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[导读]:以内资机构(公募、险资)和外资机构各自定价权TOP100标的为样本，通过拆解2014Q1-2019Q3的ROE可以发现如下特征：
2月3日，鼠年开市第一天，A股大跌超8%，超过3000只股票跌停收盘，投资者疯狂卖出，外资却逆势净买入近200亿，市场惊呼：便宜筹码又被“聪明钱”捞走了。
2月4日，开盘再度低开超过2%，很多投资者挤在跌停板继续卖出，之后A股大力反弹，创业板甚至涨超4%，外资当天继续净买入近50亿，公募基金也大手笔自购自家产品，投资者拍红了大腿：早知道昨天该抄底的，又让机构把钱赚了。
2月5日，市场延续反弹，上证指数涨超1%有，当天外资净流出3.08亿，券商资管、私募、保险资金进场的消息传来，有人在想要进场，一看外资由流入转为流出，又有些犹豫。
2月6日，创业板收复暴跌时的跳空缺口，甚至站上了3年新高，北向资金自开盘起就大幅净流入，截至收盘净流入超100亿，有投资者表示：我这几天仿佛在看戏。
以上，只是机构与个人行为的短期缩影，极端行情下抄底固然有“老天爷送钱”的运气成分。 ... 网页链接