%，增速环比提升3.2个百分点，连续8个月保持正增长。12月实物商品线上累计增长6.2%，其中吃、穿、用类商品分别增长16.1%、3.5%、5.7%，吃与穿的累计增速环比有提升，12月累计实物电商渗透率进一步提升至27.2%。(2023-01-17 00:00:00)

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教育股迎来春天？低迷已久的教育板块近期回暖，四季度以来，博时中证全球中国教育ETF涨超48%，领涨全市场基金。此外，除新东方在线外，多家教培公司纷纷入局直播电商，其中，好未来申请注册了包含“学思心选”、“晓思严选”、“学思优选”等商标，并上线“学家优品”直播间；高途也在抖音上线了“高途好物”尝试直播带货领域；豆神教育旗下拥有豆神甄选；思考乐教育则有思考乐GO。(2022-12-27 12:22:00)