全球粮食供应市场“风雨欲来” 对冲基金涌入农产品期货买涨牟利

国泰君安证券近日研报表示，农业板块方面，总量上移，格局重塑，重视以转基因玉米种业为核心代表的种业机会，头部种企率先获得转基因品种，凭借其优异品种推广实力有望快速提升市占率，推荐具有较强技术实力、拥有转基因先发优势的隆平高科、大北农，推荐荃银高科，受益标的为玉米种子龙头企业丰乐种业、登海种业等。空间：我们看好转基因价格及渗透率，空间有望超预期；我们看好市场化价格：1）转基因确实拥有较好的经济、生态效益，能够提高单产5.6%-11.6%，防虫除草效果分别90%、95%以上；2）前期供需格局向好：目前下游农产品仍处于价格高位，同时品种供给不充分将支撑价格；其次我们也看好转基因渗透率过程：1）我国有种植基础；2）转基因种植是一个不可逆过程；3）参考国外，美国、巴西等国分别在10年/6年左右达峰，故预计我国在5年左右时间达峰。我们也进行了简单敏感性测算，性状方面，表现不同的性状定价分别在6-10元/亩，则理论状态下性状空间达36-60亿元；种子方面，若中性提价50%，则对应种子空间297亿元。(2023-10-19 06:52:00)

华泰证券研报指出，近日美国农业部和中国农业农村部公布了2023年9月全球农产品供需报告和中国农产品供需形势分析报告。因美国玉米种植面积增加，9月USDA上调了2023/24年度美国产量预期、进而上调全球玉米产量预期79万吨至12.1亿吨。(2023-09-17 08:53:00)

国泰君安证券近日研报表示，农业板块方面，总量上移，格局重塑，重视以转基因玉米种业为核心代表的种业机会，头部种企率先获得转基因品种，凭借其优异品种推广实力有望快速提升市占率，推荐具有较强技术实力、拥有转基因先发优势的隆平高科、大北农，推荐荃银高科，受益标的为玉米种子龙头企业丰乐种业、登海种业等。空间：我们看好转基因价格及渗透率，空间有望超预期；我们看好市场化价格：1）转基因确实拥有较好的经济、生态效益，能够提高单产5.6%-11.6%，防虫除草效果分别90%、95%以上；2）前期供需格局向好：目前下游农产品仍处于价格高位，同时品种供给不充分将支撑价格；其次我们也看好转基因渗透率过程：1）我国有种植基础；2）转基因种植是一个不可逆过程；3）参考国外，美国、巴西等国分别在10年/6年左右达峰，故预计我国在5年左右时间达峰。我们也进行了简单敏感性测算，性状方面，表现不同的性状定价分别在6-10元/亩，则理论状态下性状空间达36-60亿元；种子方面，若中性提价50%，则对应种子空间297亿元。(2023-10-19 06:52:00)

华泰证券研报指出，近日美国农业部和中国农业农村部公布了2023年9月全球农产品供需报告和中国农产品供需形势分析报告。因美国玉米种植面积增加，9月USDA上调了2023/24年度美国产量预期、进而上调全球玉米产量预期79万吨至12.1亿吨。(2023-09-17 08:53:00)

近日，一路“高歌猛进”的债市遭遇了急刹车。4月24日，前期持续走高的债市急转直下，国债期货全线大跌，其中30年期国债期货主力合约收盘下跌1.17%，创出今年以来第二大单日跌幅也有机构人士表示，随着近期PMI增速稳步回升等一系列因素的出现，债市中长期看多的逻辑或受到冲击。未来需要进一步关注政策信号，包括特别国债发行落地阶段央行采取的流动性对冲措施的力度等。(2024-04-28 00:15:00)

中金公司研报指出，美联储降息推后的预期仍在不断发酵。这把“火”也终于在上周“烧”到了美股身上，标普500指数上周下跌3.1%，纳斯达克指数更是大跌5.5%，引发市场关注。三季度后情形可能再度转好。一方面，美联储预计在6月启动缩表降速，有助于对冲当前的流动性拐点。(2024-04-23 07:31:00)

近日，一路“高歌猛进”的债市遭遇了急刹车。4月24日，前期持续走高的债市急转直下，国债期货全线大跌，其中30年期国债期货主力合约收盘下跌1.17%，创出今年以来第二大单日跌幅也有机构人士表示，随着近期PMI增速稳步回升等一系列因素的出现，债市中长期看多的逻辑或受到冲击。未来需要进一步关注政策信号，包括特别国债发行落地阶段央行采取的流动性对冲措施的力度等。(2024-04-28 00:15:00)

