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[导读]:今天的“不见兔子不撒鹰”正在酝酿明天的积极机会申万宏源策略一周回顾展望(23/12/11-23/12/16)一、部分市场投资者对政策效果的信心不足:中央经济工作会议不乏关键表述的积极变化,但市场几乎未对此做出任何定价。市场正在反映中期中国经济的结构性问题和部分投资者对政策落地执行效果的担忧。结构选择观点不变。交易稳增长需要等待政策具体布局和效果验证,24Q1是核心窗口,彼时“高换低”行情可能有效展开。
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今天的“不见兔子不撒鹰”
正在酝酿明天的积极机会
一、部分市场投资者对政策效果的信心不足:中央经济工作会议不乏关键表述的积极变化,但市场几乎未对此做出任何定价。市场正在反映中期中国经济的结构性问题和部分投资者对政策落地执行效果的担忧。现阶段,市场交易稳增长还是我们之前强调的“不见兔子不撒鹰”,但恰恰因为这一点,后续基于政策执行效果的投资机会,赔率正在不断增加。
所以,市场对中央经济工作会议的关注点,基本聚焦在强刺激的线索上。而仅从会议表述出发,很难得到足够细节,来推演后续稳增长见效的具体路径。市场几乎未对中央经济工作会议的积极变化做出任何定价。短期市场调整反映的是中期问题,市场正在消化对中国经济结构性问题和部分投资者对政策落地执行的担忧。 ... 网页链接