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[导读]:我们正处在一个钢铁新繁荣的时代起点愿我们一起见证韶华各位投资者,大家晚上好,我是国泰君安钢铁行业分析师李鹏飞,非常感谢大家抽出晚上的时间再次参加我们的电话会议。我们今天的会议主题是“钢铁板块年内第二波行情启动”。今年的机会非常难得,我们正处在一个钢铁新繁荣的时代起点,愿我们一起见证韶华。
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我们正处在一个钢铁新繁荣的时代起点
愿我们一起见证韶华
第一部分:中长期来看,我们为什么认为未来三年钢铁板块将持续成为较好的投资板块?
首先我们回顾钢铁行业的整个发展历程。过去20年,随着城镇化和中国经济的飞速发展,钢铁行业的产能经历了持续20年的扩张阶段。在过去,钢铁行业的进入壁垒比较低,所以在需求启动的时候,钢铁产能也会迅速扩张,所以无论是新增产能还是存量的企业提高产能利用率,最后都会导致钢铁行业供过于求,进而导致钢价转跌,钢价表现出暴涨暴跌的周期属性。
2016~2018年,随着钢铁行业的供给侧改革,叠加2015年“三去一降一补”,钢铁行业的整体产能出现了明显的下降,同时地产端面临较强的需求弹性,这个阶段衍生出了金融危机之后钢铁行业最大的投资机会,目前地产每年仍在超预期。 ... 网页链接