银行系公募再添“新军”。近日，苏新基金管理有限公司取得中国证监会核发的经营证券期货业务许可证，正式开展公募基金业务。业内人士认为，公募基金规模目前已超过29万亿元，基金公司之间的竞争正日益加剧。未来，苏新基金若能发挥出银行系公司的优势，利用好股东资源，或有望找到符合自身禀赋的差异化发展方向。(2024-04-25 04:16:00)

截至3月14日，今年以来基金分红总金额已超过265亿元。其中，债基的数量占比近九成，相比之前有所提升。尽管短期波动有所放大，但放眼过去这些年，国内债市熊短牛长，短期扰动不改长期“画线”走势，债券市场曾经历多轮牛熊周期，但是每次调整一般呈现出“上有顶、下有底”的形态。从另一个角度看，即便债市出现短期调整，也为投资者提供了一个难得的机会，以相对较低的成本买入优质资产。(2024-03-16 07:28:00)

2023年即将落幕，多家券商在近期密集召开2024年度策略会。2023年A股表现不尽如人意，上证指数年初曾开启一波持续震荡反弹行情，二季度后，指数重心持续下移，到年底依旧在3000点附近徘徊当前，“出海”已经成为制造业普遍共识，出口有望是明年上半年相对稳定积极的变量，对投资者而言，值得关注的优势产业“出海”细分领域包括电网装备、机器人零部件、小家电、光模块、船舶、汽车零部件、创新药、白电、游戏、网文短剧、跨境电商、云服务、智能仓储物流等。此外，消费平替相关行业也值得关注，包括智能手机、预制菜、冷冻食品、智能家居、零糖饮料等。(2023-12-11 13:14:00)

核心观点复盘2023年A股市场：2023年以来，A股市场先扬后抑，一波三折，整体表现弱势。主题风格分化，小盘在年内相对占优，价值风格明显占优。结构主线明晰，TMT板块整体表现突出，上游能源行业相对抗跌。结构性博弈：A股市场存在较多不确定性扰动，行业配置上，建议关注央国企改革；国产替代科技创新：电子、通信、计算机以及传媒；业绩绩优的消费细分：食品饮料、医药生物、酒店、旅游、交运等；安全领域：粮食安全、信息安全、国防军工；绿色低碳：光伏、绿电、储能、新能源汽车；交易性机会：上游能源品、金融地产产业链等。(2023-12-07 08:12:00)

中信证券研报指出，美国10月CPI环比增速降至0.0%，核心CPI环比增速为0.2%，均略低于预期。核心服务项通胀环比增速放缓推动了美国核心通胀环比增速下降，市场对通胀黏性的担忧减弱美国经济超预期；美国通胀超预期；美国货币政策超预期；美国金融体系脆弱性超预期；全球能源、粮食供给冲击超预期；地缘政治风险超预期。(2023-11-15 08:05:00)

中信证券研报指出，全球最大的锰矿生产企业South32旗下主力锰矿运营中断，预计将减少2024年全球锰矿供应10%以上，减少国内每月锰矿进口量约30万吨，2024年锰矿供应存在严重短缺风险。锰在电池材料中的应用呈现加速趋势，锰矿价格大幅上涨有望带动板块关注度提升，建议关注国内具有锰矿资源和锰材料生产布局的公司。全球最大的锰矿生产企业South32旗下主力锰矿运营中断，预计将减少2024年全球锰矿供应10%以上，减少国内每月锰矿进口量约30万吨，2024年锰矿供应存在严重短缺风险。锰在电池材料中的应用呈现加速趋势，锰矿价格大幅上涨有望带动板块关注度提升，建议关注国内具有锰矿资源和锰材料生产布局的公司。(2024-04-29 08:00:00)

华夏中证沪深港黄金产业股票ETF发起式联接基金将于5月6日正式结募。该基金拟任基金经理华龙接受记者采访时表示，未来黄金依然有配置价值，黄金类的ETF及其联接基金有望实现金价放大功能谈及黄金投资价值，华龙表示，黄金是具有战略意义的资源，兼具货币、金融、避险、商品四重属性，黄金储备对于国家经济安全、国际贸易等均有保障作用。展望后市，黄金依然有较强配置需求：首先，黄金走势与美元走势整体呈现负相关，目前美元指数处于过去20年来较高位置，未来美元走势转头向下或将给黄金带来较大投资机会，叠加美联储降息预期，黄金资产或正处于高胜率、高盈亏比的投资位置；其次，2024年是全球选举大年，黄金作为避险类资产，配置需求有望提升；最后，黄金作为商品类资产，价格受供给与需求影响，近年来多国央行持续购入黄金作为储备需求，对黄金价格上行构成了支撑。(2024-04-29 14:36:00)